搜狐证券讯 周三早盘，沪指小幅高开，盘中冲上4900点后快速回落翻绿。截止发稿报4770.43点，跌2.39%，深证成指报16576.88点，跌2.92%，创业板指3514.55点，跌幅2.12%。

　　消息面，银行业混改启幕 交行方案获国务院批准；中石油领导干部以权谋私 近亲繁殖；国务院推动建立战略新兴产业板；广州救市再放大招：商贷高出的利息由公积金中心补贴；浦发银行拟164亿控股上海信托；光大银行3亿股优先股获批；第8批新股今开始申购；中车市值6天蒸发3800亿。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根认为，中期调整无需太担忧。任何一轮牛市，途中都会遇到波折，回顾A股牛市，中期调整通常由三大因素导致：首先，管理层调控股市，如2007年“5·30”上调印花税率为股市降温；其次，宏观政策调整，如2006年5月加息导致股市调整；最后，海外因素影响，如1997年亚洲金融危机导致股市调整。从目前来看，后两种风险暂时无忧，但市场上涨过快，资金入市仍在持续，管理层调控股市引发中期调整的可能性最大。从调控手段来看，监管层可能大力收紧场外杠杆资金。本轮牛市通过伞形信托、银行理财配资等提升交易杠杆的方式发展迅猛，一旦政策继续收紧将对市场产生阶段性影响。近期监管层明确允许融资融券合理展期表明，相关政策仍以点刹式为主。当下政策仍偏温和，无须过虑市场短期变化。

　　多位公私募基金经理表示，受两融去杠杆和资金面结构性紧缩影响，近期股市出现大幅调整，但牛市的格局不变，下跌或为国企改革、低估值蓝筹股和新兴成长性企业等三季度市场“风口”主题带来建仓契机。

　　本周前两个交易日，A股市场连续出现较大幅度回调，上证综指失守5000点，部分小盘成长股、题材股急速走弱对投资者心理带来一定冲击。分析人士指出，在场外“存款搬家”正酣、场内两融总规模“天花板”不断抬升、境外资本看好中国股市投资机会的背景下，A股长牛行情 “不差钱”。

　　南方某中型公募基金经理认为，一方面，A股市场经历了近期调整，短期内降杠杆的效果已经呈现，盘面上部分杠杆较大的个股也率先企稳。另一方面，股市中长期空间仍较为乐观，短期快速下跌或是较好的加仓机会，而前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会。

　　申万宏源分析认为，当前这样的震荡其实提示人们，在经过半年多的上涨以后，股市已经进入到一个相对高位，尽管大环境没有变，市场也有继续上涨的空间，但再要像前段时间那样持续地快速上涨已经不太现实。同时，成交量达到2万亿元的水平，再加上收杠杆成为普遍共识的背景下，成交量要进一步放大难度很大，这也就意味着股市的运行节奏需要有所调整。此外，半年多来，市场上的热点已经被炒了几遍，相关股票的估值都不低，要继续挖掘新的品种也不是那么容易的事情。虽然现在市场最受关注的还是以成长与改革为主题的品种，但是要进一步具体化还需要有个过程。因此，前段时间市场上那种股指大涨，个股飙升的局面，现在很难再看到了。一句话，市场面临一种换挡的走势，牛市还在，但表现方式会有所变化。

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