经过前期调整后，3月22日A股人气明显回暖。公私募基金观点认为，A股短期面临的负面冲击力量已趋于减弱，低位企稳迹象逐渐显现，市场情绪有望迎来修复窗口。后市应聚焦国内经济数据和上市公司基本面，布局基本面向好、年报业绩超预期的绩优个股。

  短期风险释放

  从盘面上看，22日沪深两市主要股指全线走高。28个申万一级行业中有27个上涨。其中，公用事业、建筑装饰、计算机行业指数涨幅居前。数据显示，22日两市成交额维持在7500亿元以上，北向资金一改净流出态势，全天净买入超70亿元。

  平安基金研究员李蒲江对中国证券报记者表示，总体来看，A股短期负面冲击已趋于减弱，低位企稳迹象也在逐渐显现，市场情绪有望迎来修复窗口。

  磐耀资产指出，对国外的扰动因素不必过于在意。国外因素更多是影响外资的风险偏好，而外资持股大多是前期的高估值品种。展望未来，无论从货币政策空间、基本面，还是大类资产流向上，A股都具备较大的收益回报潜力。

  诺安基金分析称，海外长端利率随经济复苏而回升的趋势有望逐步被市场消化，资本市场对利率波动的反应也有望逐步钝化。这意味着，历经前期波动后，市场的短期风险或已得以一定程度释放。从近期市场表现来看，小市值公司总体表现优于大市值公司，这反映出市场资金更倾向于配置估值较低的小市值公司。

  李蒲江认为，在经济复苏方向确定、政策保持“不急转弯”的基调下，2021年企业盈利改善的势头不会终止。同时，在国内基金新发规模较高、机构待入市资金规模较大的背景下，不断改善的风险偏好有望推动市场震荡上行，后市可继续把握市场的结构性机会。

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  把握结构性机会

  在具体配置上，李蒲江认为，短期内，在经济复苏势头强劲、利率回升环境下，应回避前期涨幅过大、估值过高的板块和个股。顺周期板块是配置首选，可关注疫情受损板块（航空、餐饮旅游）、金融板块（银行、保险）、周期板块（钢铁、石化等）和估值合理的个股。长期来看，在静待主流赛道龙头估值消化的基础上，可持续关注受益于双循环格局的大消费行业，以及国家战略支持的大科技行业。

  诺安基金认为，后市可关注以下结构性机会：一是受益于经济复苏、政策边际变化的银行、保险板块；二是得益于全球疫苗接种提速、全球经济同步恢复的服务型消费行业；三是行业基本面向好、估值处于历史分位数较低位置的中小市值公司；四是年报和季报业绩超预期的板块和个股。

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