《股票魔法师》是最好投资指南之一，读下来深受启发。每次看都有不同的体会。假期再读，整理本书精华摘要，分享给大家。文章建议收藏，多读几遍。相信你也能在不同市场环境下，有不同的收获和心得。以下是正文：

1.股市中长期的成功来自于自律，始终如一的执行能力和对那些可能打败自己行为的克制。如果你拥有这些特质，你成功的机会会大大增加。相反，赌博成功机会渺茫。

2.科技在发展，人们的工作方式也在改变，但是，股票价格涨跌的原因从没有改变：是人们推动股票价格涨跌，并且人们都同样情绪化。交易中的情绪化，非常容易引导投资者得出错误的结论。历史，在一遍又一遍的重复。

3.我在刚一开始做股票的时候，我对策略的理解仅仅是买入那些价格被低估的股票。当股票价格达到历史低点的时候，我认为可以下手了。这种观点并没有给我带来成功。事实上，结果是很可怕的。不久之后我就意识到，股票价格低自有原因，而且大部分情况下，其价格还会进一步降低。

4.优秀的策略，应该包含5个要素：

①趋势。事实上每个超级业绩都是在股价在一个确定的上升通道时期发生的。在几乎每一个例子中，趋势都可以在股价飙升前被识别出来。

②基本面。大多数超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加。

③催化剂。每只股带来巨大收益的后面，都有催化剂的存在。

④买入时机（入场点）。入场的时机非常重要，进入的时机不对，你可能会被迫退出，或者随着股价转头向下而遭受损失。如果正确地选择入场时机，会马上获得利润。

⑤卖出时机（出场点）。不是所有的超常业绩股票都能带来盈利，很多时候即便是在正确的时机下达了购买命令，也有可能颗粒无收。所以，必须建立止损点，让它来强迫你退出，从而保护自己的账户。有时候你的股票必须要卖掉，让收益落袋为安。

5.超过90%的明星股，都是以市场的自我纠正或者走出熊市为起点，开始惊人的股价增长。我专注于那些表现良好、在市场走出低迷后能率先增长的股票。

6.你需要专注于一种方法，并不断对其改良、精炼。选择一种交易方式，就像是选择新娘一样，如果你不够心诚，可能不会有好的结果。你的目标应该是成为一种方法的专家。

7.如果你仅仅是因为P/E值或股价太高而放弃，那么你可能放弃了市场上最成功的股票。真正让人激动的、有潜力的公司是不会在打折区里出现的。

8.市场中交易的是对未来而不是过去的判断。就像是开车不能只盯着后视镜看一样。我更愿意拥有那些净利润前景好、P/E值较高，而不是那些P/E值很低，但发展有问题的公司的股票。

9.与公司未来的利润增长潜力相比，目前的市盈率只是微不足道的因素。不用担心市盈率。公司潜在的利润增速比P/E值要重要的多。成长股的关键是：成长性！

10.我的目标是不去关注那些浪费我时间的股票。这样我就能专注于那些领先的、有机会成为下一个明星的公司。买那些长期处于下跌通道的股票，会大大降低你成功的可能。如果你想增加成功率，就应该专注于那些确定处于上升趋势的股票。

11.股票从无名走向成熟的四阶段理论。以股价的表现为基础，四个阶段如下：

第一阶段：忽略时期（巩固期）

第二阶段：突围时期（加速期）

第三阶段：到顶时期（分配利润，派发期）

第四阶段：衰败时期（投降）

最完美的买入时机，是股票刚刚走出第一阶段，正要开始步入第二阶段准备飞速上涨的时候。然后目标就变成在公司进入第三时期时，股价接近最高点的时候卖出。事实上，每个明星股票都在第二阶段带给投资人最丰厚的回报。

12.趋势模板是我购买行为的基础。如果一只股票没能符合模板，我不会考虑买入，即使其基本面表现很吸引人。我只在股票有确定的上涨趋势（如趋势模板所描述的那样）才会把它纳入候选名单。如果没有趋势，做多会暴漏在股价下行的风险之下。只有符合了模板中所有的8个条件，我们才能确定股票已经进入第二阶段的上涨趋势中：

（1）当前股价处在150日和200日均线上方。

（2）150日均线处在200日均线上方。

（3）200日均线至少上涨了一个月（大多数情况下，上涨4-5个月更好）。

（4）50日移动平均值高于150日和200日移动平均值。

（5）当前股价高于50日移动平均值。

（6）当前股价比最近一年最低股价至少高出30%。

（7）当前股价至少处在最近一年最高价的75%以内（距离最高价越近越好）。

（8）相对动力排名不低于70，最好是在80、90左右。

13.追踪最近一年中价格达到新高的股票。那些触及新高的个股数目可观的类别最有可能是牛市的带领者。你的投资组合中，应该包括前4或5个类别中最好的公司的股票。

14.在大牛市到来之前就购买那些领头羊的股票可以让你获得很大的资本增值。有些在上次牛市中反应缓慢的群体可能就是下次牛市的风向标。研究那些在下跌中保持坚挺并在后面市场复苏初期就屡创新高的股票，是非常重要的。

