伊朗工厂限气事件持续发酵！煤价下行“砸”破支撑，甲醇未来多OR空？
发布时间：2021-1-23 19:20阅读：236
问一问
1月22日，国内期市多数收跌，能化品走势明显分化，甲醇、塑料、PVC涨近2%，乙二醇、燃油跌近4%，短纤、橡胶跌近3%；农产品普跌，鸡蛋跌近3%，菜粕、苹果、豆二、豆粕跌逾2%；有色中，沪锡涨近2%，沪锌、不锈钢跌逾2%；动力煤期货3月合约跌停，主力合约跌逾3%。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
消息快讯
1、俄石油管道运输公司：新罗西斯克港口的石油装载工作因暴风雨暂停。
2、证监会新闻发言人高莉1月22日在证监会新闻发布会上表示，证监会批准设立广州期货交易所。她指出，广州期货交易所立足服务实体经济，服务绿色发展，秉持创新型、市场化、国际化的发展定位，对完善我国资本市场体系，助力粤港澳大湾区和国家一带一路建设，服务经济高质量发展具有重要意义。
3、据乘联会，去年春节在1月下旬，节前销售节奏较快，受此影响今年主要厂商零售第一、二周日均同比分别下降2.1%、8.9%，累计同比下降4.1%。第三周开始，去年市场进入春节销量的低基数阶段，预计同比将达到66.7%，第四周的销量同比增速预计为13.2%。综合估算1月零售将达到209.0万辆。
4、晨鸣纸业今日发布涨价函，受生产运营成本上涨影响，自2月1日起，公司寿光五车间特种纸、寿光热敏纸和武汉牛皮纸三个系列产品每吨价格分别上调500元、300元和300元。公司相关负责人表示，上述产品价格已达到历史较高水平，后续价格可能还会上调。终端纸价上涨或对纸浆形成正反馈。
重点品种分析
甲醇 目前来看，非伊抵港量有缩量预期，2月进口趋紧。另一方面，主产区后期大概率加速排库，且传西南月底将恢复供气，导致市场对供应压力担忧；春节临近致下游部分工厂逐步降负停车；下游部分烯烃装置出现检修，利空上游。另外，自2020年12月23日以来，伊朗阿萨鲁耶园区的全部甲醇工厂遭遇限气通知，涉及共计825万吨甲醇产能将降负至60%，仅剩于495万吨产能生产。导致这一现象发生的背后原因是，伊朗天气太冷引发该国的天然气公司为了保障民用需求，暂停向甲醇工厂供气，导致天然气制甲醇装置被迫停产。从近期的天气情况看，2021年1月份伊朗较难结束限气，预计2月中下旬至3月恢复甲醇企业天然气正常供应的可能性比较大，3月份恢复正常供应的确定性最高。由此来看，由于低温气候导致伊朗天然气供应紧张，引发天然气制甲醇降负荷的事件驱动周期有望维持1.5-2个月。这一定程度上是利好甲醇价格的。不过，甲醇成本端因素可能促使短期行情反复，但基本面走弱预期凸显，现货已经开始下行，预计后市反弹力度不大，总体趋势偏弱，大方向依然是下行趋势不变，操作上逢高做空为主。 原油 从最新API数据来看，美国原油库存及成品油库存均有所增加，美国疫情形势依旧严峻，疫苗接种进程偏慢，油品需求继续承压，纽约的汽油、柴油、航空煤油裂解价差弱势震荡。供给端，由于沙特将在2-3月自愿额外减产100万桶/日，原油供需平衡表不会在冷冬疫情冲击下再次恶化，不过根据资讯机构Petro-Logistics统计数据，OPEC成员国去年12月减产执行率下滑至82%，较11月下降10%，以俄罗斯为代表的非OPEC减产执行率较12月下滑8%至64%，总体来看，OPEC+减产已出现松动迹象，且随着油价中枢上移，减产成员国的增产需求会愈发强烈。综合来看，短期内原油或将趋于高位震荡，前期多单可适时止盈离场。 尿素 现货市场涨跌互现，山东地区价格小幅下调10~20元/吨，江苏地区价格下调60元/吨。供应方面出现一定增量，行业开工率提升至55.81%，日产较上周提升2.62%。另外，企业库存也出现回升，周度增幅达到17.26%，一方面进一步增加市场供应量，另一方面说明下游备货节奏已放缓。需求方面，复合肥行业、三聚氰胺行业开机率因环保因素继续下降，验证需求走弱观点。整体来看，部分气头企业陆续复产，供给增量或给价格带来压力，短期不建议对尿素期价过分乐观。玉米 近期小麦水稻成交率快速走高，本年度拍卖小麦累计成交已超2000万吨。而小麦与玉米的价差已经快速扩大到历史极值附近，小麦价值高于玉米，而目前价格已经远低于玉米，价差已经处于非常不合理的区间，将倒逼小麦替代增加修复价差。另外玉米及替代品进口同比也是大幅增加。目前来看，前期盯着北港基准地现货来炒作期价已经不太合理。廉价的拍卖谷物和进口的大量替代将减少对国产玉米的依赖，进而拉低玉米价格重心。预计后期玉米和小麦价差将以玉米的下跌和小麦的上涨来修复，玉米期现货价格短期回调风险加大。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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甲醇：伊朗限气不及预期，甲醇短期仍然承压。 供给端:甲醇开工率86.73%显著高于五年均值80.64%。需求端:下游总开工率61.3%高于五年均值58.64%,但订单量环比减少1.8万吨且表观消费量环比下降59.9万吨，显示需求边际走弱。库存端:港口库存150.65万吨较五年均值99.45万吨增长51%，总库存950.2万吨较五年均值831万吨增长14%，库存压力已达极端水平。随着伊朗Najan(165万吨年)甲醇装置的重启，在限气窗口期内伊朗甲醇的产量不降反升，限气开始的时间节点也不及市场预期，信心受挫的情况下市场情绪偏...
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2025-02-06 15:38 
