A股又跳水了！

  12日早盘，A股指数冲高回落，创业板指一度跌近2%。

  截至收盘，沪指跌0.81%，报收3422点；深成跌1.72%，报收13575点；创业板指跌1.53%，报收2740点。沪股通净流入16.0亿，深股通净流出0.27亿。

  从板块上来看，英科医疗(300677,诊股)、爱尔眼科(300015,诊股)等前期基金重仓股再度杀跌，拖累指数下行。

  次新股大幅分化，人气高标泰坦股份(003036,诊股)开盘遭资金抢跑，股价直线跌停。

  资金回流碳中和，电力板块最强，龙头长源电力(000966,诊股)5连板，华能水电(600025,诊股)等涨停，环保、钢铁等分支表现活跃，此外，数字货币、海南、水产、电商等概念受消息刺激盘中拉升。

  整体看，市场整体赚钱效应较差，近1400只个股上涨，2666只个股下跌。前期的资金热捧板块造纸、有机硅、有色等板块，跌幅居前。

  央行净投放100亿

  4月12日，央行开展100亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放100亿元。

  本周央行公开市场将有400亿元逆回购到期，其中周二（4月13日）至周五（4月16日）均到期100亿元；此外，周四（4月15日）还有1000亿元MLF到期。

  上周，央行公开市场继续中性操作，维持每日百亿元操作规模。一周央行共投放400亿元7天逆回购。其中周二（4月6日）至周五（4月9日）每日均有100亿元7天逆回购。上周共有500亿元央行逆回购到期，全口径公开市场操作实现净回笼100亿元。

  上周五，短端利率小幅上行，上海银行(601229,诊股)间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行2.4个基点，7天Shibor、14天Shibor分别上行4个基点、2.3个基点，其他各期限资金利率小幅下行。DR007加权平均利率保持在1.973%，低于政策利率水平。

  基金重仓股继续杀跌

  上周五，作为快递业的龙头股，顺丰控股(002352,诊股)突然业绩“爆雷”，因投资太快导致一季度亏损，顺丰控股跌停，进而引发市场对行业龙头股的业绩担忧。

  消息面上，虽然顺丰控股4月11日晚间发布的投资者关系活动记录表显示，4月9日当天公司接待了淡水泉、交银施罗德、朱雀、富国、嘉实、兴全、景顺长城、大成、润晖、银华、工银瑞信、博时等众多基金和个人股东，总计约120位投资者，但是王卫表示，全年利润不能回到去年同期水平。

  受此消息影响，12日早盘，顺丰控股继续下挫，跌8.4%，跌破年线，股价创去年8月以来新低，较今年2月18日创出的历史最高价124.7元回调46%。

  12日早盘，基金重仓股反弹失败，继续下跌。截至大搞，基金重仓指数下跌2.09%。

  随着疫苗的普及，全球疫情趋缓，去年净利暴增3829.56%的英科医疗12日早盘暴跌13%。

  业内人士认为，前期股价大涨上涨反映市场预期。从去年年初到今年1月底，英科医疗从10.57元最高涨至299.99元，仅用了1年零1个月时间，该公司股价涨幅接近30倍，被人称为“手套茅”。

  不过，随着业绩披露，投资者的预期落地，于是在二级市场出现了“利好出尽是利空”的现象。

  从3月15日发布业绩到现在，英科医疗的股价已经下跌超20%，总市值蒸发近100亿。

  此外，康弘药业(002773,诊股)“出海”失败，全球多中心临床试验停止，12日早盘，康弘药业一字跌停。

  4月9日晚间，康弘药业发布《关于停止康柏西普眼用注射液全球多中心临床试验的公告》，正式宣告该公司被市场寄予厚望的核心品种康柏西普“出海”失败。

  这也是继康弘药业3月28日宣布康柏西普海外临床试验项目被法国国家药品与健康产品安全局暂停后，该产品遭遇的又一次打击。意味着这项开展3年之久的国际多中心临床试验，正式宣告失利。

