水皮/文

  乍暖还寒时候，最难将息。

  今天沪深股市并没有延续昨天大涨特涨的行情，而是出现了震荡行情。虽然最后三大指数都是红盘报收，但是上涨的幅度还是偏弱，盘中杀跌的力量依然比较凶狠。

  涨跌的个股中，下跌的个股稍微多一点，但是比重也没有失衡，涨停的个股比起昨天少得多，当然跌停的也并不多。成交量跟昨天差不太多，有8100亿左右，说明投资者心态是相对谨慎的。

  今天北向资金在沪股通流入了大概有15亿左右，在深股通流出6亿多。从北向资金的取向上能够看出，北向资金的布局还是不一样的。

  昨天上涨之后，大家就一直在讨论，当天的上涨究竟是反抽，反弹还是反转？其实根据不同的板块，不同的个股，话题是不一样的。有的个股可能就是反弹，比如前期基金抱团的个股；有的个股比如金融股，可能就是一种反转，因为我们看到连续两天，资金流入榜上都是金融排在前面。今天银行股同样也是在板块资金流入的第二位。

  如果说还有比较强劲的板块，可能就是碳中和了。今天电力股，包括钢铁股都是冲在涨幅榜前面的，就是因为碳中和的概念。所以碳中和概念在今后一段时间里，应该会被反复炒作。也可以说是新的资金抱团对象。

  同样是金融股，今天券商股却在板块流出的排行榜前面，说明同样是金融股，结构上也是分化的。总的来讲，今天沪深股市虽然是震荡，没有出现继续大涨，但是相比香港股市还是要好得多。

  香港股市今天跌幅是2%，主要原因就是像腾讯这样对权重指标股影响比较大的个股出现了跳水走势。腾讯下午开始跳水的，收盘下跌了4.41%，而且不管是美团，还是京东跌幅都在3%-4%左右。换句话来讲，就是科技股暴跌，也就是港股市场上的抱团股暴跌。当然也是这一波杀估值的主要品种。

  中国内地的股市跟香港的股市，美国的股市对比，投资风格有一定逻辑上的关系。但是泡沫板块各自不同，内地的泡沫板块主要是消费，所以今天消费股继续低迷。香港市场上的泡沫主要以腾讯为代表的网络科技，美国股市也一样，这一波杀跌最凶的也是科技股。

  特别“FAANG”五大科技股和特斯拉。不同的市场有不同的泡沫板块，当然也有新的，估值偏低的，有持续投资空间的板块。美国股市的金融股，近期走势也是特别强，屡创新高。

  今天香港市场上的金融股表现也算是强硬，A股同样如此。这是我们面临的市场情况，当然未来市场的变化是绝对的，谁也不能保证现在的分化就一定会持续。因为美国方面通过了1.9万亿的经济刺激计划以后，指数不但没有下跌，反而创了新高。

  道琼斯指数是创了新高的，纳斯达克指数也可以认为是反弹，所以反弹和反转，不同的板块的确是有不同的定义的。

  道指会创新高就是因为1.9万亿的资金如果下发，基本判断就是美国并不缺钱，近期的散户化特征又特别明显，所以1.9万亿中1/3，甚至比1/3还要多一点的资金，也有可能再一次进入股市，成为投机炒作的资金来源。

  如果这样，美股挤泡沫就是一个很漫长的过程，什么时候彻底逆转？谁也说不好。

  另外一方面，昨天在记者招待会上，有一句话其实是最能说明问题的，为什么中国的货币政策没有必要急转弯？因为去年我们就没有搞过宽松的政策。水皮觉得这是最重要的一个信息。既然没有搞过宽松，那何来什么急转弯？货币政策也就不存在必须收紧问题。

  这也就解释了，为什么2月份的金融数据会大大出乎投资者意料的很重要原因。换句话讲，世界上本来没有鬼，人吓人才吓死人。

  一句话点评：皇帝不急，急死太监。

  ：柴冠羽