起因：朋友给我发了一些经验不善的商场，他担心吾悦会不会突然也这样？我的看法有3点：

1、商场就是选址、招商、运营。某些人总以为拿块地把商场修起来就能行了，甚至觉得商场没有任何护城河。我觉得很可笑，即便你是在一线城市的核心位置，不具备商业运营基因的开发商最终都要倒闭；同一位置有几座商场非常激烈竞争的情况下，你会发现某些商场就是不行，但某些品牌的商场好像完全不受影响，甚至吊打其他几家；或者明明有更近的商场，你偏要开车去逛更远的商场，你为什么要这么选择？这就是招商和运营能力的差距。

2、对标新城吾悦的时候，其实就像股票的PE是相对估值法一样，需要找到合适的标的，而不是找垃圾资产和吾悦对比，应该按照吾悦的出租率、客流量、营业额、还要参考硬件等等指标去选择参照物。如果你选的是SM这种（成都东门一个经营不善的商场，我宁愿开车去万象城、万达也不愿意去离我很近的这家商场），按照王健林话“这种商场只有炸掉重修”要不然没有任何运营价值。所以，如果没有选对参照物，总想着按照垃圾商场去参考，那得出的结论一定是荒谬的。

3、对于这些运营不好的，招商能力弱的。如果拿在自己手里天天亏钱，还不如分出来给万达、新城做轻资产呢。毕竟人家赚一截，剩下留给你的都能比你原来自己搞更赚钱，至少给别人搞轻资产，自己不会亏钱了。所以未来国内这种轻资产项目会很多，比拼的就是商家的品牌库和运营人员的管理能力