  基金重仓股中，业绩预增的个股也受到拖累，振华科技(000733,诊股)跌停，通策医疗(600763,诊股)下跌近7%。上周的强势股中远海控(601919,诊股)也下跌超8%。

  官宣“染酱”

  水井坊(600779,诊股)一字板涨停

  12日早盘，水井坊“意外”一字涨停。

  消息面上，4月10日，公司发布公告称，拟与梁明锋、贵州茅台(600519,诊股)镇国威酒业（集团）有限责任公司签署框架协议，拟合资成立贵州水井坊国威酒业有限公司（暂定名）。合资公司注册资本至少为人民币8亿元，主业为销售高端酱香型白酒。其中水井坊以现金形式出资，占注册资本的70%，梁明锋先生以实物方式出资，占注册资本的30%。

  除此之外，公司发布业绩预告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约22,848万元，同比增长约119.7%；营业收入与上年同期相比增加约51,137万元，同比增长约70.2%；销售量与上年同期相比增加约1,021.50千升，同比增长约53.6%。

  同时，2020年公司实现营业收入300,571.26万元，同比下降了15.06%；实现营业利润96,468.37万元，同比下降了12.43%；实现净利润（归属于母公司）73,132.58万元，同比下降了11.49%。

  西南证券(600369,诊股)04月12日发布研报称，维持水井坊买入评级。

  评级理由主要包括：1）20H2恢复正常增长，中长期发展逻辑得到强化；2）受益于消费升级和需求复苏，业绩靓丽增长；3）21Q2延续高增，同时有望布局酱香酒，看好公司持续稳健增长。

  张勇：反垄断处罚不会造成重大影响

  阿里巴巴暴涨3000亿

  4月10日，市场监管总局向阿里巴巴集团发出《行政指导书》和《行政处罚书》，处以182.28亿元罚款，阿里巴巴回应表示诚恳接受，坚决服从。

  由蚂蚁金服暂停上市之后，引发的阿里风波，至此已经基本结束。

  4月12日上午8点，阿里巴巴召开电话会议，讨论行政处罚决定。

  阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇表示，预计监管部门的反垄断处罚不会造成重大影响；将会作出更多行动减少商户经营成本；更多业已成熟的业务将会转为免费；公司已准备了数十亿元资金支持新项目。

  12日早盘，港股阿里巴巴高开高走，盘中一度上涨9%。截至发稿，涨7.16%，报233.6港元，最新总市值5.07亿港元，较前一交易日总市值暴涨3000亿。

中信证券(600030,诊股)表示，此次行政处罚落地是监管部门强化反垄断和防止资本无序扩张的重要举措，有望促进行业有序竞争、健康发展；对阿里巴巴而言，公司初步消除业务经营的不确定性，长期经营风险释放，预计未来将更加注重社会价值与科技创新。中长期看料数字化趋势不变，阿里核心商业价值依旧稳固，科技布局与投入的长期价值有望逐步体现，我们依然看好公司长期数字科技价值。

  天风证券(601162,诊股)指出，阿里巴巴因垄断行为被行政处罚182.28亿元，体现了反垄断的政策正在清晰。参考前期蚂蚁、京东数科的连带效应，预判后续其他巨头也不排除有处罚落地。回顾2018年的影视公司税务、游戏监管版号，我们认为反而有助于产业及投资者理解反垄断政策，有助产业长期有序发展及稳定投资者风险偏好。尤其对前期涨幅滞后的阿里巴巴，已经不需要过度悲观，后续关注点重回基本面。

  以下为阿里巴巴电话会议部分实录：

  分析师提问：这次处罚是否会对阿里巴巴的成交额造成影响？阿里巴巴将会怎样维持住商户？

  张勇：阿里巴巴是中国目前最大的电商平台，拥有上亿的活跃用户，单个用户的购买力每年近9000元人民币，这在某种程度上向各个品类的商户反映了平台的实力。

  所以这也是为什么这么多年，阿里巴巴都能和众多商户建立长期稳定的合作关系，因为我们为他们带来了价值和增长。因此实际上，我们不用刻意地去获取和维持商户。

  现在很多商家都采用了多渠道平台战略，在这次处罚之前我们就投入了快闪店，为商家提供了更多的机会和渠道，所以我们认为这次处罚不会产生实际上的负面影响。之后我们还会继续为商户们提供更多高质量的服务，为他们带来更多的增长。

