螺纹     期螺隔夜盘小幅上行，日间现货价格持稳，建材成交升至25万吨，表现较好。截止3月13日全国施工项目开复工率93.76%，环比上升6.91%，较预期值略低1.47%，预计本周需求逐步进入旺季。15日下午唐山解除重污染天气Ⅱ级应急响应，调坯轧材企业准备复产，汽车运输限制解除，钢坯和成材供应增加，高炉则仍处于限产状态。近期华北地区沙尘污染较为严重，因此限产或将持续。1-2月统计局数据公布，房地产新开工同比大增，但低于2017-19年同期，中性偏弱，今年新开工增速面临继续下滑，对下半年螺纹需求增速也将产生影响，特别是在去年同期高基数之下，但商品房销售较好，结合低库存，也将使新开工和施工不会陷入失速状态，地产建安投资正增长及粗钢压减产量依然是全年的主要线索，有望支撑螺纹钢偏强运行，但高价格之下行情波动也会加大。短期，螺纹低基差、高库存、强预期，旺季需求表现较为关键，若去库加速则现货走强有望带动期货继续上行。建议前高附近谨慎追涨，可以关注回调后的多配，注意安全边际，或等待需求进一步明朗入场。

热卷     夜盘热卷窄幅震荡，昨日现货市场价格小幅波动，上周热卷库存数据显示，受环保限产影响，热卷产量已连续三周下降，上周公布的热卷周产量310万吨左右，属于历史中低水平，同比低于2020年（农历）15万吨左右，而短期受钢厂检修影响预计产量还将继续受到压制。热卷表观需求上周回升幅度减弱，但基本符合季节性。上周热卷钢厂库存和社会库存均环比下降，目前社会库存低于去年同期（农历）21万吨，总库存环比下降11.49万吨，同比低于去年90万吨，比其他年度的峰值高35万吨左右，预计后期热卷库存将继续下降。目前从下游行业数据来看，热卷需求并不悲观，海外制造业复苏，热卷及其终端产品出口需求旺盛。热卷虽需求回升速度减慢但产量持续下降，总库存环比下降，整体供需尚可。短期期货价格涨至高位，但现货价格涨幅较弱，基差处于低位，盘面或将继续维持4800-5100元/吨之间高位震荡走势，后期若热卷表需继续回升，库存继续下降，价格有望突破前期高点，短期建议高抛低吸区间操作，中期维持逢低入多思路。

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