原油   隔夜内外盘原油震荡反弹，整体延续上行趋势。近期疫苗在部分国家投入使用提振市场情绪，同时美国财政宽松预期可能令美元进一步走弱，对原油等商品形成支撑。但目前市场仍有诸多潜在利空，因疫情反复，欧洲实施大规模封锁，对原油需求恢复形成拖累，而三大能源机构最新的月报集体下调原油需求预期，此外利比亚、伊朗等国产能预计将逐步恢复进一步加大市场供应压力。隔夜EIA库存报告好于预期，上周美国原油库存下降313万桶，精炼油库存增加16万桶，汽油库存增加102万桶。整体来看，近期疫苗层面的利好情绪在盘面持续兑现，同时美元持续走弱进一步支撑油价，但疫苗的预期与现实差短期尚无法验证，而欧洲大规模封锁带来的原油需求恢复预期减弱以及伊朗、委内瑞拉潜在的产能增量持续被市场无视，油价在上行中也面临持续的利空压制。走势上，暂维持偏强运行，但技术上超买随时面临回调风险。
沥青   昨日国内中海油华南及西南等地炼厂沥青价格上调，其他地区持稳。近期国内沥青炼厂开工负荷持续走低，南方等地市场供应略微偏紧，炼厂库存整体有所走低，这支持了炼厂提价意愿。需求方面，北方地区刚需基本结束，东北地区以焦化需求为主，南方地区有一定刚需支撑，下游拿货积极性较高。短期来看，部分地区资源供应偏紧的状况仍将持续，价格有望保持坚挺，但目前成本端涨势放缓，沥青现货在近期补涨后炼厂进一步大幅上调价格的预期明显下降。盘面上，成本端高位以及现货上涨继续支撑沥青盘面，近期走势预计震荡偏强，关注前高附近阻力。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格小幅波动，美联储主席鲍威尔：美联储可以扩大资产购买计划以进一步支持经济，显示了美联储宽松政策延续。EIA报告：截至12月11日当周 ，除却战略储备的商业原油库存减少313.5万桶至5.001亿桶，减少0.6%；上周美国国内原油产量减少10万桶至1100万桶/日；美国上周原油出口增加79.3万桶/日至262.7万桶/日；除却战略储备的商业原油上周进口542.4万桶/日，较前一周减少105.5万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1887.3万桶/日，较去年同期减少8.4%。原油库存超预期下降，给偏弱的现实需求带来一定程度提振。据海关数据显示，10月中国燃料油进口量为59.81万吨，环比减少11.78万吨或16.45%，同比减少36.66%；2020年10月中国燃料油出口量为125.22万吨，环比减少5.85万吨或4.46%，同比增加158.35%。在进口减少，出口持续维持强劲情况下，对燃油价格提振作用明显。综合分析：美国批准辉瑞制药与德国生物联合研发的新冠疫苗紧急使用授权申请，疫苗投入使用，提振了市场对油市需求的预期（近期疫苗事件与原油价格相关性较高，建议高度关注）推升油价上涨，在原油现实需求有边际增加迹象，强预期下仍维持多头配置，燃料油作为相关性强品种且基本面进出口利多，近期依然维持多头观点。
聚烯烃 夜盘PP/L价格继续弱势调整。主要生产商库存在64.5万吨，较上一工作日下降0.5万吨，降幅0.77%，去年同期库存水平大致在70.5万吨，周初常规大幅累库如期而至，周内小幅去库维持。据卓创调研，目前海外市场聚丙烯生产装置检修虽相对密集，东南亚地区整体供应紧张，但多套前期检修装置重启在即，东北亚地区多套前期检修装置已恢复正常生产，亚洲地区整体供应紧张局面后期或有所缓解。受海外市场装置重启预期影响，预期进口量增加，对价格有利空压力。在PP/L高产量，高进口，需求高位维持预期下，预计后市价格仍以震荡为主。
乙二醇 夜盘，乙二醇冲高回落。从现货市场来看，内盘乙二醇价格重心表现坚挺，市场商谈一般，目前现货报3945-3955元/吨，递3935-3940元/吨，商谈3940-3945元/吨，几单3940-3965元/吨成交；外盘MEG重心偏强整理，市场商谈在517-519美元/吨，日内船货515-517美元/吨附近成交。展望后市，短期市场交易低估值下成本抬升和主港去库逻辑，加之资金推动，乙二醇偏强运行。但中期来看，乙二醇自身供需压力大，作为液体化工品囤积不变，当前点位不宜过度追高，年底附近期价存在阶段性回落的风险。一方面，一月份进口量存在较强的回升预期，加之下游聚酯逐步落实检修，乙二醇主港累库预期强烈；另一方面，乙二醇新增产能压制明显，一月起陕煤渭化，湖北三宁，内蒙古建元等装置将陆续试车，产量释放预期浓重。另外，卫星石化，浙石化二期等大型项目也在积极推进中，乙二醇后期产能压力巨大。综上，乙二醇近期或高位整理，当前不宜追高；1月份累库压力明显，期价后期或有阶段性下滑行情，届时可高位轻仓试空。
PTA 夜盘，原油继续上涨，PTA偏暖震荡。从现货市场来看，整体商谈氛围一般，12月底货源报盘01-85至90，递盘01-100；本周仓单报盘01-37，递盘01-40；听闻12月货源成交参考2101贴水95自提、1月初货源成交参考2101贴水90自提。展望后期，PTA期价上涨的空间仍将由成本端给出，而供需面的压力将拖累期价上涨。中期来看，我们认为2021年油价中枢有望进一步上移，PTA绝对价格中枢也将提升，前期低位多单可继续持有。对短线投资者而言，短期应该关注原油价格走势，因为PTA供需面有走弱预期，若油价短期难以进一步上行，PTA上行动能亦将减弱。
