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在连续上涨后，A股出现持续的震荡行情。面对市场震荡，很多投资者买基金都纠结究竟该长期持有，还是短期止盈赎回呢？

  坚持“长期投资”这条原则被说得很多，但还是有不少投资者对这种理念表示怀疑：“这么多年我一直坚持持有，结果不赚反而亏钱了”。

  对绝大多数投资者来说，要想在正确的道路上去坚持长期投资，真的很难。我们该如何正确地走好长期投资这条路呢？

  短期赎回VS长期持有 怎么选？

  持有一只基金的时间越长，获得高收益的可能性就会越高。

  2010—2020年期间，上证综指在经历一轮牛市后涨涨跌跌回到起点，10年累计下跌6.93%……反观基金取得了非常优异的超额收益——普通股票型基金指数涨100.65%，偏股混合型基金指数涨84.17%，远远碾压大盘。

  第一，频繁择时不可行。观测大盘和权益基金历年表现可以发现，不同自然年份基金的整体表现差别很大，如果从更短的时间维度来看，市场的随机性会被进一步放大，因此，最好的方式就是不去预测市场。

  第二，长期投资的受益确定性更高。据统计，A股整体ROE近年来虽然有所下滑，但始终保持在8%以上水平，是不错的长期投资标的。

  沪上一位基金分析人士称，在一个正常发展的权益市场，每一轮周期的价值中枢都会显著高于上一轮，所以，在持有8年以上周期(即经历完整的两个周期之后进入第三个及以上的周期)时，“回报效率”开始创出新高，并一路上行，最终实现权益市场长期的均值回报率。在A股市场，长期回报率可以高达15%左右。

  就主动管理型基金来说，优秀的基金经理会根据市场行情进行调仓操作，即使市场经历下跌，长期持有仍然可以创下净值新高。

  当然，投资要综合考虑风险偏好、预期收益率和资金需求等情况，如果您的风险承受能力不高，收益也达到了预期目标，那就可以考虑止盈了。

  人性是贪婪的，很多投资者也会害怕止盈后卖早了，那就不妨选择分批卖出，先将一部分收益落袋为安。

  投资其实是一个比拼耐力的漫长过程，越心急往往越容易震荡出局。短期非理性博弈并不能让大家感受到投资的真谛，投资者还是需要尽可能地树立长期持有的理财理念。

  如何做到长期持有？

  很多投资者都十分认可“长期投资”理念，但是做到的却不多。比如，A股市场不乏一些长期牛股，投资者可随时参与。但是，真正从这些长期牛股身上赚到钱的投资者却不多——要么犹豫错过机会，要么就是“拿不住”。

  第一，找一名长期主义的基金经理

  相较专业投资者，普通人更容易受市场波动影响，想做到长期投资，比较好的选择是将资金交给受过专业训练、秉承长期投资理念的基金经理。

  作为基金持有人，如果打算长期持有某位基金经理管理的产品，首先应该认同其投资理念。比如投资应该赚什么样的钱？是股票价格随机波动的价差收益，还是分享所投资公司成长的收益？在不同的投资理念下，基金经理的投资决策也会有所不同。

  对于长期投资来说，公司基本面和股价的长期表现将更为重要，如果你对此认同，就不妨选一位有着相同投资理念的基金经理。

  第二，检验长期主义投资者的投资效果

  作为一名普普通通的基民，买基金的最主要目的就是：赚钱。相信不少人心中的OS都是：长期主义虽然好，但能赚钱才是真的好。所以，想要说服基友们当一名长期主义者，还得拿出真正的利器：投资收益。

  认同基金经理的投资理念，还需检验在这一理念下的投资业绩能否可持续，是否经得起市场的长期考验。在价值投资者看来，持有一家好公司，公司盈利的持续成长最终将驱动股价长期上涨，因此不必太在意短期市场波动，但长期来看能获得较可观的回报。

  那么这里的长期究竟是多长呢？如果是高达30%的年化收益，收益率增长100%也需要3年之久。那是否可以说明，长期并非两年三载，起码也得是四年五载。

  从制定投资目标的角度来看，一般会将实现周期为3年以下的投资目标定义为短期投资，3—5年实现周期的投资目标可以定义为中期投资；实现周期为5年以上的投资目标定义为长期投资。

