来源：证券时报旗下 中国基金报记者 李智

3月30日晚间，贵州茅台正式发布2020年年报，报告期内实现净利润466.97 亿元，同比增长13.33%，相当于每天狂赚1.3亿元。

此外，茅台依旧豪爽派发“红包”，壕掷242亿元分红，占2020年净利的51.90%。

贵州茅台去年净利同比增长13.33%

平均每天狂赚1.3亿元

3月30日，贵州茅台披露年报并对报告期内主要经营情况作出说明。其中，各主要指标实现稳定增长。报告期内公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归属于母公司所有者的净利润466.97 亿元，同比增长13.33%。这也就意味着，茅台去年每天净盈利1.3亿元。

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另外，毛利率方面也保持增长。酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.21个百分点。此外，产质量稳中有升。生产基酒7.52万吨，同比增长 0.15%；其中生产茅台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%。产品出厂合格率100%。

除了做好防疫工作及深化改革外，贵州茅台的项目建设也在持续推进。“十三五”茅台酒技改项目全面完成投产，新增茅台酒基酒设计产能 4032 吨；3万吨酱香系列酒技改项目有序推进，新增系列酒基酒设计产能4015 吨；完成固定资产投资21.72亿元。

数据显示，在产能方面，贵州茅台生产基酒 7.52 万吨，同比增长 0.15%；其中生产茅台酒基酒 5.02 万吨，同比增长 0.63%。库存量24.92万吨，同比增长3.13%。

分产品看，茅台酒仍然是贵州茅台的主要收入来源。财报显示，茅台酒收入为848.3亿元，占到茅台营收的89%以上，同比增长11.1%，不过这一增速是贵州茅台自2017年以来增速最低的一年。

贵州茅台抛出史上“最大红包”

分红比例超50%

值得一提的是，贵州茅台分红依然是相当大方。根据公告披露，公司拟每10股派发红利192.93元（含税），共分配利润242.36亿元，占到净利润的51.9%，近三年累计分红近639亿元。

不过这“壕气满满”的大红包总金额却未能超过中国神华。3月27日，“中国第一大煤炭上市公司”中国神华发布2020年度利润分配方案，拟派发期股息现金1.81元/股，对应派发股息359.62亿元，分红率高达91.8%，大超市场预期。

此外，一些大市值公司也纷纷“发红包”。3月30日晚，堪称“酱茅”的海天味业同步披露年度分红计划，公司拟每10股派10.3元(含税)，每10股派送红股1股(含税)，共计派发现金红利33.38亿元。另外，以资本公积转增股本方式，向全体股东每10股转增2股。

3月29日晚，江铃汽车发布2020年财报，该公司拟每10股派发现金红利34.76元（含税）。按照该公司8.63亿股的总股本计算，本次分红总金额近30亿元，分红金额为净利润的近5.5倍，为其上市之最。

2021年经营目标：

营收同比上涨10.5%左右

对于2021年的经营目标，贵州茅台提到，一是营业总收入较上年度增长10.5%左右；二是完成基本建设投资68.21亿元。按照这一数据计算，贵州茅台2021年营收将超千亿，达到1083亿元。

贵州茅台表示，2020 年，白酒行业虽受新冠疫情影响，但白酒行业具有强大的抗压性、生 命力和恢复力，白酒产业结构持续优化、市场活力有序释放、科创动能有效转化、产品品质稳步提升，发展质量和韧性显著增强。一是产销稳中微降。随着供给侧结构性改革深化，规模以上白酒企业产销量略有下降；二是效益进中向好。在转型升级背景下，行业提质增效成果显著，高质量发展基础牢固；三是格局不断优化，市场份额逐渐向头部企业集中。

此外，公司具有竞争优势。一是竞争力突出。公司拥有著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、厚重的历史积淀、独特的环境、特殊的工艺等优势所组成的核心竞争力，是公司高质量发展的坚实基础；二是市场基础牢固。公司市场消费人群稳定、渠道资源丰富，市场布局完善，销售体系成熟；三是系统化发展能力强劲。公司拥有规模化的产品生产和配套能力，实力雄厚的管理、技术、营销团队以及精通制酒、制曲、勾兑、品评的工匠队伍。

数据显示，报告期内，茅台的研发费用为5039.8万元，同比增长3.51%，但不足营收的千分之一。

香港中央结算期内增持199万股

两私募早已蛰伏获利颇丰

股东方面，截至2020年末，香港中央结算有限公司报告期内增持199.18万股，持股比例由三季度末的8.01%增至8.31%。中央汇金资产管理有限责任公司的持股数量期内无变动。

另外，在茅台前十大流通股东中，有两家私募各占一席，且在报告期内都有增持。数据显示，深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金持股数量为502.1万股，持股比例0.4%，位居其第七大流通股东；深圳市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金，持股数量为416.09万股，持股比例0.33，位居其第八大流通股东。

其中，深圳瑞丰汇邦资管早已蛰伏，在2018年便跻身茅台前十大流通股东。2019年至今贵州茅台股价已经飙升近250%，该私募早已赚得盆满钵满。

作为市场中的绝对龙头，茅台的一举一动都备受关注。今年以来，茅台的股价走势先涨后跌，春节后已累计跌超20%，市值蒸发超7000亿元，同时拖累白酒板块震荡下探。截至目前，贵州茅台报2056.05元，最新总市值为2.58万亿。

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