多跳“集体舞” 少唱“独角戏”
发布时间：2021-3-26 14:15阅读：210
问一问
如果说，及时、适度地控制仓位是取得投资成功的关键，那么，稳妥、有机地做好组合配置则是投资成功的又一法宝。多跳“集体舞”、少唱“独角戏”，不仅能使投资者在股市下跌时规避风险，而且可以在市场上涨时取得超额收益。
“独角戏”要少唱
面对股市涨跌榜，一些投资者常发出这样的感慨：要是全仓买入涨幅榜上的股票，要不了多久就能把损失夺回来，甚至让账户里的市值大幅提升。然而，这只是投资者的一厢情愿。满仓一只品种，既增加了获得短线暴利的可能，也加大了造成投资巨亏的几率。
以最后交易日为6月25日的宝钢CWB1认股权证为例。6月11日，宝钢股份(600019,股吧)收盘价为6.13元，宝钢CWB1认股权证收盘价为0.137元。至6月25日，宝钢股份收盘价为6.04元，宝钢CWB1认股权证则毫无悬念地以最低价0.001元收盘。两周时间，该权证跌幅高达99.27%。由于该权证早已处于深度价外状态，实际上已成为“废纸”，25日该权证的跌幅实际为100%。
假如投资者投入资金100万元，其无论是半个月前满仓买入宝钢CWB1认股权证，还是之后的任一时间买入，只要一直持有至25日收盘，实际损失均为100%。
如果采取组合搭配方式投资，结果则大不相同。以“单一品种持仓不超过10%”这一搭配原则为例，如果总共投入100万元资金，其中投入宝钢CWB1认股权证的资金不超过10万元（10%），其余资金持币或投资其他品种（假如不涨也不跌），合计亏损10万元，浮亏率为10%。显然，用余资90万元再去实现整体扭亏甚至盈利，可能性就非常大。
尽管普通投资者一般不会用宝贵的资金去购买这种深度价外的“废纸”权证，但这一极端的例子也从一个侧面说明重仓出击一只品种所带来的巨大风险。
“集体舞”花样多
截至6月25日，今年上证指数下跌22.10%，深证成指下跌26.24%，笔者持股市值虽也有所折损，但大幅跑赢上证指数和深证成指。之所以能在股市下跌中跑赢大盘，就是因为较好地做到了组合搭配。主要方法有：
既要有股票，又要有资金。组合搭配的前提是控制仓位。一般情况下，既不满仓也不空仓，并能根据大盘点位和个股价位确定持仓比重，合理控制仓位。
持仓品种既不宜过多，也不能太少。仓位确定后，接下来还要确定买入品种的数量。对于资金量不大的投资者，待买品种数量在3-5个或每个品种市值占持仓总数的10%-20%为宜。资金量较大的投资者，可适当增加持仓品种数，或降低每个品种市值占持仓总市值的比例。如品种过少，会加大个股风险；若品种过多，则不符合组合原则，且会导致看盘时眼花缭乱，顾此失彼。
既要做好板块搭配，又要做好市场组合。所谓板块搭配，是指与市场表现无关、根据目标品种“固有”的板块属性确定搭配方案。如待买品种涉及的板块既要有证券、银行、房地产，又要有医药、农业、制造业等，既要有涉及不同省份公司的地域组合，又要有大小各异的流通盘搭配，如大盘股、小盘股等。所谓市场组合，是指与所属板块无关、根据待买品种的市场表现选择相应的股票搭配方案。如既要有一个时期的热门品种，又要有冷门品种；既要有市场表现相对强势的品种，又要有弱势的品种；既要有股性较为活跃的品种，又要有相对“呆板”的股票等。
“集体舞”有技巧
一是确定搭配“原则”。重点根据大盘所处的位置和个股的阶段涨幅来确定搭配原则。
当大盘和个股涨幅已大时，首选风控原则，力求减少损失。搭配时，要多选择一些盘子大、股性呆、涨幅小、估值低，一旦展开调整会比较抗跌、能起到风控作用的股票；当大盘和个股跌幅较深时，首选逐利原则，力求增加盈利。搭配时，尽可能选择一些盘子小、股性活、跌幅深、弹性足的股票。一旦市场止跌回升，这些股票往往会冲在前面，涨幅较大。
二是确定搭配“底线”。无论何时、采取什么方法和原则进行搭配组合，都不能忘记风控。
投资者在进行组合搭配时，须坚决回避的品种有：基本面存在问题的品种，如ST特别是＊ST股票，以及如同“废纸”一样即将到期注销的权证产品等；估值偏高的股票，如在数只具有可比性的品种里市盈率较高的品种；已被爆炒的股票，如在短时间内涨幅已大、后又恢复平静但短时间内难有起色的品种；捉摸不透的陌生品种或创新产品。
三是确定搭配“性质”。投资者在组合搭配时，还需弄清楚筹码性质——是固定筹码还是流动筹码。若是固定筹码，建仓后就不要进行“流动操作”；若系流动筹码，就不要“固定对待”。对不同性质的筹码采取针对性操作，并严守操作纪律，也是投资者在跳“集体舞”时需要注意的地方。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