  而一些专业机构在对基金历史业绩做出评价时，会将3年以下定义为短期表现；将3——5年定义为中期表现；将10年以上定义为长期表现。

  也就是说，长期投资中的“长期”，起码是5年及以上的投资期限。

  所以，在作出期投资决策时，可以根据自己既定的投资目标，如10%、50%、100%、200%……再结合自己的投资水平如择基、择时、调仓等等，对长期做出正确的判断。

  审视完基金经理和投资业绩，如果投资者还拿不准，不妨看看“机构投资者持有比例”这一指标。一般来说，机构投资者更注重中长期收益，以长线投资为主，在选择基金时，更偏好风格清晰、回报稳健的产品。

  第三，设置最短持有期，管住频繁交易的手

  “纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。”就像一开始说的，很多投资者不是不知道长期投资的好，也不是没遇到过长期投资业绩出色的基金经理，但就是败在拿不住。

  有一组数据显示，单只基金持有时间1-3年的盈利概率在76%以上，而持有时间少于3个月的盈利概率仅有46%；且持有时间拉长，获得高收益的概率上升。所以普通人想炼成长期主义的投资者，还需要自己设限“入坑”，管住频繁交易的手。

  在具体选择基金时，可以重点从基金合约、基金经理和基金公司等三个纬度进行优选，重点选择合约灵活、基金经理经验丰富、风格多样、业绩优异、业绩回撤小，基金公司团队实力强的基金。

  长期投资一定不会亏吗？

  实际上，并不是所有长期持有的的人都是成功的，发生这种亏损的情况，往往是陷入了“长期投资”的误区：

  1、买入时的点位太高

  这一点也很好理解，对于一次性投资而言，进场时的点位基本相当于买入的成本。如果进场点位过高，成本就过高，那后续赚取收益的空间自然就较小，甚至有很大可能会亏损。

  测算在4000点以上的任一日买入股票型基金总指数，且持有不同期限的收益情况，可发现一直持有到第7年，都是亏损状态；直到持有第8年，投资收益才会翻红。

  2、盲目长期持有

  许多人误以为，基金长期投资就是要一直持有，坚决不能卖出。但其实，长期投资更应该理解为动态的长期持有，需要在投资过程中时常检视手中基金的情况，并据此进行优化调整，该止盈止盈、该止损止损，而不是一颗树上吊到老死。

  过往A股市场“牛短熊长”是常态，如果买入基金后不做后期管理，收益有可能如同过山车一样，逛了一圈又回到原点。

  但如果能在市场极为火热时，进行一定的止盈操作，整体盈利情况大概率能有明显的提升。而且从近十几年的市场来看，需要做止盈的时点并不多，只有2008年和2015年两次疯狂大牛市时，需要进行相应操作，其他的时点一般都不用太过操心。

  另外，如果不幸买到了品质较差的基金，即使长期持有意义也不大，最后仍然有很大可能会持续亏损。与其拿着不动、期待其逆风翻盘，还不如及时止损，尽早更换一只综合实力较强的基金，指望它帮你回本和创造超额收益。

  一般来说，对于长期业绩表现优秀的主动管理型基金，更加适合长期持有。

  基金投资绝不是买入并僵化地长期持有。我们的基金投资组合里，股基都是在根据市场的状况，做有效调整，才最终获得比市场更高的收益。

  想要投资效益最大化，不是放着不动，而是要制定合理的长期投资策略，根据后续市场情况调整仓位，比如市场估值过高、泡沫化，降低仓位；市场估值回归合理，提升仓位。

  不管怎样，购买基金后，小心陷入长期投资的误区，根据市场情况，调整基金组合。可以适度的以季度为中期，月度为短期的基金策略调整。

  没有永远的策略，只有根据市场及时调整，敬畏市场。以长期持有的心态进行投资，在适当的情况下落袋为安。

  最后，我们应该努力去克服人性的恐惧和贪婪，避免追涨杀跌。进行长期投资，不仅可以保持良好的心态经历波峰和波谷，剩下的交给时间，只要方向正确，复利效应给我们带来巨大的回报。

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