3月底，美国农业部称，今年美国玉米播种面积预计为9114.4万英亩，这将是2016年以来的最高水平。大豆播种面积将达到8760万英亩，创下2018年以来的最高水平。这两个数据均低于市场预期的9320.8万英亩和8999.6万英亩。播种面积数据低于预期，而库存非常紧张，一旦今年夏季出现干旱，那么谷物市场肯定会遇到大麻烦。播种数据利多推动下，3月底玉米多个期价涨停，单日涨幅达25美分，之后数据显示出口形势良好，市场预估供应可能愈加紧张，进一步推高美国玉米。

不过，美国农业部发布的供需数据位于分析师的预测范围内，无新意，大部分数据已经得到市场的消化，此外，据美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年4月8日的一周，美国玉米出口检验量为1,584,761吨，上周2,160,490吨，去年同期为1,176,514吨。且气象预报显示，本周中西部地区天气晴朗干燥，有助于春播工作，给玉米市场构成进一步的下跌压力。周一CBOT玉米期价下跌了1.4%，创下近三周来的最大单日跌幅，主力期约上周五曾创下八年来的最高点，回吐了前期的大部分涨幅。

截止4月12日，CBOT玉米5月期价格569美分/蒲式耳，较3月底的564.25上涨4.75美分/蒲式耳，7月期货价格556美分/蒲式耳，较3月底的547.50上涨8.5美分/蒲式耳。

整体来看，在美国玉米种植面积低于预期的背景下，后期继续炒天气、产量的概率较大，加上20/21年度中国的进口需求已经提振了全球需求仍是会提供市场炒作依旧，预计美玉米整体仍将以偏强格局运行，后期仍有上涨空间。

附：美国CBOT玉米价格走势图
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2、国内市场




自3月初国内玉米涨至历史高位之后，随着天气回暖，产区地趴粮不宜储存，基层农户潮粮惜售心态松动，陆续出粮，部分用第三方资金入库的贸易商对后市恐慌，积极出粮，企业上量明显增加，而华北地区价格达到贸易商心理价位，售粮意愿增加，且随着这波价格持续下跌，吸引不少东北粮源入关，当地迎来连续性的集中上量。再加上进口玉米、谷物及小麦替代的利空集中席卷而来，玉米市场承压一路杀跌。截止4月6日，国内玉米价格跌至2735元/吨，较3月初的2953元/吨大跌218元/吨。

不过，随着玉米市场连续一个月的下跌，东北地区基层潮粮见底，部分农户楼子粮有惜售观望情绪，且贸易商主体在经历杀跌之后，手里余粮利润大幅缩水，再加上入关运费的小幅上涨，使得贸易商手里余粮成本被压缩，更有出现亏损，贸易商惜售、观望、停止装车，市场阶段性的可流通货源减少，上周一至周四山东早间到车辆降至50余辆，相对比4月初早间到货高达1300余辆，到货减少之后企业再度上调收购价格来吸引上量，山东市场的率先提价使得低迷的市场再度活跃，南北港口及东北地区紧跟提后。

附图：近半年玉米价格走势图
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而对于玉米市场本轮的反弹，小编预估时间及空间难有亮点。

对于本轮玉米市场的止跌回升，情绪利多占据主导，归根到底并无基本面的助力，眼下替代品的市场已占据一席之地，小麦、稻谷轮番上阵，替代比例逐步增加，玉米价格尽管下跌但仍处于历年高位，眼下小麦与玉米已出现不和谐的倒挂局面，就主产区山东来说，截止4月13日，山东地区小麦价格2520元/吨，相对比玉米价格2896元/吨，小麦比玉米低376元/吨，小麦的替代优势突显，特别是山东地区，有部分生产禽料的饲料厂已经能达到玉米的100%的替代，另外，稻米、高粱、大麦也有不同程度的替代，另一方面，春节之后国内部分地区猪瘟疫情再起，据了解，山东、河北、河南地区疫情一度较为严重，而禽料需求平平，无亮点，饲料玉米需求持续被压缩。

附：小麦与玉米价差对比走势图
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另外，对于深加工企业来说，玉米原料价格过高，用粮企业加工利润被压缩，加上，下游需求也不佳，进入2021年以来，深加工企业开机率低于往年同期，影响对玉米的消耗。另外，酒精企业用稻米、小麦混合加工的情况增多，玉米的使用占比也随之下调。

附图：酒精企业开机对比图
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附图；淀粉企业开机对比图
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再加上，据美国农业部销售报告显示，截止3月25日，中国已经采购20/21年度交货美国玉米总量达到2318万吨。另外海关进口数据显示，中国在2020年10至21年2月已从乌克兰进口玉米373万吨，相比去年同期的143万吨大幅增长，19/20年年度我国从乌克兰进口玉米为559万吨，按目前进度，我们预估20/21年中国的玉米进口量在2800万吨。

综合来看，玉米市场连续下跌之后引发惜售，而山东地区在周末到货增加之后，周二早间到货再度下调，阶段性的供应减少仍会提供市场支撑，近日仍有小幅拉升的可能，只不过，南方需求仍未见起色，局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端补栏谨慎，再加上，北方替代品增多，南方进口谷物陆续到港且有比价优势，下游饲料企业对原料玉米的采购积极性欠佳，市场成交清淡，继续施压市场，预计短线回升空间或受限，整体或以小幅波动为主。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。