核心逻辑

豆粕

1、预估大豆供应减少：大豆供应量4月份不足，但是5/6/7月每月到港1000万吨。短期供应会有小幅减少但是不存在大的供应矛盾。

2、预计豆粕需求恢复：豆粕提货量好；生猪数量环比减少，同比增加。豆粕胀库问题因油厂停机? ???? 而缓解。

市场焦点：到5月末中国买船足够。豆粕价格逆转仍需等待榨利修复，但仍需要关注6/7/8月份大豆买船进展和北美天气情况。

1、投机策略：轻仓做反弹。

豆油

1、预估豆油供应紧张格局得到缓解：豆油供应量偏紧，供应矛盾目前没有得到化解。但是随着原油价格下跌和马来棕榈油价格回落，以及5月份巴西大量新豆到港增加压榨，豆油供应会逐步增加

2、预计豆油需求良好：豆油提货量好，下游需求旺盛，因此基差较高。叠加中储粮收油储备政策? ???? 利好。

市场焦点：国储豆油行为是否恢复。豆油抛储的可以持续多久？

1、投机策略：轻仓做空，偏震荡下行。

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