棕榈油期价自2020年三月中旬至今不知不觉已经上涨了整整一年时间，中途虽有几次短暂的调整，但无疑都成为了多头加仓的机会，气势磅礴引领油脂板块齐齐刷至新高。最近一个月来看，受到原油价格阶段性利好抬升，以及自身供需继续向好的影响，棕榈油期价再度加速上扬，其主力2105合约更是破掉8000元关口，不可谓不强。但趾高气昂的势头在3月16号尾盘出现了异动，半个小时棕榈油期价直接从8100元左右打下300多元，振幅逾3％，夜盘开市也是大幅低开，截至次日2021年3月17日周三收盘，报在7860元，跌1.87%。反看棕榈油期价这次的异动，是否意味着牛市要暂时告一段落了呢？那么现阶段的基本面又是怎样一个情况呢？
 
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产量上涨出口下降，毛棕价格高位大调
 
内盘棕榈油的价格与马来西亚毛棕榈油的价格呈现高度相关，而3月16日马棕价格大幅下挫，或为此次内盘棕榈油价格尾盘跳水的直接元凶。根据从基本面了解的信息来看，西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-10日马来西亚棕榈油单产增加14.32%，出油率增加0.19%，产量增加15.32%。船运调查机构ITS公布的数据显示：马来西亚棕榈油3月1-15日出口量在507，283吨，较上月同期530，545吨下降23,262吨，降幅4.38%。根据已知数据得到最近一段时间，马棕产量有增，出口有降，供需失衡之下，引发了盘面价格的下跌。
 
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原油短期风险上调，偏空情绪传导市场
 
另一方面来看，最近几天国际原油的价格也出现了一定程度的回落，叠加马棕基本面利空影响，双重作用于油脂市场。具体来看，虽说前段时间受消息刺激，原油价格一度高速回暖，但短期快涨也引发了市场的担忧，特别是最近，据称欧洲各国暂停使用阿斯利康疫苗，这或打击欧洲油市需求的复苏，对油价偏空。另外，伊朗和利比亚大幅增加的原油供给逐渐成为OPEC维持供需平衡最主要的威胁，这进一步打击了油价，加之本就上涨过快，市场出现短线调整概率也将加大，原油价格的不安情绪或作用于生物油脂市场，棕榈油价格受此影响，共振下行。
 
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库存撑价作用尚在，棕榈油价格乐观仍存
 
最后来看一下棕榈油库存方面的情况，根据天下粮仓公布的数据可以知悉，截止3月10日，全国港口食用棕油库存59.85万吨，上一周67.4万吨，距离当前有所下降，且整体库存量依旧低于2020年，2019年，2016年同期水平，库存端支撑作用仍在。这将为后续棕榈油价格再创新高增添助力。
 
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数据来源：天下粮仓、美尔雅期货
 
结合以上观点，总的来看，国内棕榈油期价由于受到马棕价格大跌以及近来国际油价回落影响，短期出现调整，短线上偏空概率较大，或以消化前期部分涨幅为主。但国内库存情况的良好，或能在一定程度上制约跌幅，后期重点关注库存压力情况以及马棕方面基本面数据。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。