螺纹     期螺隔夜盘小幅冲高后回落，现货日内持稳，部分区域上涨，建材成交量升至23万吨，维持旺季水平。钢联统计螺纹钢产量连续4周回升，目前低于2020年上半年但接近四季度水平，目前长、短流程利润均较高，电炉峰电利润打开，不过周内电炉开工率环比持平，产能利用率小幅增加，产量回升阶段放缓。唐山日内传出限产放松消息，根据Mysteel调研反馈，主要是个别钢企前期限产执行比例高于规定方案，因此进入4月部分高炉复产，但继续严格执行钢铁企业限产减排比例，环保影响继续存在。表观消费量小幅下降，但连续三周维持在450万吨之上，旺季需求较强，3月小松挖掘机开工小时数环比大幅增加，终端工程机械销量维持高位，表明施工情况较好，在地产销售偏强的情况下，高土储对于地产施工及建安投资的支撑仍存在，从而支撑螺纹旺季需求。在此之下，前期对旺季去库的预估继续兑现，淡季前高库存压力显著缓解的预期仍存在。短期盘面对旺季高去库反应不强，一是价格过高下游采购谨慎，二是限产放松的消息影响市场情绪，整体而言4月回调压力较小，4900元支撑仍存在，存在阶段做多机会，价格高位调低仓位，控制风险。
铁矿石  昨夜盘铁矿石价格冲高回落，尝试突破前期震荡箱体上沿。近期铁矿领涨整个黑色系，螺矿比持续下降，成材向炉料端进一步让渡利润。本周成材表需环比下降，但整体去库仍较为顺畅，五大钢种产量有所回落，铁矿需求端旺季不旺的特征愈发明显。但铁矿石供需平衡表的走弱对其价格利空正逐步边际减弱，当前市场开始交易钢厂高利润对炉料端价格的正反馈。钢厂在高利润下采购转向中高品矿。近期港口现货日均成交开始回暖，钢厂主动补库意愿增强，后续中高品矿溢价有望进一步增强，利多盘面价格。近期受热带气旋影响，澳矿发运再度出现明显回落，发运至我国的比例也有所回落，巴西矿发运也再度下降，短期供应压力缓解，提振市场看涨情绪。当前铁矿09合约已较为充分地计价了后续供需平衡表逐步宽松的预期，贴水现货明显，高基差下当前铁矿主力合约已具备了中期多配的价值。短期来看，09合约在年初以来震荡箱体上沿附近或将有所反复。操作上仍维持前期逢低做多的策略，期权策略上可尝试卖出看跌期权，或构建买入跨式的组合策略以做多波动率。

热卷     夜盘热卷窄幅震荡，昨日我的钢铁公布产量库存数据，热卷表需大幅下降，数据整体利空，盘面承压下行。Mysteel公布的热卷供需数据显示，热卷周产量314.14万吨，产量环比大幅下降12.96万吨，在环保限产政策影响下，热卷供给端持续受到抑制。本周唐山地区热卷长流程钢厂开工率63.16%，环比增加5.27%，周产量环比增加7.54万吨，关注后期热卷产量变化情况。热卷钢厂库存92.45万吨，环比下降4.29万吨，热卷社会库存249.4万吨，环比下降10.28万吨，总库存341.85万吨，环比下降14.57万吨，热卷库存下降至2018年同期水平。本周热卷表观需求328.72万吨，环比大幅下降21.64万吨，同比低于2020年2万吨左右，目前现货价格涨至历史高位，上周价格波动较大，下游观望情绪加剧，采购速度放缓，同时由于成本涨幅过大，部分下游出现停产现象，导致热卷表需大幅下降。总体从供需层面来看，热卷供给端受到环保限产影响，产量持续受到压制，库存持续下降，但价格对需求的影响需持续关注，若需求继续下降或将影响去库速度，盘面压力或将增大。短期需求边际转弱，但钢坯涨至高位，对成材价格存在支撑，盘面或将维持偏弱震荡走势。

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