股指     隔夜市场方面，美国股市主要指数涨跌互现，标普500指数上涨0.4%。欧洲股市多有上涨。A50指数上涨0.67%。美元指数和人民币汇率均变动不大。消息面上看，数据显示，美国2月制造业和消费弱于预期，天气因素有一定影响。美国总统拜登的税改计划将对企业和富人加税。这可能导致美债利率继续走升，对外盘股指带来压力。美联储政策会议开始，预计本次将维持利率和QE规模不变，市场焦点在利率前景表述。白宫发言人称并不对本周中美高层会谈乐观。此外，欧盟可能对华制裁。总体上看，隔夜消息面略偏空。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。技术面上看，上证指数震荡上涨，主要技术指标多有回升，短线基本维持震荡走势符合预期，3457点附近已形成日内级别压力，上方主要压力则是3731点前高，短线支撑仍可关注3350点，中期来看主要支撑仍在在3200点附近，中期走向正转向震荡。长线来看，暂认为上行的格局不变，底部仍在继续抬升，但震荡幅度也有所放大，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债     昨日国债期货冲高回落小幅收涨，其中十债上涨0.11%，五债上涨0.06%，二债上涨0.05%。国内经济数据对市场冲击过后债市情绪有所好转，从数据上来看，1-2月份基本确立了年内经济增长高点，不管是同比数据还是边际变化预计都会逐步回落，从基本面核心驱动因素来看，在不出现滞涨的情况下，债市的交易机会正在临近。央行政策继续保持较为谨慎的态度，尤其是在资金的投放上保持克制，近期不管是OMO操作还是月内MLF一次性续作规模均保持低位，基本以对冲到期为主，货币市场资金面逐步收敛。海外市场本周迎来央行议息会议周，目前英国和欧洲央行货币议息会议维持当前宽松政策不变，但也未有进一步的政策推出。目前市场关注的焦点在于美联储如何评价当前收益率快速上行的问题。海外主要经济体国债收益率近期低位回升，这与疫苗接种加速以及经济快速回升有关，但国内利率债对此的反应明显钝化，基于经济复苏的节奏以及收益率回升的先后来看，国内领先于主要经济体两个季度左右，因此本轮海外收益率回升对国内收益率拉升作用有限。总体来看，我们维持对国债期货短期筑底、中长期乐观的判断。建议配置资金逢低分阶段进行配置，交易性资金继续等待市场明朗，短线交易空间与难度较大。

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