  分析师提问：阿里巴巴计划之后怎样为商户减少成本？这会对公司财务有什么影响？

  张勇：我们之前提到，阿里巴巴会继续致力于不断提升用户体验并努力为用户带来更多价值。在这种情况下，我们首先会先降低商业准入门槛，并帮助商户减少商务运营成本。除此之外，我们还会为合作伙伴、零售商等提供帮助以减少他们在平台上的成本。

  比如在过去的几个月里我们逐步为他们提供了技术相关的服务，比如软件服务。随着我们平台技术服务的不断升级和越来越成熟，我们目前为已有商户提供的这些付费技术服务也会慢慢免费化。之后我们会推出更多新的服务，目的在于可以为商户提供更多的工具，以减低他们在平台的运营成本。

  与此同时，阿里巴巴会继续在商户培训等方面进行更多投资，让商户可以利用平台后端数据优化自己的业务。这样一来，似乎意味着我们又产生了额外的费用，不过这不是一个一次性的投入，对于我们来说这是一种长期的投资，可以让我们的商户在平台获得更优质的运营结果。

  武卫：关于财务影响，正如张总刚才所说我们计划减少商户平台运营成本，同时公司还会进一步为此加强投资，这一计划会直接反应到公司的营收和利润上。

  公司已经对新的财年规划了上十亿人民币的预算，以支持我们在未来几年逐步实现这项战略。

  分析师提问：管理层之前提到公司目前的投资都是基于长期发展的角度，那么这会在成交额上有怎样的体现？哪些领域是公司在投资中重点关注的？公司计划怎样维持住高质商户？怎样平衡营收和投资的关系？

  张勇：对于商户，运营成本是选择平台时的重要因素之一，但是他们最看重还是业务增长潜力和商业机会。所以说，一方面我们会不断为商户加强投资，另一面我们还会不断顽固平台用户基础和用户参与度。

  截止到目前为止，阿里巴巴拥有7.8亿年活跃用户数，是全国乃至全球最大的消费者平台。但是中国是一个分化度很高的市场，因此在之后的几年我们会继续对小城市和农村市场进行投资。

  不过正如我刚才所提到的，阿里巴巴的消费者已经达到人均每年9000元人民币，说明这个平台对于整个市场都是十分有价值的。所以，我们会不断致力于提升用户使用体验，从而提升用户粘性。除此之外，还会不断拓展平台商品品类和品牌数量，满足消费者的更多购买需求。

  综上所述，用户体验、以及用户和商户的获取和维持是我们之后几年的两大重点。

  恒生科技股大跌

  在经历了三月底的短暂反弹之后，港股中资股市场再度出现回调，由于国内政策方面和上周美国参议院针对中国采取的最新行动的担忧，海外中资股从上周开始出现回调。

  12日早盘，恒生科技指数跌幅一度扩大至2%，截至发稿，恒生科技下跌1.6%，恒生指数跌0.98%。

  其中，美团跌超6%，百度、快手均跌近4%。

  除此之外，港股餐饮股早盘集体走低。截至发稿，呷哺呷哺跌14.14%，报13.48港元。

  消息面上，美银证券近日发布研究报告，将呷哺呷哺目标价由22.1港元降6%至20.7港元，重申“买入”评级。

  美银在报告中称，虽然公司下半年收益增长减慢，但在成本节省下毛利率表现高于预期。该行表示，公司本年至今累跌11%，估值相当于今年预测市盈率27倍，较领先餐饮同业低水45%，以2021-23年税后纯利年均复合增长预测30%计，估值不高。

  海底捞跌3.85%，报47.45港元，跌破年线，股价创2020年8月以来新低，且较今年2月份的历史高位85.8港元已回调超45%。

  香港本地餐饮集团大家乐集团跌2.99%，报16.2港元。

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