螺纹     螺纹周五夜盘反弹，与工业品上涨又一定关系，盘面利润也再次扩大。现货需求逐步启动，表观消费回升至248万吨，略低于2019年相对一般，参考历史数据，近一周有望开始去库，不过幅度有限。受利润恢复驱动电炉和调坯企业复产积极，高炉因检修产量下降，目前供应回到春节前两周的水平。总库存增加90万吨，当前库存总量为1830万吨，比18和19年高点分别多400和500万吨。高库存及供应回升较快的情况延续，盘面利润一度大幅走阔表明资金交易逻辑转向“碳达峰”背景下的去产量。而在期货升水后对供需两端利多均已有体现，在此之下，价格进一步上行需要利多因素得以验证，同时外盘金属急速调整导致市场整体情绪不佳，螺纹上周五主力合约减仓显示资金为规避风险逐步止盈，后续交易重心将转至真实需求及去产量政策，两会定调下，去产量预计会严格推进，但对10合约影响或更大，短期盘面利润扩大后成本支撑减弱，在此之下螺纹仍有调整可能，只是在供需利多均未证伪前，趋势下跌预计很难出现，05合约短线关注4500元支撑。操作建议：短期暂时观望或区间操作，后期在去库开启后逢低买入。

热卷     周五夜盘热卷小幅上涨，上周唐山环保限产再度趋严，以及在碳中和目标背景下，市场预期钢厂生产将受到影响，供给收缩预期增强，盘面在上述预期影响下持续走高。周后期美联储主席鲍威尔讲话不及预期，大宗商品普遍承压，热卷下行，盘面获利了结大幅减仓。目前热卷基本面未有较大变化，周四Mysteel公布的周度数据显示，热卷产量继续下降，周产量处于2020年同期水平，据卓创资讯统计3月份钢厂检修预计影响热卷产量70万吨左右，后期热卷产量或将继续下降。热卷钢厂库存继续向社会库存转移，目前社会库存高于去年同期（农历）31万吨，但总库存增幅减弱，同比低于去年22万吨，比其他年度的峰值高46万吨左右，预计本周热卷库存将迎来拐点。下游终端复工加速，热卷表需继续回升，按照目前的增幅，本周热卷表需预计将回升至338万吨左右水平。后期来看，热卷供给端压力减弱，需求逐渐回升，供需预期较好，盘面仍处于多头趋势，但短期受宏观面影响面临回调压力，操作方面关注逢低入多机会，以及下方4750元/吨左右支撑情况

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