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文丨半盏茶

编辑丨李芊雪

在用资本“画圈儿”的游戏市场上，张一鸣终于坐不住了。

3月22日，沐瞳科技CEO袁菁发表一封全员信，宣布沐瞳科技已经与字节跳动旗下的游戏业务品牌朝夕光年达成战略收购协议，这意味着沐瞳科技正式被纳入字节跳动麾下。而据路透社消息，字节跳动此次收购涉及的金额约在40亿美元，合约260亿人民币。

除了收购估值上的诚意之外，沐瞳科技在之后将继续保持独立运营，袁菁作为CEO留任，沐瞳的各条汇报线保持不变。且在过渡期内，公司将额外向员工发放一笔过渡奖金。未来，字节跳动与沐瞳科技将在游戏、电竞等领域深度融合，共同开拓全球游戏市场。

在字节的诚意背后，沐瞳这家成立至今不过7年多时间的公司，已经在东南亚游戏市场占据着举足轻重的位置。Google发布的《2020年BrandZ中国全球化品牌50强》数据显示，沐瞳科技排名第24位。公司旗下的爆款游戏《Mobile Legends: Bang Bang》（中文译作《无尽对决》，下称MLBB），更在短时间内成为东南亚多个国家的国民手游。

至此，字节跳动在不断加码的游戏市场上打下一记重拳，而这记“重拳”看似对准东南亚市场，但沿着MOBA游戏的发展脉络来看，全球战局的大幕正徐徐拉开，字节跳动将借此与腾讯站上正面战场。一触即发的较量将至，字节跳动显然需要更多筹码。

沐瞳的“选择”

单从成绩来看，《MLBB》在东南亚市场无疑是成功的。

作为一款上线于2016年的游戏，《MLBB》在短短两年时间内，便迅速成长为印尼、新加坡、马来西亚、越南、缅甸等东南亚多个国家的国民级手游。根据沐瞳曾经给出的数据，在东南亚多个国家和地区，每个月有10%的人在玩《MLBB》，且超过25%的人曾注册过该游戏。

进入上线后的第4个年头，《MLBB》的吸金能力依然强劲。Sensor Tower数据显示，《MLBB》在2020年度出海手游收入排行榜中位列第十位。截至2020年1月，《MLBB》上线至今的总收入已经达到5.02亿美元，在这之中，有61%的收入来自东南亚市场，数额达到3.07亿美元。

直到目前，《MLBB》的月活跃用户仍在9000万上下，且据业内人士预估，该游戏在全球月收入仍可保持在2亿人民币左右。

从这些数据可以看出，《MLBB》在东南亚市场确实占据着巨大的市场份额，并显示出不俗的持续竞争力，这也是沐瞳如今的价值核心。

但是，这款游戏真正能够为沐瞳带来了多少利润，至今并没有一个可以参考的数字。而从游戏行业的普遍规律来看，从研发到运营一款MOBA游戏都是一个非常烧钱的过程。沐瞳高管曾公开表示：在运营初期，“海外的推广费用曾一天就要亏30多万美金，一个月要亏1000万美元，最困难的时刻，广告费欠款高达2亿人民币，公司现金流最多只能支撑50天。”

从这个角度来看，相较于前期的巨额亏损，《MLBB》至今5亿美元的总收入，显然不及卖身变现40亿美元来得更快。

更重要的是，一方面，沐瞳目前260亿元左右的估值处在高位区间，相较同在海外深耕游戏市场的其他国内公司而言，手握《王国纪元》的IGG市值在103亿元上下、成立于1997年的祖龙娱乐目前市值也只在110亿元上下。相比之下，沐瞳如今的估值显然有溢价的成分，且时至今日，沐瞳输出的游戏产品仅三款，《MLBB》也是公司唯一的爆款，贡献的流水超过90%。基于此，选择此时卖身的沐瞳将更有利于实现利益最大化。

另一方面，在MOBA游戏领域，《英雄联盟》的手游版本即将全球公测，《MLBB》与《王者荣耀》海外版《AOV》还处在竞争阶段。沐瞳此时抱上字节跳动的“大腿”，面对之后MOBA市场的正面对垒时，也将更有底气。

腾讯的“薄弱点”

目前来看，字节跳动选择在东南亚市场“打重拳”绝非偶然。

需要了解的是，国内游戏市场发展至今的格局已经相当稳定，腾讯与网易长期占据“大块蛋糕”，2017年时，两者在国内占据的市场份额已经超过80%。也是因此，国内很多游戏公司都曾在夹缝中生存，直到海外市场为它们打开“新世界的大门”。相比之下，腾讯、网易在海外市场的布局其实相对较晚。

在这样的大背景下，沐瞳与腾讯在早期便结下了“梁子”。

首先，沐瞳科技的创始人袁菁、徐振华都曾在腾讯供职，该公司早期的团队中也有不少员工来自腾讯，而沐瞳科技更是在袁菁仍在职期间便已创立。其次，《MLBB》在人物技能、游戏操作、画风设计上与腾讯代理的《英雄联盟》几乎是“像素级的相似”。

