什么是LOF基金？和ETF有什么区别？

目前市场上的基金种类很多，大体有股票型、债券型、混合型、ETF、LOF和QDII等基金，其中LOF与ETF非常相似，今天我们主要介绍一下这款基金类型。

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”，英语缩写为LOF。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。

首先明确一点，LOF可不完全是指数基金。LOF是上市交易型开放式基金，就是说LOF是场内和场外都可以交易的基金。

这就好理解了，想在证券账户里买LOF基金可以买场内的，想在支付宝、天天基金里也可以买场外的。都可以。

LOF和ETF一样可以在场内买卖，跨境LOF还可以进行T+0日内回转交易。此外投资者可以在证券账户下实现所有LOF的交易和申购赎回。

二级市场买卖LOF的投资成本大幅低于场外基金的申赎成本。LOF基金的买卖经手费和ETF一致，比股票经手费低。

LOF投资范围覆盖各种主题。行业以及境外市场，可以满足不同投资者的需求。

那么，我们昨天讲，ETF也是可以场内场外两种方式交易，那么LOF和ETF又有什么不同呢？

如果只考虑定义呢两者也没什么区别，但实际上二者的管理模式，申赎方式，申购门槛，交易的场所都有不同。

第一，最明确的区别是，ETF的管理模式是跟踪某一指数的被动管理模式，而LOF则可以是被动管理也可以是基金经理主动管理的。不要小看这一区别，只要有主动的行为，那么和被动指数最终的盈利水平可能相差甚远。

第二，ETF申赎是基金份额与一篮子股票之间的交换，也就是说，投资者用“一篮子”股票来申购ETF份额，投资者赎回时拿到的也是“一篮子”股票。而LOF是基金份额与现金之间的转换，不论是申购还是赎回基金份额，都是拿现金交换的。

第三，基金净值报价频率不同，ETF每15秒报一次，LOF基金一天才报几次或一次。所有ETF在场内更适合做波段交易。

第四，二者的申购门槛也不同，ETF的申购门槛高，相信很多人听到etf申购门槛高都特别不赞同，会想证券交易所就可以买etf呀，一点也不高。值得我们注意的是这里说的是ETF申赎而不是买卖，买卖和申赎是不一样的概念。申赎是在一级市场进行，只能通过实物一揽子股票来换取 ETF 份额，通常门槛是30万起，所以普通用户视ETF为可以买卖即可，而不需要考虑它的申购赎回功能。而 LOF 的申赎，可以在场内，也可以在场外交易，是用现金的形式，门槛很低，场外很多1元就可以交易。

值得一提的是，LOF是国内特有的一种基金模式，对于普通投资者而言LOF既可以买卖，也可以申购赎回且投资门槛不高，因此LOF便成为了很多投资者的套利工具。LOF基金同时拥有二级市场交易价格（盘中实时变动）和一级市场基金净值（每天收盘后晚上公布）的这两种价格，两个价格之间产生较大偏离时就会出现套利空间。 

ETF同样有套利空间，当在一，二级市场进行套利时，不用转托管，而LOF基金进行套利时，涉及场外，场内时要进行转托管。因此ETF交易效率要比LOF高。

听起来是不是区别并不大？有点双胞胎的感觉？又有点既生瑜何生亮的既视感？

在场内申赎ETF需要有证券账户，且金额较大，有的人不想开账户，就可以在场外申赎LOF。但对普通投资者进行买卖操作来讲，其实区别不大。但ETF是实时变动，更适合短期做波段的投资者，而且普遍反映服务效率也更好一些。

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