今日要素中监管政策较多，刑法修正案审议通过大幅提高了市场参与主体的违法成本，企业故意造假或中介协助造假有望减少，有利于提高上市公司质量，保护投资者合法权益。监管政策方面，打破垄断、所有金融活动依法纳入监管的政策近期持续加码，互联网存款产品下架、12月26日对蚂蚁集团的约谈均体现了国家对金融监管的决心。

市场估值方面，当前市场平均股价为20元，仍处于平衡市估值区间上限。市场趋势方面，沪指上周五涨0.99%，成交3590亿元。7月份来箱体成交均价3344点与60日、120日均线重叠，对近期沪指支撑作用明显。短期沪指再度站上年内上升趋势线，近期在中短期均线粘合态势下，可关注沪指方向选择。创业板综指上周五缩量涨0.76%,K线仍未站上已粘合均线与平均成本线，可继续观察3060点左右压力能否被有效突破。当前市场估值仍位于估值平衡区间上沿位置，在存量资金震荡市中整体估值提升有难度。

外部要素方面，短期看美国QE与财政刺激计划预期尚好，但仍需防范QE中期预期变化。内部要素方面，在政策“不急转弯”表述下，在央行近期大幅净投放背景下，市场对于国内流动性担忧有所缓解。刑法修正案的审议通过有利于价值投资风格延续，但打破垄断等监管政策对于大平台类上市公司或有影响。目前市场对春节躁动主线预期逐渐明朗，可继续跟踪顺周期与能源安全、国防安全、科技安全三主线。建议投资者继续以指数趋势为准做好风控，同时跟踪内外要素把握市场逻辑的变化。

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