基本面：中国制造业PMI数据向好，加之市场关注拜登基建刺激计划对基本金属构成支撑。而随着欧洲疫情避险持续，加之美债收益率及美元指数持续上扬则对锌价构成打压，整体宏观氛围表现较为胶着。供给方面，据SMM报道，受内蒙古“能耗双控”影响，初步统计冶炼厂3月减产6000吨左右。锌精矿持续紧张，TC不断下行挤压炼厂利润，部分炼厂出现减产的情况大概率仍将延续。需求方面，下游企业积极复工复产，上周累库速度已经明显放缓，随着这两天交割完毕，后续去库拐点可能已经临近。截止4月7日，LME锌库报267650吨，较上一交易日减1000吨，连降8日。同时，截止4月2日当周，上期所沪锌库存报113125吨，周减5341吨，连降三周。

持仓：沪锌2105合约前20名多头持仓52876手，增加5575手，空头持仓52525手，增加3617手。

策略建议：多空信息交织，后续关注美债收益率影响，短期或维持宽幅震荡。

风险因素：需求远不及预期

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