螺纹     期螺继续小幅上涨，夜盘弱于热卷，节后建材日成交量达到29万吨，基差依然较小。第二轮第三批中央生态环境保护督察全面启动，3日唐山市召开钢铁行业企业环境综合治理调度会议，继续加强环保监察力度，近期唐山钢坯库存快速下降，带钢大涨，供需错配的情况依然存在，螺纹钢需求在3月末快速回升，表观消费量增至450万吨，回到去年下半年旺季水平，较2019年上半年旺季增加10%，水泥价格季节性上涨，3月主要城市地产加速去库，商品房销售较好但土地成交低位，显示房企加快施工、销售同时减少开工，不过1月土地成交较好，在此之下低库存及高销售预计仍可支撑二季度开工，在施工及建安投资增速不出现大幅回落情况下，螺纹钢旺季需求有望维持。供应端，由于利润大幅增加，电炉开工率已增至近两年最高，因此后续去产量政策措施能否出台来压制高炉产量较为关键，若产量快速回升，则去库放缓后高估值的螺纹难以继续上行，同时盘面高利润也难以维持，反之在产量回升较慢或维持低位的情况下，螺纹旺季有望偏强运行。短期，偏多操作，波动率加大后降低仓位。

热卷     夜盘热卷继续上行，钢坯价格连续上涨，成本支撑增强， 3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。生产指数和新订单指数高于临界点，表明制造业市场需求增长较快。上周热卷周产量326.36万吨，产量环比下降0.73万吨。上周247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降2.08%，同比去年下降6.25%；高炉炼铁产能利用率86.92%，环比下降1.38%，同比增加2.46%。钢坯供应紧张，价格涨至5000。短期在环保限产政策影响下，热卷供给端持续受到影响。上周热卷表观需求344.87万吨，环比增加6.17万吨，属于历史同期高位，下游需求进入旺季，表观消费量连续回升。上周热卷钢厂库存108.26万吨，环比下降5.92万吨，热卷社会库存271.42万吨，环比下降12.59万吨，总库存379.68万吨，环比下降18.51万吨，热卷供给端持续受到影响，同时热卷需求走强，供需错配导致热卷库存持续下降。总体来看，短期需求进入旺季，钢坯价格涨至高位，成本支撑较强，热卷价格维持上行趋势，前期多单可继续持有。

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