最近保险市场上出现了一个怪相：各种增额终身寿险泛滥式的接连上市，纷纷都在合同中明确约定了“基本保额每年以xx%递增”，大部分增额终身寿险的合同中是约定每年3.5%递增，最高的甚至达到了4%，但是最终给到消费者的收益却没有一个能超过3.5%的。

这就是精算师的高明所在，我今天把这个套路终结一下：

  一、合同如何约定  

以套路最深的传世X家来举例，下面是合同条款截图：

合同约定的是基本保险金额，每年为上一年度的104%，也就是每年4%复利递增，这个表述方式没毛病。

然后终身寿险身故赔保额，这个概念所有人都知道，增额终身寿险的现金价值又与身故赔付金是一致的。所以，就连所谓的保险业专家也被这个套路搞懵逼了，还真以为这种产品就是每年4%的复利收益。

二、现金价值递增率测算  

下面以30岁投保传世X家，趸交10万为例，看看一直到105岁的时，每年的现金价值增幅是多少：

这里应该大部分人还是没看明白，为什么基本保额每年4%递增，而现金价值的递增这么低？因为这里保险公司巧妙的偷换了一个概念，让你误以为：身故保险金=现金价值=保额。其实身故保险金并不等于保额，而是保额与现金价值取大值。

三、保额递增率测算  

30岁投保传世X家，趸交10万，对应的保额是60870元。下面我严格按照合同约定，来计算一直到105岁时，每年的保额：

这个表与上面第一个表对照看看，也许你就明白了。递增后的保额，永远都比当年对应的现金价值低，而身故保险金是现金价值与保额取大值，所以保额对于消费者不具备任何意义。

最终结论是：合同约定的4%基本保额复利递增，是完全没用任何意义的，只是保险公司是用来忽悠消费者的，甚至是用来忽悠保险经纪人的。

这里又有一个新问题出现了，为什么4%复利的结果，居然比3.5%复利的结果低？那是因为基本保额初始值非常低，交了10万保费，换来的仅仅只是6万基本保额，即使是4%复利到105岁，也没有10万3.5%复利的最终结果高。

写在最后： 

所有的号称3.5、3.6、3.7、3.8、3.9、4.0%复利递增的增额终身寿险，都是用的这个套路。而且保险公司把产品设计的滴水不漏，无论任何年龄的被保险人，对应的保额都永远无法超过现金价值。至于现金价值以什么规律来递增，这个问题在合同条款中永远找不到答案。

这些保险公司的精算师，能把增额终身寿如此简单的产品，设计出这么深的套路出来，我真是替这个行业感到可悲，难怪那么多人说保险都是骗人的。这些保险公司既想把产品卖出去，又想获得高利润，还想让消费者觉得很划算，用又当又立已经不足以形容了。