银行股估值修复远未结束？

  今天早盘A股各主要股指集体低开，创业板指盘初一度跌逾1%。此后在钢铁银行等顺周期板块大涨下，各指数均实现翻红。截至午间收盘，上证指数表现强于创业板，前者上涨1.33%，后者上涨0.59%。板块方面，钢铁、有色、保险等顺周期板块涨幅居前，半导体、航空、工程机械等板块逆市下跌。

  值得一提的是，南京银行今天中午收盘封上涨停板，带领银行板块大幅上扬；钢铁板块的新钢股份早早封上涨停，涨停板上依然顺周期股较多。分析人士指出，低估值顺周期板块，在经济复苏阶段，或将迎来业绩估值双升行情。

  银行股估值修复远未结束？

  早盘受外围市场影响，各主要指数全线低开，银行保险同样低开后便开始快速拉升，助力大盘走强。截至午间收盘，银行指数大涨3.11%，保险指数大涨3.53%。

  更为罕见的是，今天早盘竟有一只绩优银行股盘中数次涨停，并于收盘再度涨停，冲破2018年初的历史高点。除了南京银行外，宁波银行、杭州银行、招商银行等多只银行股大涨超5%。保险股方面，新华保险涨逾6%，中国太保涨逾5%。

  兴业证券认为，此前银行的回调主要基于通胀预期下市场对流动性收紧的担忧，引发市场下跌的共振影响，更多源于情绪层面而非银行基本面走弱。年初至今，伴随2020 年银行业绩快报和行业数据逐步披露，银行板块业绩基本面拐点确立，板块估值逐步修复至0.79xPB，但估值修复行情远未结束，坚定看好兴业、平安、招行、杭州、邮储等基本面优秀个股全年的表现。此外，从银行历史行情的复盘经验中，建议投资者关注板块内的轮动机会，重点推荐南京、光大、工行、建行等个股的投资机会。

  钢铁煤炭大爆发

  相比银行保险这种中军性质的存在，钢铁煤炭有色等顺周期板块，则是先锋官。截至午间收盘，钢铁板块大涨4.87%，有色大涨3.67%，煤炭板块涨幅也达到了2.4%。从板块指数来看，钢铁煤炭相比银行保险不相上下，但涨停板个股则要多得多，先锋官角色得以体现。比如钢铁板块，出现了新钢股份、方大特钢、华菱钢铁等多只个股涨停；有色板块有和胜股份、广晟有色等多只个股涨停；煤炭板块宝泰隆涨停。

  在3 月1 日国新办新闻发布会上，工信部部长肖亚庆再次重申钢铁行业压减产量势在必行。中信证券重申2021 年是中国钢铁行业的大年，供需格局向好趋势明显，投资机会不亚于2017 年。考虑到需求景气度以及产量结构的差异，中信证券更加看好板材行业的投资机遇，持续推荐宝钢股份、南钢股份，建议关注华菱钢铁。

  低位低估值顺周期股仅20只

  分析人士指出，低估值顺周期板块，在经济复苏阶段，或将迎来业绩估值双升行情。数据宝统计显示，最新滚动市盈率低于20倍、最新收盘价较2015年来最高价下跌超30%且较2020年以来低点涨幅不足50%的顺周期股中，仅20只个股评级机构在3家以上，榜单中包括了10多只银行股，其他个股主要是钢铁化工股等。

  从上涨空间来看，26家机构评级的常熟银行，上涨空间超过28%；13家机构评级的江苏银行上涨空间超过37%。其他个股方面，山煤国际、博威合金、中国银行、中信银行等个股上涨空间均超过40%。

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