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对于橡胶品种春节后的大幅上涨，招金期货分析师高宁向期货日报记者表示，节后橡胶行情其实在交易两大确定性矛盾：一是需求恢复。今年的春节假期，与去年的疫情根本不同，国内短期多发的聚集性疫情在春节前基本得到控制，同时留守过年降低了疫情因为春运而复发的风险，也给春节后制造业用工需求带来保障，因此节后的下游复工节奏比往年更快。从数据来看，据卓创调研了解，节后开工后，全钢轮胎开工59.02%，同比增长15.49%，环比增长41.53%；半钢轮胎开工55.96%，同比增长14.61%，环比增长35.49%。二是美元资产泡沫化叠加全球疫情得到控制，宏观复苏的情绪高涨，并且美联储维持低利率，美元暂时没有升值压力，这令美元定价的全球大宗商品涨幅剧烈，因此橡胶同样受益。

“在两大确定性矛盾之中，橡胶自身供应的季节性也是极好的时间窗口。与原油及化工受到美国寒潮而对供应产生减产影响不同的是，天然橡胶的供应季节性特征较强，2—3月份是全球的供应低谷期，国内产区处于停割期，而泰国3月份停割，因此可见市场库存累积缓慢，所以当前时间窗口也利于发生行情。”高宁说。

建信期货分析师彭浩洲也认为宏观面和基本面共振推动沪胶强势上行。“宏观方面，在美联储扩表降息和各国推行积极财政政策的背景下，近期疫苗作用显著造成经济强劲复苏预期，美国10年期TIPS上涨所隐含的通胀预期成为市场交易主线。基本面上，天然橡胶进入季节性低产量阶段，原料价格快速上涨，浓乳对全乳高升水继续分流原料，交割库存维持低存量和低增长格局，同时下游需求数据如期反弹，重卡和乘用车销量数据在高增长后仍显韧性，预期一致令多头资金更为主动。”彭浩洲分析表示。

国内一家上游产业公司相关人士向记者表示，橡胶本轮上涨由资金和基本面驱动，后续需要空头来证伪需求，否则行情可能没有结束。宏观方面自然不用说，大宗商品超级周期论越来越浓。就基本面来看，季节性好转叠加海外需求起步，国内供应分流导致的国内去库。短期看，节后轮胎厂快速复工，目前轮胎厂在涨价过程中依然加紧买货，而往年节奏并没有那么快，这说明今年轮胎厂的备货不多，加之供应淡季导致供需季节性错配。泰国方面确实存在一些问题，去年产出下降的影响在之前表现不明显，但1月出现了出口的反季节性同环比大跌，那么国内的去库预期就会更好。从仓单的角度，17万仓单量非常少，在5月前仓单少的问题都会影响到交割。

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