“独角戏”要少唱
面对股市涨跌榜，一些投资者常发出这样的感慨：要是全仓买入涨幅榜上的股票，要不了多久就能把损失夺回来，甚至让账户里的市值大幅提升。然而，这只是投资者的一厢情愿。满仓一只品种，既增加了获得短线暴利的可能，也加大了造成投资巨亏的几率。
以最后交易日为6月25日的宝钢CWB1认股权证为例。6月11日，宝钢股份(600019,股吧)收盘价为6.13元，宝钢CWB1认股权证收盘价为0.137元。至6月25日，宝钢股份收盘价为6.04元，宝钢CWB1认股权证则毫无悬念地以最低价0.001元收盘。两周时间，该权证跌幅高达99.27%。由于该权证早已处于深度价外状态，实际上已成为“废纸”，25日该权证的跌幅实际为100%。
假如投资者投入资金100万元，其无论是半个月前满仓买入宝钢CWB1认股权证，还是之后的任一时间买入，只要一直持有至25日收盘，实际损失均为100%。
如果采取组合搭配方式投资，结果则大不相同。以“单一品种持仓不超过10%”这一搭配原则为例，如果总共投入100万元资金，其中投入宝钢CWB1认股权证的资金不超过10万元（10%），其余资金持币或投资其他品种（假如不涨也不跌），合计亏损10万元，浮亏率为10%。显然，用余资90万元再去实现整体扭亏甚至盈利，可能性就非常大。
尽管普通投资者一般不会用宝贵的资金去购买这种深度价外的“废纸”权证，但这一极端的例子也从一个侧面说明重仓出击一只品种所带来的巨大风险。
“集体舞”花样多
截至6月25日，今年上证指数下跌22.10%，深证成指下跌26.24%，笔者持股市值虽也有所折损，但大幅跑赢上证指数和深证成指。之所以能在股市下跌中跑赢大盘，就是因为较好地做到了组合搭配。主要方法有：
既要有股票，又要有资金。组合搭配的前提是控制仓位。一般情况下，既不满仓也不空仓，并能根据大盘点位和个股价位确定持仓比重，合理控制仓位。
持仓品种既不宜过多，也不能太少。仓位确定后，接下来还要确定买入品种的数量。对于资金量不大的投资者，待买品种数量在3-5个或每个品种市值占持仓总数的10%-20%为宜。资金量较大的投资者，可适当增加持仓品种数，或降低每个品种市值占持仓总市值的比例。如品种过少，会加大个股风险；若品种过多，则不符合组合原则，且会导致看盘时眼花缭乱，顾此失彼。
既要做好板块搭配，又要做好市场组合。所谓板块搭配，是指与市场表现无关、根据目标品种“固有”的板块属性确定搭配方案。如待买品种涉及的板块既要有证券、银行、房地产，又要有医药、农业、制造业等，既要有涉及不同省份公司的地域组合，又要有大小各异的流通盘搭配，如大盘股、小盘股等。所谓市场组合，是指与所属板块无关、根据待买品种的市场表现选择相应的股票搭配方案。如既要有一个时期的热门品种，又要有冷门品种；既要有市场表现相对强势的品种，又要有弱势的品种；既要有股性较为活跃的品种，又要有相对“呆板”的股票等。
“集体舞”有技巧
一是确定搭配“原则”。重点根据大盘所处的位置和个股的阶段涨幅来确定搭配原则。
当大盘和个股涨幅已大时，首选风控原则，力求减少损失。搭配时，要多选择一些盘子大、股性呆、涨幅小、估值低，一旦展开调整会比较抗跌、能起到风控作用的股票；当大盘和个股跌幅较深时，首选逐利原则，力求增加盈利。搭配时，尽可能选择一些盘子小、股性活、跌幅深、弹性足的股票。一旦市场止跌回升，这些股票往往会冲在前面，涨幅较大。
二是确定搭配“底线”。无论何时、采取什么方法和原则进行搭配组合，都不能忘记风控。
投资者在进行组合搭配时，须坚决回避的品种有：基本面存在问题的品种，如ST特别是＊ST股票，以及如同“废纸”一样即将到期注销的权证产品等；估值偏高的股票，如在数只具有可比性的品种里市盈率较高的品种；已被爆炒的股票，如在短时间内涨幅已大、后又恢复平静但短时间内难有起色的品种；捉摸不透的陌生品种或创新产品。
三是确定搭配“性质”。投资者在组合搭配时，还需弄清楚筹码性质——是固定筹码还是流动筹码。若是固定筹码，建仓后就不要进行“流动操作”；若系流动筹码，就不要“固定对待”。对不同性质的筹码采取针对性操作，并严守操作纪律，也是投资者在跳“集体舞”时需要注意的地方。
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