观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

  今日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走高，基金重仓股拉抬下，指数表现良好。此后，医药股盘中跳水，指数一度下行翻绿，但随即迎来回升，并在证券板块的带领下再次上行。午后，有色等周期板块也加入了拉升的阵营，指数继续上行保持相对强势。盘面上，退税商店、医疗美容、旅游酒店、刀片电池、字节概念、钢铁、化纤等板块涨幅居前，水产养殖、鸡肉、转基因等板块领跌。

  本周一以来，白马股日日遭到“杀跌”，虽然不是集体性质，也虽然仅是个别股的重挫，但是对市场的影响还是比较大的。而市场对于每日都有白马股杀跌的都似乎已经形成了期待。不过，外资似乎并没有被这样的景象所“吓倒”，反而从本周一开始逆势抄底，连续两日净流入超百亿。

  也许是看到白马股回调已有时日，也许是近期风险集中释放，外资的抄底也给市场带来一丝提振，今日指数高开高走，结束了近期的连续的调整。但是，这并不意味着近期的调整就结束了，毕竟仍有白马股出现大跌，而即便反弹，成交也依旧是严重萎缩，所以还有观望的必要。

  当然，整体来看，相比于此前白马股杀跌必跌停的现象来看，今天开始有所放缓，毕竟对于利空的恒瑞医药(85.520, -3.46, -3.89%)来说，并没有出现跌停，而是探底回升。这至少说明经过这两日的白马股的杀跌以及恐慌之后，这种担忧在逐步减弱，这对于白马股的提振还是有的，对于市场情绪的提振也是有的。叠加近期市场情绪以后所回升，一旦增量资金能跟上，那么这里随时出现反弹的概率在增加。

  所以，近期可做好逢低低吸的准备，毕竟此前期待的信号在逐步显现，虽然还不明显，也虽然指数还有反复，但这个阶段反复磨底基本接近尾声，激进的投资者也可考虑提前做好抄底的准备。

  总体看，核心资产集中性调整基本结束，但分化依旧。只要核心资产标的不出现大问题，指数就不会出现较大的问答，继续大幅下行的空间就较为有限。而且，经济持续复苏过程中，目前也迎来季报行情，市场整体向好的趋势还是比较明显，牛市后期格局依旧保持。当然，这里还有个反复筑阶段底的过程，但是在这个过程中，牛市后期的机会也将逐步来临，保持仓位观望中，可继续耐心等待这个来临的信号。

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