基金投资者都知道基金名称一般都由公司名称、投资方向or基金特点、基金类型三部分组成，可是，你以为名称中的基金投资方向，就是你以为的？

  近期基民纷纷吐槽一个现象：张坤的易方达中小盘混合没有一只中小盘股票，袁芳的工银文体产业股票没有一只文体产业股票，曲扬的前海开源中国稀缺资产混合没有一只稀缺资源股票，蔡嵩嵩的诺安成长混合走的却是纯芯片半导体概念，孙迪的广发高端制造依旧没有任何高端体验……

  一、基金“名不副实”原因何在？

  因为很多基金新手小白对基金不是很了解，所以大多通过基金名称选基金。其实正常情况下，基金的名称和持仓大多应该是对应关系，我们的认知体系是没有重大偏差的。基金经理的管理和操作虽然有些费解，但其本身也并没有重大的过错。造成“名不副实”的情况主要有规模、基金策略、基金经理更换等原因，投资者要视情况而论。

  1、基金公司或基金经理主观原因

  首先，现行的各类基金中，确实存在一批这样的与众不同的基金。一般出现类似上面“挂羊头卖狗肉”的情况，不是巧合更不是个例，这类基金的出现其实是必然。

  但是具体基金要具体分析，比如袁芳的工银文体产业股票。该基金历史业绩表现优异，但是基民们不买账，说文体产业股票中，没有一只文体产业的股票，这个怎么讲？我们从基金的历史持仓中看，确实没有文体产业相关股票，反而是消费板块居多，同样属于文化产业产业的富国文体健康股票基金持仓中，不但没有文体股票，更没有健康股票。类似的还有博时文体娱乐主题混合基金。

  到底是什么原因呢？为什么几乎整个文体产业的股票基金都是虚有其名呢？最直接的就是因为该主题行业表现不强或是较为冷门，或者是更换基金经理风格不同，或是基金公司有特殊的要求等，大家印象中的文体产业就是传媒行业，但是传媒行业近几年的表现并不尽如人意，所以虽然基金名称如此，但实质上已经发生了质变。我们买基金是为了赚钱，而不是为了来苛求挑刺，基金赚钱才是硬道理。

  2、规模等客观原因

  除了主观原因外，确实也存在一些客观因素，导致基金经理不得不变换风格，就比如张坤的易方达中小盘，虽然基金名称是中小盘，但现在确实典型的消费蓝筹股例如贵州茅台、五粮液等。除了上面所说的主动原因外，被动的客观因素占主导地位。先不说张坤的管理风格，就当下易方达中小盘300多亿的规模，事实上即使现在想切换到中小盘，也已经很难了，毕竟盘子太大了，随便搞搞小票上蹿下跳的没法整。这还是中小盘强制分红后的规模，之前400多亿更大。

  二、投资者如何应对

  其实公募基金大多为追逐业绩转变了投资风格，就会导致基金风格漂移的现象。比较常见的是基金名称里带“小盘”的，十大重仓股都是大盘风格，也有名字中带有“互联网加”字样的，重仓的却是白酒行业。说到底，都是因为这些股票或是行业更加赚钱。

  最直观的表现，前十大重仓股不能体现基金主题。所以投资者也可以直接通过十大重仓股来做判断。

  虽然赚钱才是硬道理，但是对于风格漂移频繁的基金经理，还是要有所重视的。

  那么如何看待这种明显“名不符实”的基金？若业绩领先，此类基金能不能买入或者继续持有？

  如果出现这种情况的原因，是由于更换基金经理导致的。也就是新的基金经理的投资理念和投资方向与原基金的名称并不完全一致，而原基金的合同等契约文件并未更改。

  那么如果新的基金经理自身投资理念比较成熟、风格比较稳定，倒是情有可原。作为投资者，只要多留点心，投资前多做分析就好。

  如果基金经理自己的风格变来变去，这一点办法都没有了，因为谁都不知道他下一阶段会投资于哪个方向。像这样的基金，最好规避。

  风格漂移的问题，其本质在于基金经理是否承认自己的能力圈，并恪守自己的能力圈。

  一个人的能力圈不可能无限扩大，只有看清并承认自己的能力边界、专注于自己的能力圈，才有可能把事做好。一个人不承认自己能力圈，这本身就是不成熟的表现。

  对基金经理而言，择时、择股、大类资产配置这三项，只要有一项能做好就是成功的基金经理了。能精通两项的，绝对是TOP级的，非常少。

  1、如果投资者因为喜欢基金定位而申购了某一类基金，不喜欢基金风格出现变换，应放弃风格飘移的基金。

  2、若是认同业绩为王的投资者，要了解风格飘移是基金经理的主动选择还是被迫为之，无论原因是什么，既存在有效的飘移，也有无效、甚至有害的漂移，所以在某些时候基金因为持仓飘移到某个板块而业绩领先，也有可能该板块行情结束，而基金经理未能抓住下一个热门板块而业绩落后，投资者必须有心理准备。

  3、必须考虑这是基金的“常态”，还是“偶尔为之”，不排除一些基金经理很擅长在风格轮动中抓住机会，如果分析多个阶段的季报，发现基金经理的行业偏好、风格偏好变化很大，业绩却保持较好，那就意味着基金经理切换能力还不错，如果恰好你也在找此类基金经理，那值得长期关注，选择合适的时机加仓投资。

  总结来看，面对这样的情况，投资者需要做的：

  首先，选基金不能看名字，而是应该回到基金经理的投资组合综合分析，若基金经理长期偏爱某些行业，虽与名字不符，但实际上基金经理的风格是相当稳定的，对投资者来说，也是相对可控的。

  其次，有些基金经理换仓快，喜欢在风格轮动中淘金，则投资者要掂量掂量自己能否接受频繁换行业带来可不可控结果。

  最后，过于集中的持股会加大净值波动，投资者要有心理准备。

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