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  “公司在手订单如何？”、“公司利润是否受影响？”、“公司采取了哪些措施”……在上游原材料价格上涨的情况下，下游制造业相关上市公司是否受影响，成为市场当前关注的焦点。

  在全球流动性宽松、市场供需市场需求有所复苏、供给短期又比较短缺等各种因素的推动下，进入2021年后，铜、铝、螺纹钢等工业原材料价格延续2020年4月以来的涨势，并纷纷刷新阶段新高纪录。

  “原材料涨价，意味着公司的成本增加，如果公司不能通过涨价把成本转嫁出去，那势必会侵蚀其毛利率。”业内人士指出，在毛利率下降的背景下，如果不能实现涨价或者薄利多销，那净利润滑坡是大概率事件，甚至会导致亏损。

  原材料涨价，部分企业一季度业绩承压

  受今年以来铜、铝、螺纹钢等工业原材料价格上涨影响，今年一季度部分上市公司业绩承压。

  行情数据显示，今年沪铜期货价格已经累计上涨了18.23%，最新价格为68540元/吨，相对去年同期上涨了65%。沪铝期货价格今年累计上涨16.35%，最新价格达为18005元/吨，同比上涨49%。螺纹钢期货今年也上涨了18.81%，最新价格为5116元/吨，同比上涨51%。

  原材料价格上涨，企业成本增加，部分公司业绩受到不同程度影响。例如，内资标杆PCB厂商深南电路(78.94 +0.20%,诊股)近日发布一季报显示，单季度营业收入27.25亿元，同比增长9.10%；实现净利润2.44亿元，同比下降12.01%。

  对于业绩下降的原因，公司在投资者互动平台上表示，一方面，受通信市场调整的影响，公司产能利用率较同期下降，单位固定成本分摊增加，产品结构调整，低毛利产品较同期增加。另一方面，公司在汽车、存储等方面的研发投入增加，原材料价格的上升也带来一定影响，一季度以来上游覆铜板材料提价幅度在30-40%，开源证券预计二季度公司将向下游终端厂商提价以消化成本上涨，盈利有望实现环比改善。

  玻璃原材料价格大幅上涨，以玻璃深加工为主的秀强股份(6.30 +1.94%,诊股)近期也发布一季度业绩预告，公司实现营业收入约3.2亿元，较上年同期增长约19%，但归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降33%—48%，主要原因是报告期受玻璃原材料价格大幅上涨的不利影响，导致经营利润下降。

  原材料涨价对中小企业冲击更为明显，目前市值仅有23亿的京泉华(12.78 +2.00%,诊股)最近也发布一季报业绩预告显示，预计2021年一季度归属于上市公司股东的净亏损500万元~700万元，同比下降180.81%~213.14%。

  公司认为，报告期内，公司生产经营所需的主要原材料漆包线、矽钢片、磁芯、骨架、PCB板、阻容元件、半导体芯片及配套材料等直接材料占总成本的平均比重较高。报告期内，铜、钢等主要材料交易价格大幅上涨，主要原材料价格波动增加了公司的生产经营的难度，并导致产品销售成本、毛利率的波动。

  家电企业纷纷提价

  原材料价格上涨，对于原材料成本占比较高，且对价格较为敏感的制造业影响相对较大，其中，家电企业也是深受影响的行业之一。

  业内人士指出，家电原材料成本占比超过六成，铜、铝、钢材等价格上涨对企业的影响毋庸置疑。面对原材料价格上涨，家电企业其去年年底已集体宣布涨价，今年一季度，多家龙头企业再次提价。

  合肥美的电冰箱有限公司此前发布涨价通知函称，因原材料持续上涨，决定自3月1日起，对美的冰箱产品价格体系上调10-15%。

  海信也发布电视涨价通知函称，由于近期面板、芯片等原材料价格持续上涨，为了更好的服务客户，保障为用户提供高质量的好产品，公司决定自2021年3月l6日起，对海信电视产品价格体系上调5%-10%，后续结合成本变化情况，公司将及时调整产品价格，保障客户利益。

  小米电视近期官宣，要调整小米电视及Redmi电视部分产品型号官方建议零售价格。小米方面表示，受全球市场供需变化、疫情和汇率变化等影响，近期包含显示面板、芯片在内的多种电视核心零部件价格持续大幅波动，在未来较长一段时间核心部件报价仍为持续走高。迫于原材料成本大幅波动，近期将对小米电视部分型号、Redmi电视部分产品型号官方建议零售价格做出相应调整。

