未来十年，中国在硬科技领域有很大机会诞生“一批世界级的公司”

4月14日，美国最大加密货币交易所Coinbase正式登陆纳斯达克交易所。上市首日，Coinbase股价一度攀升至429美元，对应市值高达1120亿美元。IDG资本凭借早期天使轮投资，一举斩获数千倍投资回报，成为Coinbase上市最大赢家，缔造了一个业界罕见的高投资回报案例。

在过去三十年中，中国创投行业经历了从0到1的发展历程。经过三十年激荡发展，创投机构通过投资，扶持了一大批在中国经济腾飞中涌现出的明星企业，同时创造了令人瞩目的回报，成就了诸多经典投资案例。本文将起底国内回报超百倍的五大经典投资案例：

图片
真格基金投中聚美优品 
回报近千倍

2014年，聚美优品上市，真格基金创始人徐小平当初投资的78万美元在短短4年间翻了近千倍，账面收益近3亿美元，这成为徐小平迄今为止回报最高的一笔经典投资。

谈及投资逻辑，徐小平认为投资早期项目应该注重投人，而不是投事、投模式、投方向。“创业是一个长跑，是对一个人综合素质的全面挑战。同时，早期创业一定需要经过无数试错和调整。只要创始人强大、团队战斗力强，就能走过暴风骤雨，抵达胜利的彼岸。”

图片
IDG资本投资百度一战成名 
投资Coinbase再创投资神话

IDG资本作为中国风险投资市场的开拓领导者，几乎投中了互联网行业的半壁江山，其长长的投资名单上囊括百度、腾讯、搜狐、小米、美团、爱奇艺、哔哩哔哩等一众明星项目。

除了此次凭借Coinbase上市成功斩获数千倍投资回报外，IDG另一个广为人知的高回报案例是其在2000年互联网经济凛冬时投资了百度——2005年百度成功上市后，成就了IDG资本100倍创投神话。至此，IDG资本收获了百度和Coinbase两大投资超百倍的经典投资案例。

近年来，随着人口红利消退，IDG资本意识到未来投资机会将从商业模式创新向核心技术创新转变。熊晓鸽几年前就曾做出过“未来十年，中国在硬科技领域有很大机会诞生‘一批世界级的公司’”的预判。而凭借其多年的研究和前瞻预判，IDG资本已在该领域提前完成卡位，构筑了强大的竞争壁垒。

以去年开始火爆的芯片、半导体领域为例，往前推演便发现，IDG资本已默默布局18年，投中了芯原股份、晶晨半导体、恒玄科技，以及全球领先的通信芯片公司锐迪科等。此外，在当下热度极高的碳中和领域，IDG资本也早在2007年起，便开始布局太阳能行业，投资了包含爱旭股份、钧石能源、昆兰新能源和天华太阳能（美国纳斯达克上市）在内的多家行业领先公司。不难想象，也许IDG资本的下一个百倍回报就在不远处。

图片

图片
五源资本成功押注小米
创造800倍回报

五源资本（原晨兴资本）作为小米的天使投资方，在小米后续融资中连续领投两轮，成为小米最大机构投资人和第二大股东。2018年7月，小米赴港上市，创下了当年多项记录。在小米IPO前夕，雷军在公开信中透露，小米最早期的投资机构——五源资本以500万美元的投资，赚取了866倍的回报。这一笔投资堪称业界经典案例。

谈及五源资本成功，刘芹曾拆解五源资本的投资的核心是“精选+超配”，即把精力和资金花在那些真正有巨大变革，且天花板很高的商业模式上。在这些公司的发展路径上超配资源，是五源资本的核心方法论。

图片
红杉中国投中美团点评
获得约500倍回报

2010年，红杉中国在“千团大战”中投中美团，以1200万美元的投资成为了其唯一的A轮投资人。此后，红杉中国持续加注美团累计投资超过了4亿美元。而红杉中国作为大众点评的早期投资方，在2015年双方的合并中也扮演了“关键先生”的角色。截至美团点评上市前，红杉资本的持股比例达11.4368%。

2018年9月美团点评赴港上市，目前总市值高达1.71万亿港元。据熟悉该VC机构内部数据的人士透露，红杉中国从中获得了约500倍回报。

图片
今日资本陪伴京东8年
最终获超150倍回报

2007年，刘强东在经营京东商城极为缺钱的时期，希望能够对外融资200万美元，最终“看好他”的今日资本创始人徐新选择投资1000万美元。在徐新看来，“互联网企业如果不能迅速做大做强，只有死路一条。前期一定要具备充足的资金”。最终，这一投资案例直接奠定了徐新在投资界的地位。

京东上市以后，徐新的今日资本持有京东7.8%的股份，价值超过26亿美元，投资回报率150多倍，账面盈利100多亿元人民币，成为了徐新最成功的投资项目。


复盘以上五大回报超百倍的经典投资案例，我们可以看到，投资机构能获得收获超高回报，无一不是在项目处于早期阶段精准投入，尽早卡位。值得注意的是，项目在早期发展阶段，需要应对的不确定风险性因素极高，这极大程度上考验投资机构的认知和判断。

以IDG资本投资Coinbase为例，归根结底离不开其前瞻性的战略思考，即在别人看不懂的时候深入研究，精准投资。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。