这个冬季“煤”火了！动力煤尾盘强势涨停，焦煤垂直“起飞”，谁会是下一个铁矿？

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发布时间：2020-12-21 12:28阅读：407

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12月9日，国内期市收盘，黑色系多数上涨，动力煤涨停，焦煤涨近6%，焦炭涨近2%，硅铁、锰硅跌逾2%；能化品大跌，LPG、橡胶、20号胶跌逾4%，苯乙烯、纯碱跌逾3%，原油跌近2%，PVC却涨逾3%；农产品中，苹果跌逾3%，白糖跌近2%。

消息快讯

1、花旗：预计铜将在2021年达到7800美元/吨，2022年达到8000美元/吨。

2、国家能源集团称，煤炭生产单位按照历史同期最高水平92万吨/日安排12月份计划；电力产业按照“确保完成全年发电任务基础上，全月发电量同比不降低、全年发电量实现正增长”的原则编制月度计划。

3、路透前瞻USDA12月月报：阿根廷和巴西的玉米和大豆2020/2021年度产量预期。调查显示，预计阿根廷玉米、大豆产量以及巴西玉米和大豆产量均较上月预估下调。

4、苯乙烯午后价格直线跳水，价格从7200线直接回落至7000以下，盘中跌幅逾3%，市场内恐慌杀跌，空头气氛浓郁。周三上午，国内苯乙烯市场偏弱整理。午间市场传言乐天装置恢复，或导致华东港口库存出现回升拐点，午后卖盘瞬间走软，成交低迷拖累市场商谈气氛。当前期货盘面弱势下挫，现货买气不佳，此外因低价货源流入华东对市场价格冲击较大。

重点品种分析

动力煤 现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价小幅上涨。秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量小幅增加。主产地煤矿安监力度趋严，部分煤矿因检修等因素供应有所减少，价格继续上探，多数煤矿认为，短期供应增量有限，而需求对价格仍有支撑。供应端来看，产区安全检查力度加大，中间环节港口累库艰难，供应紧张加剧，特别是高卡低硫煤稀缺，结构性供应紧张进一步扩大市场担忧；需求端而言，旺季已经到来，在水电消退后，煤电压力加大，下游企业采购积极。尽管进口端（除澳洲煤外）已经放开，外贸煤补充有所增加，将减轻下游企业采购压力，但印尼煤品质稍低，可能难以满足市场需求，并且国际大型煤矿捂货惜售情绪较浓，关注进口放开后是否能扭转国内供需紧张状况。目前市场核心问题在于供应，由于2021年春节时间在2月中旬，更接近2018年，从当时的电厂日耗走势来看，日耗向下的拐点出现在2月初，而1月日耗水平基本维持稳定运行。与之相比，2019年和2017年1月电厂日耗已经出现向下拐点。明年1月电厂日耗回落的节奏会相对更慢，这对供应提出了更高的要求，实际情况是目前中下游库存中还存在结构性缺货的问题，这进一步助力煤价上涨。如果要见到煤价实质下跌，需要主产区进一步增产或者澳煤进口出现放松，否则，煤价将延续强势，并且动力煤支撑强于焦煤。焦煤根据国家煤矿安监局《国家煤矿安全监察局关于全面深入开展煤矿安全生产大排查的通知》和2020年12月3日全国煤矿安全生产视频会议精神，为推进煤矿企业主体责任落实，消除各类安全隐患，有效防范和坚决遏制煤矿较大以上事故，确保河北省煤矿安全生产形势持续稳定，河北省应急管理厅在全省开展煤矿安全生产大排查行动。大排查从即日起到2021年底。在煤矿安监趋严的情况下，焦煤供应仍将偏紧。当前蒙煤通关量依旧维持在偏低的水平。在焦炭八轮提涨落地之后，下游焦化企业利润维持高位，企业生产积极性较高，需求端支撑仍在。在焦煤短期供应偏紧的情况下，焦煤仍以偏多思路为主。因为焦煤与铁矿同属钢材上游，关注钢材价格波动，如果钢材价格掉头，平仓出局较为合适。菜粕 CBOT大豆期价波动仍然是菜粕期价的主导因子，随着巴西大豆播种的结束，天气炒作进入休整阶段，外盘短期进入高位震荡，国内菜粕预期跟随进入区间波动。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，油厂豆粕库存较高，部分油厂胀库停机现象增加，现货宽松拖累价格，不过近期由于油脂的回调，盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿较强削弱现货宽松的拖累。菜粕自身来看，水产养殖逐步进入淡季拖累菜粕消费，不过进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存持续处于低位又为其提供供应支撑。综合来看，前期利多部分兑现，市场进入相对休整阶段，菜粕05合约短期或呈现区间反复波动，短期观望或者以回调做多思路为主。玉米供应端，雨雪天气逐渐消退，东北地区售粮进度加快，均偏高于往年同期，后续伴随深加工企业收购价格维持强势，农户售粮心态积极，预计售粮节奏仍然较快，短期内应持续关注产区农户售粮进度及明年春节前基层余粮情况。另外，华北雨雪天气较多，深加工企业原料到货量受限，原料库存环比小幅下降0.4%。同时，港口的玉米库存大幅堆积，预计短期内若雨雪天气减少，伴随囤粮心态积极，港口及深加工库存将不断上升。进口玉米方面，10月份进口玉米同比大增，创下历史新高，其中约89%均从美国进口，后续应关注进口美玉米集中到港对下游企业备货节奏的影响。需求端，饲料需求上，自繁自养生猪养殖利润回升，存栏仍处于持续恢复阶段，对玉米饲料需求有一定支撑；蛋鸡养殖利润仍未见好转，蛋鸡存栏较高，养殖户补栏积极性较差，淘汰意愿增加，鸡饲料需求表现一般。深加工需求上，淀粉加工利润有所回落，但相对较好，企业开机率受原料到货量下降的影响小幅回落，下游企业由于高价淀粉接货意愿不佳，短期内深加工需求相对持稳。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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