期货：硅锰05合约震荡偏弱运行收于7416元/吨，09合约收于7422元/吨，5-9价差-6；硅铁05盘面高位震荡运行，收于7846元/吨，09合约收7610元/吨，5-9价差236。

现货：锰矿方面，天津港澳块报价40.5元/吨，半碳酸报价35.5元/吨度；硅铁原料，兰炭小料850元/吨。

硅锰6517宁夏报价7100元/吨；硅铁72内蒙报价7400元/吨。

11日郑商所锰硅仓单合计8396，增2573手，主要是银河德睿厂库仓单1574手；硅铁仓单合计742手，无变动。

【重要资讯】

1.宁夏某硅铁企业于今日上午成功点火一台63000KVA硅铁矿热炉，理论月产量6000吨。

2.9日内蒙古发改委、工信厅、能源局印发《关于确保完成“十四五"能耗双控目标任务若干保障措施》的通知。文件确定了2021年全区能耗双控目标为单位GDP能耗下降3%。铁合金方面，25000KVA及以下矿热炉（特种铁合金除外），原则上2022年底前全部退出；符合条件的可以按照1.25：1实施产能减量置换。

【分析】

1.今日硅锰市场震荡偏弱运行，10日中午主流钢厂一轮询盘价7300公布，折盘面价格7550。本次采购价格明显低于市场预期，业内信心稍显受挫。原料锰矿方面，4月外盘报价上调明显，锰矿远期成本有所增加的情况下，现业内挺价心态有所增强，看涨情绪略显浓厚，部分矿商开始试探小幅上涨。针对后期走势，还需密切关注标志性钢铁企业价格敲定，港口锰矿价格是否出现松动。

2.硅铁方面，北方代表性钢厂普硅招标询盘7500，零售市场采购客户按需采购为主。针对后期市场，保持关注硅铁钢招进展、主产区政策性因素对硅铁市场的具体发展影响。

【策略】

套利：建议空05硅锰，多09硅锰，比例1：1。

风险：内蒙环保政策趋紧；成本端锰矿贸易商高库存执意挺价；钢招采购价询盘后提价。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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