近月，棉花在之前疫苗利好以及节日的刺激下逐步冲上万五大关，但近日受国内疫情复发影响再加上春节假期临近下游需求开始放缓，棉花价格承压回落。虽然昨日在USDA报告利好推动下，盘面出现一波反弹，但就在此时，即将被弹劾下台的特朗普又出来搅局，美国政府再次下令禁止疆棉，令本就受国内疫情影响愈发担忧的市场阵脚大乱，棉花市场再度崩溃。主力05合约今日报收14960，跌幅2.41%。
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产量下调消费上调，棉市受报告利好指引

据近日USDA公布的1月报告显示，2020/21年度全球棉花总产量为2457.4万吨，较上月下调22.6万吨，同比大幅减少201.8 万吨；全球消费量为 2519.6 万吨，环比上调2.1万吨，同比大幅增加285.6万吨；全球期末库存为2097.1万吨，大幅下调26.2万吨，同比减少64.4万吨。

从数据可以看出，棉花产量及期末库存双双出现下调，而对未来棉花消费也是预期向好，所以报告更偏利多。但本该利好继续向上突破的棉市却被未来可能存在的不确定及突发标志事件所击落。一方面因疫情变化年后消费不及预期及回落的可能性加大，另一方面，突发事件不断的美国在即将换代之时再次出现情况，双重施压之下，一心向上的棉花再度承压。

弹劾当天再出昏招，美国对华疆棉再施禁令

据路透社报道，当地时间1月13日，特朗普政府再次搬出“强制劳动”的借口，宣布禁止进口所有来自新疆地区的棉花和番茄产品。
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美国海关和边境保护局（CBP）13日表示，美国将对来自中国西部新疆地区的所有棉花和番茄产品实施区域禁令。这一行动适用于由新疆种植的棉花制成的原材料纤维、服装和纺织品，以及来自该地区的以番茄为原料的食品和种子。美国海关和边境保护局官员在新闻发布会上说，这项被称为“扣留释放令”的禁令也适用于在第三国加工或制造的产品。

这是美国海关今年发布的第四个“暂扣令”。2020年美海关发布的13个“暂扣令”中新疆占了8个。据估计，去年从中国进口到美国的棉花产品价值约90亿美元。这也是特朗普政府在任期的最后时间里，所采取对华强硬的最新举措，这一经济制裁将使得当选总统拜登就职后缓和中美关系变得更加困难。

虽然特朗普即将下台走人，但这项禁令已被下发，即使拜登上台意欲改善中美关系，也需要一定时间，而且未来局势仍存变数，疆棉还需在众多不确定性中承压向前。

疫情封锁逐步趋严，终端需求看盘下菜

前段时间随着疫苗的投放使用，对远期的消费有修复预期，海外市场进入了补库周期，一些商超、大卖场订单开始集中下发到国内加工厂；国内纺织服装业常规的秋冬季补单及春夏订单下发，一时间需求火热起来。据了解，目前国内家纺行业部分企业订单可至3-4月份。

但目前疫情仍然是厂家较为担心的问题，尤其河北省等地疫情形势突发严峻。不少下游企业在鼓励员工今年错峰返乡或者是留厂过年，这对于下游市场的行情走势将起到一定的影响。再加上春节的临近，下游纺企对于皮棉原料需求或将放缓，棉纺厂大都选择承接节前订单，而对节后订单谨慎，以防范风险。

综上，USDA报告对棉花未来预期向好，下调了产量上调了消费，郑棉本因受此影响缓慢上行，但特朗普下台前的一手突袭，引发市场不断担忧，叠加国内疫情复发运输难度加大不确定性增加，棉花市场信心大失，盘面价格承压跌落。所以，短期来看，郑棉或继续回落调整，需继续关注疫情恢复及海外政策动态。


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