气运是一种很玄妙的东西，我不知道如果翻译成英文该怎么说。LUCK？这个单词只有运气、好运的意思，远远包含不了气运的内涵。

在中国文化中，气代表着天地间最为细微的物体，是无法再分割的一种东西。由于无法再分，气就成了万事万物最基本的组成部分，而它的主要特性就是动。在动的过程中，气的聚合和分散演化出世间一切的形体，这些形体在聚散中吸纳着或者失去着气，改变着气的数量，这就是气数。气数与命运结合在一起，便构成了气运。

万物皆有气运，股票也不例外。做投资，我们有很多种模式和方法，这些模式和方法可以估算出企业的业绩，预测到宏观经济的趋势，能理解市场情绪，能反应资金动态。但世界上没有必胜的投资，再高明的投资人也不可能每次交易都可以获得成功。

刚刚面市的《2021年巴菲特致股东的信》中，就提到了对于精密铸件公司（Precision Castparts）的“那笔难看的110亿美元减记”。这是2016年那笔高达372亿美元的巨额投资，在时隔5年后交出的答案。

“没有人以任何方式误导过我，我只是对精密铸件公司的名义盈利潜力过于乐观了。去年，整个航空工业的不利发展暴露了我的错误判断，航空工业是他们最重要的客户来源。精密铸件公司其实是一家很好的公司，是其相关领域中的佼佼者。这家公司的首席执行官Mark Donegan是一位充满激情的管理者，和被我们收购之前一样，他一如既往地投入了大量精力，有他管理公司，我们感到很幸运。

到现在我都依然坚信，当年自己的判断是正确的，即随着时间推移，精密铸件公司将在其投入的净有形资产中获得丰厚的回报。但是，我在判断它未来的平均收益上出错了，因而也就错误地计算了合理的收购价格。”

关于精密铸件公司的收购，是巴菲特平生最大的一笔投资，在规模上甚至超过了伯克希尔在2009年以260亿美元购得北伯林顿铁路公司(Burlington Northern Santa Fe, BNSF)控股权的交易。但就是这样一笔超级投资，让股神不得不承认“精密铸件公司绝不是我所犯的第一个类似错误，但是个很严重的错误”。

事实上，在收购精密铸件公司之后两年多的时间里，巴菲特仍然认为这是一笔很好的投资。在2018年伯克希尔·哈撒韦的股东大会上，他是这样说的：“无论长期以及短期的愿景，说老实话这其实是一个非常好的业务，你讲到飞机，我们还有其它一些公司，但我现在觉得飞机制造还是非常理想的，而且是互相依赖的。它的质量，原配件以及所有的零件都是能相辅相成的。

大概有7500万至1亿的利润都在里面。非常可靠的质量，对于精密铸件的质量以及送货的时间，我们已经有相应的合同，非常非常好的。在飞机开始进行生产之前，这个交付的时间已排期好了。我去年听到一些实际情况，关于部件销售还有其他生产商到我们公司来订购的一些情况，我们已经有五到六年内的一些合同。所以也许我们的公司，会补充做一些其他公司没有办法做的事情。

我知道在航空制造飞机及精密铸件的这些业务里，是非常好的，你会看到大概一年有四亿的并购数字，而且这些是有形资产，但有些东西是不能扣税的，还有所有的一些计算。我们今天坐在这里，我们也随时在监管。伯克希尔已在并购上面花了非常多的资金。刚刚讲了四亿，这并不是我们所谓的经济上的花费，这句话我不会再多争辩。这是我的观点。

麦嘉尼在经营这个公司，做得非常让我满意，他不仅是一个非常好的经理，这一点毫无疑问，他同时对我们也非常有帮助，而且他非常热爱他的工作，没有人能击败他的工作方式及其结果，不管是在运营还是在管理上面，他真的是替伯克希尔尽了极大的力。所以，这个公司就并购来讲也是非常好的，而且有一个长尾的产品以及好的收益。”

时隔3年，这个“非常好的收购”，却出现了110亿美元的亏损。事实上，如果不是由于2020年席卷全球的疫情，导致全球航空业出现了灾难性衰退，关于精密铸件公司的收购，也许仍然还是那个“非常好的收购”。企业是好企业，管理者是优秀的管理者，但气运变了，一切美好都变成了压力。

作为个人投资者，我们不但远远不能与巴菲特相提并论，与绝大多数的机构比较也是全方位落于下风。但实际的投资操作中，却总能看到很多人在做那些超出自己能力的事。在高位融资加仓，看一些简单财务指标就敢全仓投入，对企业的经营和产品一无所知却能持有数载，这样的投资者我们每个人身边都不少。

连巴菲特都会深陷其中，谁敢说自己就能看清楚一切呢？巴菲特的失利并非来自当初对企业有误判，也不是收购后经营管理不善，但他这一次亏在了气运上，那种人类无法抗拒的气运。110亿美元虽然是笔巨款，但只占了伯克希尔哈撒韦2020年425亿净利润的25.88%，巴菲特还是巴菲特，相信随着全球经济的复苏，这笔钱还有机会重新赚回来。

但对普通投资者来说，不但能力见识不足，对失败的承受力也一样远远不及。过分的投入，有时候一次失利便数年都翻不了身，有些人甚至会就此离开市场再也回不来了。春节后才过去了11个交易日，就听到了有人爆仓的消息。多少人嫌赚钱慢，他们不知道，亏钱绝对不慢的。

市场是有气运的，股票也有气运，每个人都有自己的气运，我们都是凡夫俗子，股神把握不了的气运，我们更无法理解。老老实实做好份内的事吧，相信常识，远离那些让你追高的声音，不要总想着几天就能改变自己的命运，不要孤注一掷不给自己留条生路。让时间带着我们走向富有，而不要把自己交给运气。

当你觉得一切都尽在掌握的时候，想想气运，当然那些觉得自己不平凡的人可以例外。

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