螺纹     螺纹钢周五夜盘再次快速拉升，市场前期传出今年压减2000万吨粗钢、上周五又网传压减5000万吨，同时，唐山出台了3-12月限产方案，鑫达、松汀在6月20日前限产50%，燕山、九江线材、荣信限产30%，执行力度较强，限产政策日内已有草案公布，夜盘大涨或源自去产量的传闻。247家钢厂高炉开工率环比上周下降0.65%，连续四周回落，日均铁水产量减少8.6万吨，幅度较大，螺纹钢产量由增转降，总库存正式见拐点，目前小口径螺纹库存接近1800万吨，仍比2018、19年高点多出400万吨，表观消费环比增39万吨至382万，农历时间计算比2019年高10%，但库销比目前为4.7,2019年同期为3.7，库存端压力仍在，货物相对集中及去库预期较好缓解这一压力，由于现货价格大涨，今年库存货值已高于去年同期，同时市场反馈资金不及去年宽松。整体而言，螺纹钢全年的主要线索依然是压减粗钢产量和房地产建筑投资正增长，将会支撑其价格，不过短期风险建议关注，主要是在低基差、强预期、高库存之下，进入旺季后需求端表现，若未来1-2周需求同比仍较为一般，则伴随货源分散可能会引发乐观预期修正，导致价格出现阶段性调整。周末钢坯价格也跟随夜盘期货大涨，因此周一螺纹价格也会继续上行，但仍建议谨慎追涨，受限产影响卷螺价差或继续扩大，单边回调多配。

热卷     周五夜盘热卷大幅上涨，周五唐山发布3-12月限产政策草案，热卷受此影响大幅上涨，上周热卷维持区间震荡走势，周前期唐山解除重污染天气Ⅱ级应急响应，同时市场关于热轧出口退税政策的预期增强，热卷盘面受消息面影响小幅回落，周后期唐山对未落实应急响应的企业实行为期一个月的差异化限产减排，并发布钢铁行业企业限产减排措施的通知草案，环保限产未放松，热卷供给端持续受到影响。上周Mysteel数据显示，热卷产量继续受到环保限产影响，上周公布的热卷周产量307.58万吨左右，属于历史低位，环比下降4.78万吨，同比低于2020年（农历）13万吨左右。热卷表需上周回升幅度继续减弱，需求强度弱于预期。上周热卷钢厂库存和社会库存环比继续下降，目前社会库存低于去年同期（农历）66万吨，总库存环比下降23.83万吨，预计后期热卷库存将继续下降。国家统计局公布1-2月份下游行业数据，挖掘机产量累计同比增长113%，同比2019年增长43.5%；空调产量累计同比增长70.8%，同比2019年增长5.44%；从数据来看，热卷需求并不悲观，制造业仍处于扩张阶段。短期受环保限产消息影响，盘面存在进一步冲高可能，但若现货市场跟涨不明显，基差处于低位，盘面上行的持续性将受到限制，或将维持偏强震荡走势。

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