可以这么说，沐瞳实际上是将《英雄联盟》“复制”为手游版本，孵化出《MLBB》，虽然在后来的运营中，《MLBB》做了大量的本土化尝试，包括设计当地的宗教、神话等人物，探访当地的文化、语言等差异，但本质上，说《MLBB》不曾抄袭还是有些牵强。

基于这些渊源，腾讯与沐瞳之间官司不断，至今仍有尚在审理中的纠纷。而在两者之间，腾讯曾经也打赢了沐瞳创始人违反竞业协议的官司，徐振华因此赔偿给腾讯1940万。

游戏之外的纠纷尚在其次，《MLBB》早先一步出现在东南亚市场，并以迅速风靡之势切走了巨大的市场份额，直接抑制了腾讯后来入场的同类游戏《AOV》（《王者荣耀》海外版）的“发育空间”。根据ActivePlayer.io的数据，最近一个月内，《MLBB》的全球月活用户达到为7855万，而《AOV》月活仅为1100万。

上为《AOV》，下为《MLBB》

直白一点来说，一直以来，腾讯都在MOBA手游领域占据着巨大优势，尤其是在国内市场，《王者荣耀》1亿DAU的影响力至今难以被撼动。也是因此，字节跳动在国内游戏市场中的布局动作，一直“束手束脚”。但如今，字节跳动却瞄准腾讯在东南亚市场的薄弱之处，通过重金收购沐瞳科技，用腾讯占有绝对优势的MOBA产品，砸向了腾讯的“薄弱点”。

对于即将到来的“正面战场”，坊间有消息称腾讯也参与了收购沐瞳的竞价，3月中旬时已有消息称腾讯给出的价格高达50亿美元，但从如今的结果来看，腾讯的参与或许只是“哄抬价格”的一个“微妙动作”，未来的直面竞争已然在所难免。

字节的“入场券”

事实上，根据App Annie的数据，2018年时，国产手游就已经与日本、美国和韩国在游戏收入上四分天下。这意味着国产游戏在海外市场的竞争实力越来越强，市场份额不断扩大。基于这一发展态势，近几年发力游戏市场的字节跳动自然不想被落下。

然而，字节跳动自身的处境并不乐观。

从内部发展来看，一直以来，字节跳动在游戏市场的优势主要集中在休闲游戏方面。而休闲游戏虽然能在短期内快速积聚流量，但热度周期短，且不具备稳定的变现能力。相比之下，布局重度游戏更能体现市场竞争力，但字节跳动在收购沐瞳之前，并没有可以切割大面积市场份额的产品在手，最具影响力的游戏为《仙境传说RO：新世代的诞生》，月流水达到1.5亿。

在持续的发展中，字节跳动还没有形成很强的自主研发能力，且因为缺少头部产品，公司其他产品的优势，也无法帮助游戏业务建立起强有力的外围生态。

从外部环境来看，游戏市场已经走过了“千帆同行”的时代，走到今天的游戏公司越来越少。相关数据显示，2020年前五个月，国内游戏行业的投资事件只有19次，而在2016年至2018年，这一数据却分别达到286次、188次和152次。也就是说，字节跳动可以“围猎”的游戏标的正变得越来越少。然而，据不完全统计，2021 年 1 月至今，腾讯已经投资了20 多家游戏公司，伴随着腾讯频频出手，字节跳动也无法坐以待毙。

与此同时，《英雄联盟》手游在全球公测的时间不断逼近，《AOV》虽在东南亚尚显劣势，但在欧美、日韩等海外市场，却在不断扩展版图，MOBA游戏在全球的竞争格局才刚刚展开，借助《MLBB》占据一席之地后，字节跳动拿到的是整个全球市场游戏竞争的“入场券”。而这张“入场券”也将成为字节跳动新的踏板。

一方面，《MLBB》之所以被市场看好，并不只在于该游戏在东南亚市场所占据的份额，还在与这款游戏至今已经形成了表现不俗的电竞版图。在今年1月，“第二届《MLBB》全球冠军赛（简称M2）”在新加坡顺利收官时，整场比赛总观看时长达到4200万小时，最高同时在线观看人数超过300万人，较M1增长353%。

目前，东南亚市场覆盖的人群达到6.5亿人，电竞版图的扩张将与字节跳动的运营优势形成联动。当下，TIKTOK也在东南亚市场颇受欢迎，基于《MLBB》电竞延伸的直播、短视频优势，《MLBB》将借此被推向更大的市场。彼时，字节跳动或将跳出腾讯的“包围圈”，在游戏内容上建立生态优势，甚至可以带着《MLBB》回到国内市场也未可知。

另一方面，《MLBB》将让市场看到字节跳动的更多可能。字节跳动在该游戏运营中所展现出的发行、渠道优势；借助沐瞳所补充的成熟团队优势；以及公司自身的生态建设优势等，都将帮助字节跳动在未来的“围猎”中拿到更强的华语权。基于此，字节跳动在MOBA手游上切开的口子，甚至有望成为公司参与国际大盘竞争的入口。

从这个角度来看，字节跳动此次以40亿美元收购沐瞳科技，也算是一桩划算的买卖。而若放眼长远，在更大的国际游戏市场上“拼刺刀”，字节跳动自然还需要更多“武器”。

镜像娱乐（ID：jingxiangyule）原创文章

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