昨日，国内商品大面积飘绿。化工品领衔下行，苯乙烯重挫4.38%，“双胶”携手跳水，聚酯链三“兄弟”PTA(4480, -100.00, -2.18%)、乙二醇、短纤集体变脸；农产品冰火两重天，豆油以2.79%的降幅领跌油脂期货，玉米(2663, 7.00, 0.26%)、淀粉(3231, 13.00, 0.40%)再度上行，苹果(5900, 29.00, 0.49%)收高近3%；黑色系表现偏弱，热卷(5382, 5.00, 0.09%)、螺纹自高位进一步回落；有色金属涨跌互现，沪铜(67300, 520.00, 0.78%)小幅走低，沪镍(127170, 1450.00, 1.15%)上扬0.86%。

苯乙烯大幅跳水

  “化工品的颓势具有很强的共性，已经呈现了一段时间，而且很可能仍未完全结束。”国泰君安期货分析师黄柳楠介绍说，此前，1—2月全商品跟随通胀预期的普涨刺激了下游的大量囤货，化工品也不例外。即便3月以来市场风险偏好的转变带动了商品价格的持续下跌，化工板块大部分品种4月的去库情况整体一般，尤其是PTA、PP等固体化工品。这其中有海内外供应逐步提升的因素，但更多源自海内外流动性收紧的预期和季节性淡季因素叠加下终端需求的乏善可陈。

宏观环境方面，由于海外疫情再度出现反复，美国、意大利、法国等国新增病例数据持续增长，部分国家和地区继续实施封打击石油需求。据了解，伊朗原油已经开始增加正常渠道出口，尤其是对中国出口量明显增加。原油近期振荡走弱，带动石油化工品种走弱。

 事实上，苯乙烯自3月下旬起开始了一波涨势，目前较前期低点上涨逾12%。不过，在市场人士看来，在基本面没有完全改善的情况下，昨日苯乙烯的大跌可能意味着近期上涨行情的终结。

从目前供需平衡情况来看，5—6月存在累库的可能。考虑到苯乙烯的高波动性，昨日回调后短线有可能再次上拉，但如果这种情况出现，将再次提供逢高空的交易机会。考虑到4月低库存下的风险，可优先考虑空配非主力月2106合约，或自上周高点有10%的回调幅度。中期来看，未来2个月油价的回调压力依然较大，尽管市场目前对此也有比较大的分歧。如果油价再次大跌，对苯乙烯等能化商品的利空也依旧是致命的。

                          沥青(2796, -10.00, -0.36%)期现同步走跌

对于沥青而言，当前依旧处于淡季，基本面表现也比较差。截至本周，全国沥青总库存约190万吨，去年同期有疫情，施工需求偏弱条件下，库存也只有150万吨。当前沥青装置在春检陆续结束后，开工已经上升至48%左右，较去年同期偏高约9%，供应压力偏大。下游方面，由于大部分施工依旧处于前期的土建阶段，沥青需求要在5月份之后方能有较大改善，整体压力依旧较大。原油的走弱令成本支撑转弱，沥青期现同步走跌属于正常现象。现货端，山东、华东、华南地区目前价格在2820—3050元/吨，较上月高点下跌250—350元/吨。后市来看，沥青前期弱现实和强预期因原油的走跌发生改变，一旦原油再度大幅下滑，沥青存进一步下跌可能。

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