2021.02.26早盘【尿素、甲醇、沥青、聚丙烯&塑料、PTA、乙二醇】期货研报

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2021.02.26早盘【尿素、甲醇、沥青、聚丙烯&塑料、PTA、乙二醇】期货研报

发布时间：2021-2-26 09:22阅读：258

王经理期货期货

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【尿素】

国内各地区尿素现货价格小幅下调，期货合约震荡偏弱，基差维持高位。本周国内日常达15.7万吨/日，虽然上游小幅去库存，但后续需求增速已弱于供应，在高利润驱动下国内会出现供需错配，持续累库压制现货。关注上游库存压力及出口情况。

【甲醇】
太仓地区现货市场价格明显走强，下游按需购买，基差环比变化不大。从盘面来看，甲醇在原油带动下估值修复，建议减仓部分多单，谨防化工品种回调。进入三月份后，国内上游检修，下游季节性恢复以及进口不及预期仍会为将来全国甲醇上涨带来驱动。

【沥青】
隔夜原油高位小幅回落，但整体还在高位，对沥青市场支撑尚在，近期沥青现货市场报价积极，炼厂或贸易商持续推涨现货价格，沥青期货盘面同步上涨。虽然下游依然以刚需为主，炼厂供应亦有提升，但多数炼厂并未库存压力，部分资源流向社会库，这表明投资性需求有所回升，这都得益于原油上涨提振了市场乐观情绪。对于后市，虽然鉴于美国大幅回调需警惕可能会带动原油有所调整，但只要原油维持高位，那么对沥青就一直存在。

【聚丙烯&塑料】
油价上涨继续带来支撑，目前市场依旧震荡偏强。美国德州天气也在快速恢复，电力也在逐步恢复，但经历了严寒之后石化装置重启需要检查以后才能恢复，也需要等电力供应进一步稳定，因此，石化装置全面重启或需要一些时间，但突发事件影响会弱化，产业链供应矛盾也会修复。国内方面尚没有全面的复工复产，仍在修复过程中，导致价格短期出现反复。但短时间内全球供应紧张局面或将延续，国内地膜后期也将逐步进入产销旺季。因此，价格总体仍将处于高位。

【PTA】
PTA现货加工差在300元/吨左右，部分装置报出3-4月检修计划。目前可流通现货压力不大，如果利润持续走差，装置执行检修，可能阶段性利多PTA。但装置检修存在不确定性，且检修结束后重启又将带来供应的恢复，中长线PTA供应过剩的局面难以改变。

【乙二醇】
油价上涨叠加北美装置停车利多乙二醇，下游聚酯及纺织市场表现乐观提振原料。近期行业利润大幅改善，国内外老装置积极复产，新装置加速投产，因此中长线乙二醇承压，继续追高有风险。

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