  在小米电视微博，小米产业投资部合伙人潘九堂评论称：“成本实在扛不住了，请谅解。”

  反应在消费市场上，奥维云网数据显示，2021年3月，空调线下整体均价同比增长了7.6%，上演了一出“淡季涨价”。洗衣机线下价格方面，原材料上行压力突出，各细分品类均价持续走高，波轮、滚筒单洗、滚筒烘干市场均价分别抬升2.7%、17.9%、9.1%，整体行业均价同比增长20.9个百分点。

  “今年开年以来，美的等家电巨头持续调整，除市场估值收缩外，市场对上游原材料涨价引起的毛利率下滑担忧，也是家电企业估值下降的原因之一。”业内人士指出，但龙头公司内销的成本转嫁能力明显强于出口，大企业一般原材料存货相对充足，或能更从容地应对涨价冲击。

  制造业企业采取多种方式应对

  除了跟随涨价，压下向下传导外，面对原材料价格上涨，制造业企业还通过提升生产工艺、套期保值、协调供应商等多种方式稳健应对。

  “公司近期部分原材料价格上涨，公司会通过提升工艺能力、加快技术创新、加强原材料库存管理等方式提升内部运营效率；加强与供应商、客户的沟通协商，共同面对材料价格上涨压力，努力实现共赢。”深南电路近期在互动平台上表示。

  另一家PCB企业崇达技术(12.11 +1.59%,诊股)也表示，原材料涨价方面，公司将继续推进“提效率、升品质、降成本”以及全面推行“集团化管理”、“各工厂工段对标”的管理活动，提升人均产值、人均效益，降低产品单位成本；同时通过加大拼板面积，提升材料利用率；通过多家供应商采购分盘，减少对主要供应商的依赖，提升采购议价能力。

  公司产品精度要求高，工艺流程长，相比原材料，产品的制造费用所占生产成本的比例较高，公司将持续推进工艺创新、内部提效、供应链管理提升等措施以降低生产运营成本。

  双环传动(9.86 +1.86%,诊股)表示，公司与大部分客户签有原材料价格联动协议，目前积极与客户在商谈，同时联动钢厂共同寻找三方共赢的解决方案。

  调整原材料结构也是企业应对原材料涨价的方式之一。海鸥住工(7.16 +9.98%,诊股)在互动平台上表示，应对黄铜合金、锌合金等原材料的价格上涨，公司主要利用期货市场的套期保值功能，规避生产经营中使用的铜、锌合金的价格风险，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品成本的相对稳定，降低对公司正常经营的影响。同时，出口产品跟主要客户都有调价机制，在近几年，虽然原材料价格波动较大，但公司出口产品毛利率保持了基本稳定。

  统计局：国内上游产品的价格不具备长期上涨的基础

  国新办16日就一季度国民经济运行情况举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华表示，国际大宗商品价格的上涨可能会从贸易投资各方面不同的渠道，对国内一些行业的价格造成影响。但是，从目前PPI上涨的结构性特征来看，主要还是影响了一些上游的行业，对下游行业的影响目前还没有显现出来。

  刘爱华表示，从我国近期的价格走势来看，部分原材料价格也呈现了上涨态势。PPI3月同比涨幅达到4.4%，在之前接近一年半持续下降后，今年1月份改变了这种趋势。PPI在1、2、3月份同比都是上涨的，其中1月份上涨0.3%，2月份上涨1.7%，3月份上涨4.4%。3月份推动PPI上涨4.4%的主要因素是石油相关的产业和金属相关的产业。其中，石油相关的产业平均价格同比上涨了11.1%，金属相关的行业上涨了17.6%。从总体上来讲，PPI本身还属于结构性上涨，主要是生产资料价格上涨带来的。生产资料3月同比上涨了5.8%。生活资料价格方面还比较平稳，当月同比上涨了0.1%。

  刘爱华表示，现在中国经济深度融入全球经济，国际大宗商品价格的上涨可能会从贸易投资各方面不同的渠道，对国内一些行业的价格造成影响。但是，从目前PPI上涨的结构性特征来看，主要还是影响了一些上游的行业，对下游行业的影响目前还没有显现出来。判断全年价格走势，供需关系是决定价格最根本的要素。从目前的情况来看，供给在经济恢复的大势下，供给的质量、供给的能力都是在逐步改善的；从需求来看，目前仍然处于恢复过程中。从这些方面来看，国内上游产品的价格不具备长期上涨的基础。

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