【医药行业龙头】有网友说，投资说难难，说简单也简单。在于自身对投资本质的有限理解和认知。有人说创新药很容易被一家新起的小公司给颠覆，实际上，这是不懂医药，真正好的创新药公司，如恒瑞医药，一个药品，它从立项，研发，到上市必须经历五至十年的这样一个长周期过程的试验，药品一旦上市，在中国的市场，都是有针对性需求的，否则不会轻易上市，市场针对这个上市的药品，需求是很大，空间也是很大的，一家小的创新药公司怎么可能在短期之内，就把一家大的公司给颠覆掉呢？不可能的。说这句话的人，本身就是对医药行业不理解。

我投资医药股的理念很简单：一眼定胖瘦。

找出这个行业的龙头，已经在这个行业胜出的龙头，去重重压注就行了。不需要再折腾。毫无疑问，恒瑞医药就是中国医药胜出的龙头，医药行业的这个创新制药龙头就是恒瑞。而中药的龙头也走出来了，那就是片仔癀。

紧握大鱼，忽略小虾米，才是最正确的选择。于成瘾性的消费大品牌、互联网平台公司、中西医药龙头公司而言，每一次股价的低迷不振，快速的回调，都是有人需要它；于垃圾、题材股公司而言，每一次股价的热闹非凡，都是有人要出货。即使短期投资了这些垄断成瘾与中国老百姓生活息息相关的公司被套，套住的也都是金项链。  

制药业作为A股和美股长期历史收益最高的板块，有其独特之处。买恒瑞就是相信管理层打造的企业经营构架，三年后转变以专利药为主，五年后成长为国际化公司的目标，立足肿瘤拓展到免疫心血管糖尿病，从小分子到Pd-1的华丽研发管线，靶点研发国际化视野，国内低成本高素质工程师队伍，独特的股权激励制度，强大的销售能力，医保政策鼓励创新药外部环境。预计8年内能够达到千亿营收规模。营收主导创新药逐渐替代仿制药，依旧是未来最优质公司之一。

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鉴于医药股产品品类的专业复杂性，受政策影响大等特点，买医药股的逻辑就两个，一是购买整个研发团队的进击力，二是购买整个市场体量的天花板。

医药股的研究重点：一是看懂生意模式，就是看懂医药产品的生产、销售、使用环节和需求服务对象，二是看懂行业位置以及政策影响，判断企业未来研发方向和市场体量，三是找到合适的估值方法。四是中药股有类消费股属性，主要看品牌和渠道，类似名药名酒的量价齐升。