宏观方面：美国总统拜登在在3月12日正式签署美国1.9万亿美元刺激法案推动经济增长，同时新冠疫苗接种加快也将使得商业和出行活动逐步恢复，宏观面利好原油需求。基本面来看，OPEC延长减产协议继续收紧市场供应。综合来看，我们认为在3月底OPEC会议之前，原油在供需基本面的利好仍将延续，成本端或继续支撑燃料油价格。
供需关系：供应方面，作为高硫燃料油主要供应区的中东和俄罗斯均存在一定程度的供应下降预期，一方面中东地区减产包含了削减重质燃料油的供应；另一方面，俄罗斯装置即将进入检修，作为加工重质高硫原油的俄罗斯来说，高硫燃料油的供应会随着装置的检修而减少。需求方面，全球经济回暖带动贸易行业回升，wind统计数据显示，截至3月12日，BDI船运指数收1960，相较2月反弹超过50%，目前已经来到了2020年以来的高位水平附近，同时中东地区燃料油备货需求开始显现，路透数据显示，截至3月8日当周，富查伊拉燃料油库存763.6万桶，连续两周下降。新加坡库存方面，ESG公布数据显示，截至3月10日当周，新加坡燃料油库存上升89.8万桶至2279.8万桶，但新加坡附近浮仓库存来到2297万桶，环比前一周下降183万桶，岸罐+浮仓库存总体仍是下降的。综合来看，燃料油供需基本面整体呈现向好局势。
综合分析，近期原油维持高位运行成本端支撑燃料油价格，同时燃料油在供需向好的背景下或开启去库周期，预计短期燃料油或维持偏强走势。
策略
操作建议：FU2105参考下方2400-2450元/吨区间支撑。
不确定风险：国际原油价格大幅波动，燃料油需求恢复不及预期


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。