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 基金经理购买自己所管理的基金，或是为了给投资者吃颗定心丸，或是顺道给自己的钱包增加厚度。张坤、曹名长、冯明远等明星基金经理均大额持有自己的基金，今年以来他们都赚了吗？跟着他们买“自购款”靠不靠谱？

  数据显示，有人不小心当了自己所管基金的第一大持有人，且今年来跑赢99%的同类基金产品；也有人或已亏损上百万元。

  明星基金经理自购持基各有盈亏

  有意思的是，部分基金经理甚至直接成了自己基金的前十大持有人，典型案例比如曹名长的中欧恒利三年定开混合，“一不小心”他就成了第一大持有人(场内持有人)。

  定期报告显示，截至去年末，中欧恒利三年定开混合的基金经理曹名长共计持有该基金529.25万份，系该基金的场内第一大持有人。尽管曹名长自己较去年6月底降低了近半的基金份额，但原本持有上千万份的一些“大户”组团退出，令他被动成为了头号持有人。

  从基金总规模来看，作为一只三年定开的产品，该基金于2020年11月首次进入开放期，年报显示，去年该基金总计赎回量超过71亿份。业内人士认为，这和2019、2020年基金大年中，该基金涨幅与众人期望值有所差距相关，截至4月19日，成立三年多以来收益率仅27%，导致了其在开放期被大量赎回。

  那么，经历了去年末的资金撤退潮，这只基金今年来业绩如何呢？

  数据显示，中欧恒利三年定开混合今年以来涨幅超过13%，跑赢99%的同类基金产品。与此同时，偏股混合型、普通股票型、平衡混合型、灵活配置型基金今年来平均亏损1%。真可谓祸兮福所倚，福兮祸所伏。

中欧恒利三年定开混合近期单位净值走势图

  不过，并非所有大额持有自己基金的基金经理今年都获得了正收益。

  以基金经理张坤为例，去年年报数据显示，他对自己管理的易方达蓝筹精选混合、易方达中小盘混合等4只产品均持有100万以上的份额。

张坤持有易方达中小盘混合份额总量超过100万份

  若按去年末以来，张坤每只基金至今均持有100万份计算，截至4月19日，他至少持有自己基金1377万元以上，除易方达蓝筹精选混合外，另外3只产品今年以来均有不同程度的亏损，相较去年末总计损失超百万元。不过，从长期来看，张坤的几何平均年化收益率近20%，具有相对不错的长期盈利能力，而他本人似也并不在乎短期的亏损。

  张坤在易方达蓝筹精选混合的一季报中表示，判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到20%，如果心中没有企业内在价值的 “锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。

  “长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。”张坤如是说。

  同样对自己管理的基金有较大信心的还有冯明远等明星基金经理。

  此前，冯明远晒出了基金投资记录。从当时的晒图来看，冯明远也对其管理的信达澳银新能源产业信心满满，今年初在市场相对高位时也有过多次加仓。不过，目前来看，截至4月19日，今年以来他管理的基金产品收益回报全部告负。

  买明星基金经理的“自购款”靠谱吗？

  在近期的震荡市中，不少明星基金经理为助力新基发行也参与了自购。

  以永赢惠添益混合为例，据悉，不仅永赢基金自购5000万元，基金经理李永兴也自购了100万元；申万菱信基金投资总监付娟最近也自购200万元，参与由其担纲的新基金申万菱信乐享混合的发行。

  那么，买明星基金经理的“自购款”，到底靠不靠谱？

  格上旗下金樟投资研究员董海博认为，从历来基金净值的表现来看，大部分基金经理的择时能力不太突出。明星基金经理大量自购产品，主要是出于宣传的需要，尤其是在市场动荡的时期更是如此。

  多位业内人士也表示，基金经理自购可以作为择基参考，但不能作为判断基金好坏的最根本依据，短期来看，不少基金经理自己都是亏钱的。其实，基金经理自购更多是一种锦上添花的要素，体现的是其与投资者共进退的立场。

  董海博直言，不建议普通投资者只在基金经理大量自购的产品中挑选产品，这会使投资者的选择范围有不必要的收窄。具体买基金时，主要还是应该挑选一些优秀的基金经理，了解其产品的收益情况、回撤风险、风格及行业配置、重仓持股及占比等信息，选一些匹配自己风险偏好的产品进行持有。

（文章来源：上海证券报）

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