1 什么是港股通

通俗易懂的解释，就是上交所和香港联合交易所建立了技术连接，使得内地投资者可以买卖香港联交所的股票。

开通了港股通权限之后，有如下好处：

（1）内地投资者可以使用沪市或者深市的人民币普通股票账户进行港股交易。不用去香港开户和交易。

（2）香港有很多优质公司，比如腾讯、阿里巴巴、中芯国际等。开通港股通之后，可以买卖港股，增加了投资选择。有助于实现资产配置的全球化，分散投资风险。

（3）港股通的投资者，是直接用人民币来买卖港股。这样即便没有港币，也能购买港股。并且投资不受每人每年等值5万美元的换汇额度限制。如果是资金量比较大，通过港股通进出方便。

2 港股通开通条件

(1)已经开通A股证券账户;

(2)在开通前20个交易日内的日均资产不少于50万元人民币，可网上办理;

(3)做过风险测评问卷，如果已经做好了的，结果2年内都有效;

(4)了解港股通业务知识，并且通过了知识的测试;

(5)没有不良的信誉问题，近3个月内没有被进行过异常交易警示;

(6)没有被法律、行政部门禁止和限制参加港股通股票交易的情况存在。

3 港股通的汇率问题

这边给大家讲解一下最开心的汇率问题，很多人刚买入一只票，账户上马上就亏损了3-6个点，这是为什么呢？

一、

首先汇率这个东西有两种，一种是在岸汇率，一种是离岸汇率。

所谓的岸其实就是国家了，在岸，就是国家能管控的着的人民币汇率，离岸就是国家管不着的由国外随便怎么折腾的人民币汇率。

一般来说，离岸的人民币市场主要是在香港，为什么会有离岸人民币的市场汇率呢，那是因为进出口、企业贸易等原因，有大量的人民币流出国外，因为天朝的外汇管控，这部分流到国外的人民币一时半会不好在我国兑换出去，所以呢，就需要在国外上市流通，有需要的就拿别国货币换人民币，不需要的就把人民币换成他国货币，久而久之，这个中国管制之外的人民币交易市场就逐渐形成了。

央行管的了天朝子民，可管不了世界友邦啊。有一个外部的人民币流通消化蓄水池，想必也是好的。

我们在国内的网站上看到的，几乎都是人民币在岸汇率，而事实上，港股通交易，那是在香港的主场，因此交易都是用的人民币的离岸汇率。

这就解释了我们的第一个问题，为什么沪港通交易软件中的汇率和外面看到的汇率是不同的。

那肯定自由市场的离岸汇率更能反映市场的真实情况。

二、买入汇率和卖出汇率，到底是谁在买，谁在卖？

前面说过，我们每一笔港股通的买入，是需要先用人民币换成港币，这个兑换的过程，我们需要找个对手方，假设他就是联交所指定的银行A吧。

我们用手中的人民币买入银行A中的港币，而对于银行A来说，是把自己手中的港币，当商品一样卖出了。银行需要兑换的比例，就是卖出汇率。

所以当我们在买入港股的过程中，用人民币换港币，就用自己的人民币金额乘以卖出汇率，来得到等额的港币。

同理卖出港股后呢，得到了港币，为了换回等额的人民币，需要找银行A用人民币把我手中的港币买回去，这时，银行需要兑换的比例，就是买入汇率。

买入汇率和卖出汇率的主体，不是用户，而是你的换汇对手方，银行。

所以理解起来是反着的。绕过弯没？反正我是适应了一阵的。

三、理论上来说，假如100港币兑换88元人民币，那100元人民币，就应该可以兑换114元港币，他们之间的汇率应该是倒数的关系。

可你看银行的买入汇率是和卖出汇率，前者其实是人民币换港币，后者是港币换人民币，这两个汇率，应该也是个倒数关系，但这哥俩往这一站，分明就不是啊。这到底是为什么。

我们的股票市场上，交易价格只有现价一个。那是因为，我们用的是自由撮合的竞价机制，买方和卖方报价，能行的就直接撮合，形成市场价格。

而外汇市场不是，当我们想交易港币时，我们的交易对手方都不是彼此，而是银行A，这个时候，银行A可以在买入港币的时候报价低点，卖出港币的时候报价高点，我们这些人因为只能和他交易，所以吃了信息不对称的亏，银行A在这个过程中，可以通过低买高卖港币，赚取差价。

怎么样，这钱赚的容易吧。

这就是传说中的做市商制度，我们国内的新三板也是这种报价方式。

在这种报价方式中，形成了买入和卖出独立两个交易环境，随着外汇需求的不同，造成行情的波动，这种波动也很难同步，自然形成了两个相对独立的买卖价格。这两个价格在开市过程中，也很难形成倒数的理想情况了。

那每天作为做市方的银行A总要确认一个第一次交易的价格吧，否则大家乱报怎么办，这时候就需要一个和股票开盘价格一样的一个东西了。

外汇市场上，中间汇率，就起到了这个作用。

中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2

这一眼就知道是两个价格的平均数。好了， 第二天，这个价格就是开盘的指导价了。各位想找银行A换汇的就从这个价格的上下开始报就行了。

那买入汇率、卖出汇率、中间汇率在沪港通中都是什么具体用途呢？

我们的每一笔交易下单的时候，都是需要知道能够买入的最大数量是多少的，以前都是用人民币操作的，直接用可用资金除以现价就可以了，可港股通不同，资产是人民币，股票价格是港币，这时候，需要计算一下用户在最大买入的时候，买入汇率和卖出汇率就派上用场了。

没错，这两兄弟，就是为了计算一下最大可买或者最大可卖的参考值的。

我们真正交割的时候，并不是以这个汇率进行兑换的，而是用的当天晚上的另一个汇率去计算。

这个汇率叫结算汇兑比例，而这个比例的确认，就需要中间汇率帮忙了。

四、 前面说到，参考买入汇率和参考卖出汇率的主要作用是当用户交易港股通的时候，用于计算最大可买和最大可卖数量，看看需要冻结的参与资金是多少。 

那真实结算的时候，用的汇率是哪一个呢？那就是下面说的结算汇兑比率了。 

结算汇兑比率是港股通每日交割清结算时用的汇率，这个汇率也包含三个部分： 

1）买入汇兑比率 

2）卖出汇兑比率 

3）中间汇率 

用法一样，也是在买入时用卖出汇兑比率，卖出股票时用买入汇兑比率。

如果还不懂就看这里

简单说就是，当天买入的时候，因为用的参考卖出汇率和实际结算汇率差3%，而国内的股票收益规则是要把卖出时的手续费也考虑进去，所以又加上了因为卖出时会发生的用参考买入汇率和实际结算汇率的差3%。

所以当天买入时，你看到的这一笔持仓，会亏损6%左右。

可是当到第二天的时候，因为当天已经用真实的实际结算汇率结汇了，买入时的因为使用参考卖出汇率多收的那3%就退回给你了。

但收益计算中，还是要考虑卖出时的问题。也就是参考买入汇率和实际结算汇率的3%还存在。

所以你的账户只要还持仓中，就一直会存在一个差不多3%的亏损。

当你卖掉的时候，第二天收到的结算金额，这笔3%的“预亏”也就正常到账了。

如果你期间又加仓了，那加仓当天，你的账户同样会增加一笔当天加仓金额的3%的亏损，第二天也正常了，这个正常是只还存在买入金额的3%的“预亏”道理同上。

至于是不是3%这个精确到数，不一定，我也没在研究规律到底是什么，但大概是3%左右波动了。

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