螺纹     螺纹夜盘走高，现货日间下跌，其中北京4500元，杭州4600元，建材日成交量波动较小，下游需求未完全恢复，成交清淡。近日市场情绪有所转弱，节后领涨的有色、能化走弱，螺纹由于以内需为主，因此在市场交易海外经济回升的逻辑下，情绪上跟涨的意向更强，而其本质更多是对复工加快后需求端向好的预期，而假期累库实际较高，供应在利润改善及预期带动下，于上周已开始回升，随电炉复产，预计本周产量增幅会高于历史同期水平。因此目前高供应高库存较为确定，只是旺季需求得到验证前，市场对去库仍偏乐观，继续支撑盘面。在此之下，期货高位震荡走势或持续，短线重点关注需求边际变化，主力合约可关注前方缺口4400元附近支撑。操作上，考虑螺纹需求恢复情况及当前的卷螺价差，05合约卷螺价差在200元以上可多螺空卷。

热卷     夜盘热卷延续偏强震荡，盘面利润涨至高位，现货市场维稳，热卷基差处于低位。贸易商挺价情绪较浓，但下游尚未完全复工以及价格涨至高位，下游采购意愿不强，现货成交量一般。目前盘面走势受宏观和需求预期影响，美联储表示仍维持宽松的货币政策，欧洲和英国制造业超预期复苏，市场预期今年需求复苏的时间将早于往年，盘面受此影响大幅拉涨。从基本面数据来看，我的钢铁公布的库存数据显示，目前热卷总库存高于历史同期水平，而热卷产量在340万吨以上的历史高位，根据历史需求恢复情况来看，短期热卷库存或将继续累积，后期需关注热卷下游需求复苏情况。从中期来看热卷下游汽车、家电、机械行业维持高速增长，同时海外需求复苏带动热卷下游产品出口，整体来看热卷需求有望维持高速增长。短期来看盘面大幅拉涨后存在回调可能，但钢坯成本支撑，预计回调空间有限，下方支撑位4600元/吨左右。

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