从4900到5100，大盘多空争夺再上新高地。

截至6月11日收盘，沪指在连续两个交易日下跌后微涨0.3%。以银行券商为代表的蓝筹与计算机传媒为代表的成长在过去几日间进行了一轮行情转换，风格切换之快难以捉摸。

进入5000点后，调整加快分化愈发明显已成市场共识，日益恐高的心态变化也在日内行情中有所反映。

“越高位速度越快越容易出现危险，市场也是一样。风险逐渐加大，分散投资做好防守，离逃生门近一些。”日前，新华基金总经理助理、投资总监崔建波在接受《第一财经日报》记者专访时表示，其时刻关注市场可能出现的变化，一旦风险来临，提前做好准备。

离安全门近一些

“在风险逐渐加大的时候，你就需要做好防守，为撤退做好准备，至少应该有这方面的意识”，崔建波强调。

多空双方短暂的博弈后，沪指在6月5日攻下5000点。未曾休整，多方一鼓作气，在6月8日攻下5131点高地，剑指6000点。截至昨日收盘，沪指报收5121.59点，站稳5100点。

新增资金量与新增投资者数量已经成为目前牛市的一大重要推手。

证券投资者保护基金交易结算资金监控中心数据显示，6月1日至5日，投资者银证转账净转入额为9078亿元;同期，来自中证登数据显示，新增投资者数为149.91万人次。

“技术上大家都看6000点，行情走到现在强大的推动力和惯性很难停下来。”崔建波也表示，基本面外，“情绪面”也很重要。

因此，在有“情绪面”参与的市场中，不确定性增加，风险也随之变多。他告诉《第一财经日报》记者，其在时刻关注市场可能的变化，做好风险来临前的准备。“就像开车一样，视野足够开阔，前后左右、由远及近都能看清楚。包括投资也一样，市场发生变化，我们会根据一些情况的发生提前预判，进而采取措施对基金进行调整，不是发生了我们再调整，那样流动性会出现问题。”崔建波向记者解释道。

今年以来，表现突出的“牛基”大部分持股集中，集中持股在股市单边上升中净值表现得很好，但是在风险来临时如何做好防守就变成当下市场面临的首要问题。以6月8日创业板大跌为例，据本报记者不完全统计，今年来排名前20位的股票型基金与混合型基金当日净值均有不同程度的缩水，缩水程度在1.5%至4.5%之间不等。

“每天晨会我都会提到，离逃生门要近一点儿，离得近就是仓位的控制和品种适当的分散。”崔建波告诉本报记者，新华基金的大多数基金经理目前持仓较为分散，组合处于“进可攻退可守”的位置。

“分散的好处是容易减仓，持仓集中的话规模大，不容易跑掉”，崔建波说。

6月份以来，金融地产、煤炭有色等蓝筹开始补涨，特别是8日时银行、非银金融及石化双雄纷纷发力，力挺沪指站上5100点。

但市场开始出现担忧的声音：是否会像2007年下半年一样，蓝筹最后疯狂后牛市戛然而止?

崔建波判断，“大股票会有一轮补涨，因为当大股票便宜时，资金会像流水一样，流入估值洼地。”但崔建波认为，本轮牛市的起因和市场环境与07年大不相同，牛市以何种方式终结现在判断还为时过早。

改革与创新是主线

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