在上周指数触底反弹后，今日两市迎来了窄幅震荡。资源股表现抢眼，科技股普遍低迷。行业板块方面，煤炭领涨，次新股持续活跃，碳中和概念延续分化，在线教育题材重挫。

      上证指数收涨 0.5%报 3435.3 点，深成指涨 0.01%报 13771.26 点，创业板指跌 0.42%报 2733.96 点。两市全天成交额 7578 亿元，量能放大并不明显。

      从技术分析角度来看，黄金坑已成，静待趋势反转信号确认。以上证指数来看，从春节后大幅下调以来，随着恐慌情绪的宣泄，围绕 3400 点的窄幅震荡整理已有 15 个交易日，筹码换手相对来说已经比较充分。

      微观结构恶化的局面已经得到大幅改善。在上周反复跟大家强调 3300-3400 点是黄金坑的观点已得到验证。站在当下来看，我们坚定认为前期快速下跌的情况不会重演。只是短期内大幅上涨的动能还需要积蓄。

      从宏观环境来看，短期还存在国际政治博弈层面和美债上行带来的扰动，但也仅限于扰动，并且这种扰动带来的绝佳的上车机会。

      市场运行的主要长期逻辑还在于新发展格局下大国崛起和 A 股的制度性红利逐步体现，站在当下，我们应该以大格局观、大时间观来审视这轮长期慢牛。

     操作建议方面，目前的存量博弈市场环境下，建议重点关注近端次新股的和一季报披露衍生的高分红、高送转等风格机会。

      融资融券余额：16526.20亿元(+33.36)；其中沪市8825.97亿元(+19.09)，深市7700.24亿元(+14.27)。