4月22日，国内商品期市开盘多数上涨，动力煤(749, 37.80, 5.32%)涨逾5%，棕榈(7532, 196.00, 2.67%)油涨逾3%。原油跌逾2%。

动力煤现货供应偏紧不变  期货多空演绎激烈

  观点与逻辑：

  期现货方面：主产地方面，主产地供应持续紧张，临近月末，陕蒙部分地区煤管票紧张供应收窄，甚至有的煤矿已经停产。煤矿都保持即产即销状态，出货顺畅。晋北地区环保依然严格，下游需求不减，矿方短期内对后市依然持有看涨心态；港口方面，近期北方港口库存不断去化，主要以长协煤去库为主。贸易商对市场煤存在惜售心态，报价不断提高。下游对高价接受程度不断提高，但也需要注意近期电厂日耗有所回落，在长协煤不断补库下，采购稍微有所放缓；进口煤市场，随着国内煤价不断提高，进口煤利润开始显现，国内终端招标进口煤有所放量。但因国际煤价不断上涨，可售资源有限，外加采购都以远月形式，短期内对国内市场冲击不大；运费方面，截止到4月20日，波罗的海干散货指数（BDI）收于2472，相比4月19日上涨40个点，涨幅为1.64%。海运煤炭运价指数（OCFI）4月21日收于1477.71，环比上涨-1.0%，国内运价有所下滑。

  需求与逻辑：近期市场供给依然处于低位，尤其临近月末，煤管票更加紧致。市场需求却是不减，虽然沿海8省库存有所上升，但整体日耗处于高位。非电煤企业的水泥原料处于低位、玻璃(2274, 32.00, 1.43%)后期有望集中生产等都增加对煤炭的需求。在其他电力替代未能有效供应前，因此在供给未能有效释放之前我们依然看多思路，现在远月合约入手。

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