今天回调了，原因无外乎两点：一是证监会[微博]再次严令禁止券商为场外配资提供便利，二是国泰君安率众新股发行，超级大象一来，市场自然也要让它三分。

　　现在的问题是，下跌空间会有多大，调整的时间会有多长，何时会迎来反弹？

　　那就必须得就事论事了，谈谈上面两个因素的影响。

　　禁止场外配资的事并不是什么新鲜事，只是在执行过去的文件而已，只不过比之前要求的更加严格。其实各大券商已经在清理不合规配资账户了，基本都暂停了新账户的接入，所以这个事本质上并没有特别大的影响，更多的是影响市场心理。

　　特别是前期涨幅比较高的小盘股影响最大，这也是导致创业板今天跌幅居前的主要原因，毕竟很多配资前期都流入了热门小盘股，今天这些股票跌幅居前也在情理之中。

　　但我们要弄清一个问题，这轮牛市是靠配资资金推动起来的吗？

　　当然不可能，正规的两融资金才两万多亿，何况配资呢，就算加上两融，这些杠杆资金也不可能推起本轮大牛市。现在两市每天的成交都可以达到两万亿，这些杠杆资金一天就消化差不多了，怎么可能是它们推动起庞大的A股牛市！

　　真正推动牛市的是大量的自有资金，包括千万股民入市的资金、公私募基金、险资券商等各路机构、游资以及大量的社会资金，它们才是造就本轮牛市的最大功臣！

　　“杠杆牛”的说法本身就很牵强，05-07年时，连两融都没有，不一样走出了波澜壮阔的大牛市吗？

　　下面说说新股发行，这个是最不用担心的事情，打新资金冻结就那么几天，很快就会回流了。而且往往等不到打新资金回流，很多资金就已经提前进场抄底了。所以周四周五申购最密集的两天，反而是介入的好时机。

　　如果你没有来得及减仓而被套了，请你认真思考一个问题：牛市是否已经结束了？

　　如果结束了，不管你现在是赚是亏，都要立即马上迅速地清仓并退出股市，三年之内不要再回来。

　　如果没有结束，后市就一定还会涨回来，各大指数都一定还会再创新高，你现在牺牲的只是时间，而空间一定还会再回来，所以盲目杀跌是不可取的。