15.蟑螂效应：如果你看到家中有一只蟑螂，就该认为家里已经有很多蟑螂了。同样的思路可以应用在报告出净利润惊喜的公司中。如果一个公司公布了远高于分析师预期的净利润，很有可能未来的几个季度仍会有惊喜。如果一个公司报告了净利润惊喜，在同一个行业中的公司可能随后也会公布惊喜。

16.重点关注有以下特征的股票：

①利润不断创造惊喜；

②收入和净利润增幅不断加大；

③利润率升高；

④每股净利润有突破性增长；

⑤年度每股净利润明显转好；

⑥具有加速仍旧会继续加速的信号。

17.要想在股市中赚取巨额回报，需要让股市的整体趋势站在你这边。市场趋势是你绝对不能挑战的东西。但是，如果你在选择购买时点时仅仅考虑大市场环境的情况，又会错过很多不断出现的绝佳购买机会。所以，对于大势的配合，更重要的是回避主跌，只要回避掉主跌，很多个领导股就有机会

18.市场领头羊在市场自我修正的中期或者熊市的后期上涨速度最快。在股市进入底部的时候，要买入那些恢复速度快、反弹速度快的弹性十足的股票。在漫长的熊市后，试着寻找那些在熊市中守住阵脚，甚至逆流而上的股票。在市场不断打破新低时，公司不断将低点提高，成为潜在的领头羊。在市场下跌时仔细研究单个公司新发展新趋势和每股盈利至关重要。反弹最强烈和坚持最久的股票，最可能成为下一只明星股。

19.从市场低迷中走出，我喜欢按照突围的顺序买入股票。你的候选股中最先应该被购买的应该是第一个突破市场低迷的重围、爆发上涨的股票。市场告诉你金钱的投向，而不是用你的个人观点帮你做出选择，因为你的观点很少能代替市场的智慧。与市场的判决相比，你的观点微不足道。最先呈现出牛市状态且公司实力强大的股票最有可能成为下一只明星股。

20.尽管猎豹是世界上速度最快的动物，并能在平原上抓住任何动物，但它在完全确定能抓住猎物之前会一直潜伏等待。它可能在树丛中藏身整整7天，等待正确的时机出现。它在等待一只幼小的羚羊，或者生病或跛脚的羚羊，只有在那时，在它不可能错失猎物时，才会发起进攻。对我来说，那就是职业交易的缩影。

21.不要困惑，震荡期并不是购买的好时机。我们不是预言家，我们是翻译者。如果股票明显在构建根基时突然失去了支撑，可能进入震荡期，但是也可能从此持续下跌。这就是为什么你需要看到结果在做决策的原因，震荡后价格可能开始上升，但也可能出现下跌。

22.你怎么看某只股票并不重要，关键是资金怎么看。你的工作就是找到资金认为具有价值的股票，而不是你认为有价值的股票，这有本质区别。

23.假如你看到一只非常有前景的个股，公司有着让人兴奋的产品，销售和利润都在加速增长。现在你必须等待市场证实你的观点。在你的观点被市场证实之前，它一文不值。正如利弗莫尔所讲：关注市场自己的动向，市场从不会错，错的通常是你的观点。

24.在某些特定的时候，在股市中赚钱并不是什么难事。通常这会导致后来的粗心大意，因此而带来巨大的灾难。成功并不是源于你某天、某月或者某个季度的获胜，它源于一年又一年的持续胜利。坚持合理的风险控制原则不光能让你保住已获得的利润，还能让你更加脚踏实地，不被胜利冲昏头脑。

25.要点在于永远不要让投资损失威胁到你的账户。损失越大，恢复的难度也就越大，一定要设定好一个最大亏损线，比如10%。你的平均损失应该比这个值小很多，比如6%或7%。如果你无法将自己的损失控制在10%以内，就证明大麻烦来了。也许是你的策略出了问题，也有可能是市场环境已经不适宜投资，你应该离开股市休息。

26.曾有人问我“你怎么知道什么时候自己是错误的？”，我的回答永远是“当股价下跌的时候”。就是这么简单。当你持有的股票价格跌到你的买入价以下时，就证明你错了。事实上，如果买入后一段时间内股票没有上涨，我通常会卖掉它。

27.要想成为一个成功的投资者，你需要学会的第一条纪律理解起来很简单，但遵守起来很难：接受市场的判断。好的交易建立在一种奇怪的平衡之上，你既要坚信自己的观点，也要保持灵活随时能认识到自己的错误。

28.唯一能让你持续在股市中操作的方法就是保护你的账户，使它不遭受灾难性损失。作为交易者，避免巨额损失是帮助你成功最重要的因素。你不能控制股票上涨多少，但大多数时候，你可以选择承担多少风险。

