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  今日(1月25日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初震荡整固之后，在抱团股卷土重来背景之下，股指悉数走强，午后三大指数持续上攻，并纷纷刷新年内新高，可惜上攻力度相对薄弱，股指逐步震荡回落，出现一波快速跳水，好在沪指尾盘奋力回拉，而创业板指表现则弱势。

  截至沪深股市全天收盘，沪指上涨0.48%，收报3624.24点；深证成指上涨0.52%，收报15710.19点；创业板指冲高回落，最终下跌0.09%，收报3355.24点，3400点整数关口得而复失。

  从盘面上来看，虽然指数小幅上涨，但是个股再现普跌格局，市场赚钱效应未明显。在行业板块之中，酿酒行业、民航机场、有色金属等板块表现突出；而在概念板块之中，氟化工、刀片电池、农业种植等板块涨幅靠前。

  资金面上，人民银行25日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日有20亿元逆回购到期，人民银行实现零投放、零回笼。

  热点板块：

行业板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)

行业板块跌幅榜前十(点击图片查看详情)

概念板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)

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  个股监控

主力净流入前十(点击图片查看详情)

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  北向资金

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  南向资金

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  消息面

  1、据第一财经报道，银保监会公告，《保险公司偿付能力管理规定》已经2020年6月11日中国银保监会2020年第9次委务会议审议通过。现予公布，自2021年3月1日起施行。规定指出，保险公司同时符合以下三项监管要求的，为偿付能力达标公司：(一)核心偿付能力充足率不低于50%；(二)综合偿付能力充足率不低于100%；(三)风险综合评级在B类及以上。不符合上述任意一项要求的，为偿付能力不达标公司。

  2、据澎湃新闻报道，2021年上海两会期间，多名政协委员建言上海证券交易所公司化、集团化及国际化以提升上海国际金融中心地位。

  3、据上海证券报消息，1月22日，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上表示，近日证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引》，自2021年2月1日起实施。

  4、据中新网称，谈对网络黑灰产的打击和治理一事，最高人民检察院检察委员会委员、第四检察厅厅长郑新俭25日表示，采取了突出惩治重点，斩断利益链条；加强财产刑适用，提高犯罪成本；结合检察履职，推进综合治理等措施。

  机构观点

  对于当前行情，百瑞赢称，虽然今日指数在上攻触及年内新高点之后从出现分歧，说明有部分资金存在了落袋意愿，其中之前资金抱团严重的白马权重等出货表现明显。但是从整体趋势上来看，市场并没有放弃上攻意愿，尾盘的修复说明“慢牛”基调不变，而且指数重心的不断上移也表明现在市场下行风险有限。

  源达分析，未来市场增量资金仍处于惯性上行阶段，年报披露已经进入批量窗口期，绩优股明显得到了资金的关注，接下来大概率延续。配置上依然关注“顺周期”方向景气度持续回升的行业以及题材板块的轮动机会。但是业绩好的公司纷纷披露之后，业绩不好的公司往往开始曝光，注意规避还未披露年报的上市公司风险，尤其是中报或3季报不佳的企业，注意控制仓位。主要关注业绩较好的这一条主线，结合行业与概念热点，中线波段布局。

  值得关注的是，容维证券提到，近期的成交量未能如期持续放大，将很难实现持续上行走势，可以把握好指数在盘整的时机，寻找技术性回调的板块龙头股，在回调到位后择机进入，在消息面无利好信息刺激下，股指难有良好表现，预计股指将形成反复拉锯走势，操作上应减少盲目频繁换股，持币或坚持持股。

  中银证券表示，机构效应不断强化，顺周期行情已在路上。我们认为，不同的宏观背景和环境下，市场会对不同的风格属性给予不同的优先级：以TMT新能源汽车为代表的“高增长高估值”板块在流动性较为充裕的环境之中表现较优，周期定位上属于衰退后期的环境；而以食品饮料为代表的“稳定增长”板块具有较强的防御属性，在基本面下行且流动性收缩的衰退前期通常会被赋予较高溢价；而以传统周期行业为代表的“低估值”板块对流动性环境不慎敏感，而在经济上行的扩张周期表现最优。往后看，随着国内经济的逐步复苏，流动性环境面临边际收敛，市场步入扩张后期，高估值板块面临估值分化压力，顺周期板块性价比将会逐步提升。

  爱建证券指出，市场整体估值不低，市场要维持活跃就需要有高低位的切换。市场高低位的切换虽然已经开始，但仍有反复，因此市场将依然维持震荡的格局。这种趋势预计仍将延续，因此短期市场的震荡依然难免。我们要把更多的注意力放在低估值品种的修复上，继续关注前期调整较为充分的科技板块估值修复的机会。尤其地方两会的相继召开，将给新兴产业带来政策驱动力。整体上我们依然坚持避高就低的原则。关注低估值低涨幅板块估值修复的机会。同时注意市场波动的风险，控制仓位。

  在操作策略上，华金证券表示，风格再平衡，增配顺周期。1)在全球经济复苏大趋势未改背景下，“布局经济复苏”还是目前市场配置的重要主线；配置业绩改善高弹性的顺周期品种，首选关注上游原料和可选。具体对应行业包括有色、化工、采掘、钢铁、纺织服装、汽车、餐饮旅游等。2)业绩重要性凸显，由于2021年行业景气周期大概率将延续，增配业绩确定性较高的新能源和高端装备等内生景气行业。

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（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：DF150)

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