沪指失守3400，时间会证明黄金坑的价值 

      昨日两市缩量下跌，沪指失守 3400 点。周期板块继续领跌，前期强势的钢铁和电力昨日也出现回落，水产、种业、数字货币和新冠检测和疫苗是难得的热点表现。但目前这种存量博弈的格局，热点的持续性都表现不佳。

      市场上悲观投资者认为前期沪指没有同步其他几大指数创阶段新低，还会创出阶段新低也就是跌破 3328。也有部分投资者认为看不到放量的恐慌盘杀跌很难开启新的上涨。

      这两种观点其实也都是判断微观结构恶化得到缓解的观察信号之一，换言之更倾向于用空间换时间。但筹码的充分换手也可以用时间换空间。

      春节后权重白马龙头经历了一波集体下跌释放了恐慌情绪，近期白马权重股则是陆续崩盘的形式来拖累指数。这背后体现的是话语权更大的机构投资者的理性操作。大盘局部微观结构恶化是我们春节以来一直强调的观点，权重白马龙头是微观结构局部恶化重灾区。

      倔强到最好的强势股也开始补跌往往表明指数的下跌接近尾声，意味着微观结构改善见到曙光。目前的位置可以谨慎，但不用再悲观，3300-3400 点黄金坑需要的是时间的证明。

      站在中长期的角度，现在是布局的绝佳时期。中线建议布局预期充分调整、回归基本面增长的电子板块；疫苗逐步普及后加快疫后加快复苏的酒店及旅游；资负表修复以及估值性价比较高部分银行和券商。

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