29.因为投资者们拒绝承认错误，他们会将自己的错误合理化。当交易朝着不利的方向移动，出现亏损时，他们会突然决定长期持有这些股票。这时，他们就变成了利弗莫尔讲的“无意识的投资者”：一个只要有一点收益就收割，却把损失扔在那里任其放大的投资者。

30.彼得林奇曾经说过：持续的赢家会在他们位置稳固的时候加大赌注，而在情况相反的时候离开赌桌。输家则会不断加大赌注，期待奇迹的出现。在赌场和华尔街的研究中，我发现奇迹发生的频率恰好会让那些输家一直输下去。

31.你不需要参与到每一次的市场波动中。事实上，你也不应该这么做。做一个严格的机会主义者。要非常挑剔的选择每一个进入点。在概率变得对你有利之前，耐心等待。有了耐心和自律，才能从那些缺少自律的对手面前拿走赢得的利润。在你什么都不做的时候，那些缺少耐心的竞争者正在为你的成功铺平道路。

32.要想每次都正确是不现实的。市场通过让你觉得自己很愚蠢的方式来强迫你做出很愚蠢的事情。不要屈服，继续保持自律并在需要时止损，不管理风险的人不会做出好的业绩。如何控制亏损是区分平庸和伟大的决定性因素。

33.很多人之所以越陷越深，是因为他们总是找借口解释股票下跌的原因，他们寻找对自己有利的观点，让自己对股票重拾信心。他们只关注对自己有利的言论。随着股票的下跌，他们损失不断扩大。通常，往往是在股价已经跌到自己无法承受时，他们才会将股票扔进马桶。不要让自己陷入这种致命的圈套。要想在股市有可持续的成功，你必须觉悟到赚钱比证明自己正确更重要，你的自负必须放在一边。

34.如果你用自己的情绪控制自己的投资组合并且不能自律的话，做好处理剧烈波动的准备，可能最后你的付出并不能换回什么值得炫耀的回报。好的交易是枯燥的，坏的交易才令人兴奋并且让你脖子后面的汗毛都会立起来。你可以成为一个枯燥但富有的投资者，你也可以成为一个疯狂的赌徒，这都是你的选择。

35.在股价波动与你的想法相悖时，不应该假设它能恢复。这时你永远应该先保护自己，砍仓止损。如果股价依旧显示了赢家的特征，你可以重新寻找入场的机会。这说明你之前的入场点可能有误。有时候你需要尝试2-3次才能抓住好的时机。业余的投资者会被一次两次的强迫止损吓倒，但是职业投资者则更加客观和冷静，因为他们理解这些成本是交易的一部分。

36.不要让损失超过10%。如果你购买的个股价格波动总是超过10%，证明你的时间点选择或选股标准出了问题。10%的跌幅已经暗示交易出了问题。

37.在交易中，你无法控制多少只股票上涨，但你可以控制你在每个交易中的损失。在我30年的交易生涯中我买卖了上万只股票，其中正确的概率只有50%，也就是说，我犯错误的次数与正确的次数几乎一样。但是，尽管损失次数很多，每次成功给我带来的收益要远高于每次失败的损失。我在正确率只有50%的情况下仍能获得高额回报的原因就是保证风险处于平均收益下方。

38.在买入股票前，止损线应该已经事先决定好。当股票跌破了你的止损线，已经没有时间让你犹豫或者思考，这时你已经无需做出决定，你只需要执行事先制定好的策略。

39.你设定的止损线应该被看成一个绝对的最大亏损值。一旦股价下降到触及你的止损线，你就要毫不犹豫且无一例外的将股票卖掉。股价下跌越多，其涨回来的困难越大。

40.如果你的交易带给你困难或者压力，可能你的标准或实际仓位规模出了问题。要想无压力地交易，你必须学会耐心等待，直到趋势站在你这一边，就如同航海一样，你必须要等到水流和风向合适的时候才能出航。在正确的时机到来之前，我会耐心等待，这就是我守护账户的方法。耐心是关键要素。

41.在严酷的市场环境中，利润通常远小于之前的情况，亏损也往往会很大。聪明的应对方法应该如下：

①缩紧你的止损线。如果平常允许的最大亏损为7%或8%，此时应该削减到5%或6%。

②小的利润也应该落袋为安。如果平时你的止盈线为15%或20%，现在应下调至10%-12%。

③如果你使用了杠杆，马上削减你的杠杆。

④减小你的风险敞口，包括你的仓位和总投资量。

⑤一旦你的命中率有所提高，就可以慢慢将投资量恢复到正常水平了。

42.如果你是使用分散投资的方法，永远无法达到超常业绩。数学上最优的仓位分配应该是25%（4只股票平均分配）。与其用分散投资的方法减小风险，不如将你的资产集中在几只最好的股票上面