螺纹     期螺持续上行，盘面利润创出新高。旺季需求和供应受限的交易逻辑延续，支撑升水状态下的盘面价格延续强势。上周样本钢厂螺纹钢产量微增，比去年四季度下降1%左右，电炉产能利用率继续增加，高利润继续刺激供应释放。表观消费量增至451万吨，比2019年4-5月均值增加10%，需求已进入旺季，3月建筑业PMI重回高位，证伪2月大幅下降后趋势走弱的预期，显示地产和基建施工短期依然稳定。目前螺纹总库存降至1630万吨，在后续两个月需求维持在440万吨的前提下（比2019年同期增8.5%，持平2020年10-11月），若产量控制在360万吨附近，6月前螺纹总库存降至1000万吨，比2019年同期高200万吨以上，但库销比能降至2.3。在旺季需求预期初步兑现之下，后续要关注供应变动，3月粗钢产量同比增14.7%，高于前值10.7%，利润和产量正相关，因此若无政策出台则很难长时间阻止供应回升，特别是今年电炉产能净增量较多。综合看，目前数据继续支持供应受抑制及需求回升的交易逻辑，不过升水现货及偏高估值的情况下，偏多操作同时建议降低仓位，而高价格同样会抑制下游采购，注意负反馈及政策落地后风险。

热卷     上周热卷大幅上行，宏观利好叠加基本面支撑，热卷连续上行创新高，3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月1.3个百分点，制造业景气回升。生产指数和新订单指数高于临界点，表明制造业市场需求增长较快。上周热卷周产量326.36万吨，产量环比下降0.73万吨。上周247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降2.08%，同比去年下降6.25%；高炉炼铁产能利用率86.92%，环比下降1.38%，同比增加2.46%。钢坯供应紧张，价格涨至近4960。短期在环保限产政策影响下，热卷供给端持续受到影响。热卷表需继续回升，上周表观需求344.87万吨，环比增加6.17万吨，属于历史同期高位，下游需求进入旺季，表观消费量连续回升。上周热卷钢厂库存108.26万吨，环比下降5.92万吨，热卷社会库存271.42万吨，环比下降12.59万吨，总库存379.68万吨，环比下降18.51万吨，热卷供给端持续受到影响，同时热卷需求走强，供需错配或将导致热卷库存持续下降。总体来看，短期需求进入旺季，钢坯价格涨至高位，成本支撑较强，热卷价格维持上行趋势，短期出口退税政策尚未落地，关注其对市场情绪的影响。

我们平台是目前国内149家正规期货平台里排名前十的上市券商控股的AA级资质的平台。专业的服务，优惠的费率肯定会让您满意。期货开户或者任何关于期货的问题欢迎添加我的微信：18310651394。或者电话咨询：18310651394

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。