股指     上周五晚间，美国股市上涨，标普500指数上涨0.77%。欧洲股市涨跌互现，德法股市上涨，英国股市下跌。A50指数上涨0.38%。美元指数小幅反弹，人民币汇率走弱。消息面上看，美国3月PPI超预期，反映出再通胀趋势延续。IMF官员称中国领先全球经济复苏一个周期，反映出对中国以及全球经济的乐观情绪。国内方面，上周国务院金融委第五十次会议上也特别提到，要关注大宗商品价格走势。国家市场监管总局对阿里巴巴垄断行为作出处罚。总体上看，周五晚间以来消息面变动不大，市场焦点将在周二和周五公布的经济数据。技术面上看，上证指数周 K 线放慢反弹步伐，周线主要技术指标表现不一，短线反弹动能趋弱，3495点附近形成短线压力。下一个压力位在 3577 点附近，阶段支撑位仍在 3350点附近。中期来看主要支撑仍在 3200 点附近，压力位于 3731 点前高，中期走向正转向宽幅震荡。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700 点和 4500 点附近分别是长线支撑和压力。
国债     上周国债期货震荡走低，市场进入阶段性调整，其中T2106周跌0.23%，TF2106周跌0.17%，TS2106周跌0.06%。近期国内经济数据以及政府债券发行融资预期对市场形成一定的压力，周内现券市场收益率小幅走高，国债期货价格连续调整。从国债市场核心逻辑来看，一季度国内经济数据基本可以确立年内高点，在数据兑现前预计市场仍将以观望为主。但年内经济预计前高后低逐季下降，边际增速也将逐步回落，这也是我们看好国债期货走势的重要因素。物价方面对市场的影响主要集中于PPI端，3月份CPI与PPI同比涨幅均高于市场预期，其中CPI同比重回正增长，PPI同比涨幅继续扩大,PPI-CPI剪刀差进一步拉大。由于全球经济逐步复苏，市场需求回升，叠加主要发达经济体宽松货币政策的溢出效应，导致我国输入性通胀压力提升。上周国务院金融委第五十次会议上也特别提到，要关注大宗商品价格走势。政策方面，目前国内政策仍处于正常化过程中，国内外财政货币政策存在两个季度左右的错位。我国作为率先实现货币政策正常化的经济体，当前政策已经进入稳定期，政策上大幅收紧或者放宽的可能性均较低。综上所述，当前国债期货利空因素仍趋于弱化，但市场暂难形成趋势性行情，从长期来看，市场风险收益情况在逐步改善。操作上，继续建议拉长周期做好逢低配置，锁定较高收益率水平，等待年中以后甚至更长时间维度的趋势性机会。
股票期权    2021年4月9日当周，沪深300指数涨2.45%，报5,035.34点；50ETF涨2.64%，报3.51 ；沪市300ETF涨2.38%，报5.04 ；深市300ETF涨2.30%，报5.02。沪深300指数围绕5000点附近震荡，北向资金在4月1日—6日暂停交易，4月7日开始恢复交易。数据显示，北向资金持续减仓，3个交易日累计净流出53.25亿元。其中沪股通资金净流出57.57亿元，深股通资金净流入4.32亿元。上周人民币持续贬值，对股市构成压力。4月8日人民币兑美元中间价下调79个基点，报6.5463。人民币兑美元一度连续七周下跌，创去年12月以来新低。货币政策维持偏紧格局，人行已连续28天开展100亿元的逆回购，续刷等量操作的最长纪录，且是第97日开展逆回购。公开市场上周五有100亿元逆回购到期，即继续零投放零回笼。总体来看，沪深300指数下方5000点附近存在支撑，短期指数有望继续回落，维持短期做空思路，关注上方5100-5300附近压力。期权方面，隐含波动率17%,近期出现大幅回落，短期指数震荡概率较大，期权操作上以卖出虚值认购期权为主。沪深300指数期权：卖出4月购5300；上证50ETF期权：卖出4月购3.8；沪深300ETF期权（510300）：卖出4月购5.5；沪深300ETF期权（159919）：卖出4月购5.5。

商品期权    美国上周初请失业救济数据令人失望。鲍威尔重申宽松基调，警告称新冠病毒变异以及全球疫苗接种进度不一可能威胁经济复苏。美总统气候问题特使即将访华，将成拜登政府首位访华高官。国内方面，高层再次强调将保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。另外，将加强原材料市场调节，缓解企业成本压力。周五夜盘商品多数飘绿，化工板块跌幅较大。在期权市场方面，多数期权隐波开始回调，但预计下方空间有限。总的来说，目前国内经济延续复苏增长态势，但却引起市场对流动性边际收紧的担忧。我国官员则多次强调货币政策不大可能发生急转弯，将以我为主，保持定力。操作策略上，总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会

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