短纤   夜盘，短纤高位略有回落。从现货市场来看，江苏直纺涤短维稳，半光1.4D 主流5700-5850元/吨出厂或短送，下游刚需采购；福建地区直纺涤纶短纤报价大多稳定，询单一般。在半光1.4D 主流报价在6000元/吨，实际商谈在5750-5830元/吨。从产销数据来看，短纤产销清淡，日产销为22%，部分工厂产销为50%，40%，0，30%，20%，60%，25%。展望后期，中长期，油价中枢抬升有望带动短纤原料PTA、乙二醇价格中枢逐步上移，加之短纤2021年供需面压力不大，是化纤品种中的多配担当，因此中期保持多头思路不变，前期低位多单可持有至明年3-4月旺季。短期来看，由于终端纺织服装订单已出现萎缩，高价之下下游纱厂跟进意愿不足，同时近期受限电影响，下游纱厂开工率受到影响，预计短纤进一步上涨动力或不足，或有阶段性调整，短线多单可适当减仓，若回调至20均线附近，可考虑再度介入多单。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯继续弱势下行。从现货市场来看，主流生产厂家不断下调苯乙烯报价，国产货成交吃力，终端下游工厂跟进心态依然谨慎，现货商谈在7300-7340，12月下商谈在7200-7230，1月下商谈在6710-6720。从库存数据来看，生产企业库存继续回升，主港库存虽降至低点，但下周港口或开启累库。本周生产企业库存在11.78万吨，较上周增加了1.18万吨；本周华东主港库存下降至3.94万吨，市场流通货源进一步收紧，但去库原因主要是因为本周到货量为1.43万吨，供应量低，但下周将有5.7万吨的货物抵港，累库预期明显增强，华东主港或迎来累库拐点。综上，01合约缺乏上行动力，若60日均线无法有效支撑，期价或继续下行，直至苯乙烯生产利润被压缩至0。
液化石油气    夜盘PG01合约小幅下跌，短期走搜偏弱，从盘面走势上看3900元/吨整数关口仍有较强的压力。隔夜美国EIA公布的原油库存数据下降，油价继续走高，油价的走强对液化气有较强的支撑。回到液化气方面：近期现货持续上涨之后，下游观望情绪开始升温。16日广州石化民用气出厂价稳定在3818元/吨。港口库存方面：上周华南港口库存环比下降9.95%至47.27%。按照卓创统计的船期数据显示，12月中旬华南地区仅4船冷冻货合计15.4万吨到港量，环比略有下降，预计后期华南港口库存仍将下降。目前液化气暂无明显利空，短期仍以震荡偏多的思路，但PG01合约临近交割，期价将逐步向现货靠拢，策略上01合约低位多单可以考虑逐渐减仓。
甲醇   甲醇期货重心窄幅上移，最高触及2525，不断刷新年内新高，但盘面冲高窄幅回落，下滑至2500关口下方运行，结束五连阳。国内甲醇现货市场气氛继续回暖，部分地区价格稳中拉涨，但沿海地区价格出现松动。西北主产区企业报价暂稳，内蒙古北线地区商谈1880-1930元/吨，南线地区商谈1900-1920元/吨。近期甲醇价格上调后，生产厂家签单顺利，出货较为平稳，部分出现停售现象。企业库存压力相应得到缓解，心态跟随改善。下游市场刚需接货为主，对高价货源存在一定抵触情绪，实际放量未有明显提升。受到部分地区装置停车检修及降负的影响，甲醇供应端有所好转，但需求端跟进仍显乏力。近期甲醇近期价格虽推涨，但供需结构未有实质性改变，现货价格持续贴水，市场利好刺激不足，短期05合约或反复测试2500关口压力位，多单可适量减持。
PVC PVC期货延续弱势调整态势，盘面低开低走，重心跌破20日均线，回踩7650一线附近支撑逐步止跌，多头继续减仓，录得三连阴。国内PVC现货市场气氛跟随走弱，各地主流价格陆续下调，市场观望情绪渐浓。西北主产区企业暂无库存和销售压力，交付预售订单为主，但厂家心态受到影响，部分出厂报价快速调整，下调幅度达到200元/吨。期货、现货价格双双下行，市场参与者操作偏谨慎。贸易商积极排货为主，报价走低，存在降价让利行为。而下游市场买涨不买跌，采购积极性欠佳，高价货源成交明显受阻，实际放量有限，商谈价格松动。市场到货情况较前期改善，华东地区市场价格跌幅明显，PVC社会库存连续两周回升，超过去年同期水平，进入缓慢累库阶段。原料电石采购价上涨后维持稳定，供应仍显不足，PVC企业到货一般，电石价格相对坚挺，高成本传导至下游，PVC生产企业利润被挤压。PVC市场结构呈现近强远弱，01合约当前深度贴水，随着供需紧张情况逐步缓解，期价将进入调整阶段，隔夜夜盘重心继续下行，跌破7650支撑位，05合约回踩7350附近支撑，操作上可逢高试空。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105高开低走，全天继续偏强。夜盘高开低走，震荡偏弱。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，日度参考价停止上涨。秦皇岛港库存水平小幅增加，锚地船舶数量微幅增加。港口方面，发运利润支撑下上游发运积极性提升，受产地资源供需紧张影响，发运增量受限。相关部门表示后续将通过增加供给，调节需求，引导市场煤炭价格稳定在一个较为合理的水平上，目前已有多地发布“限电”措施，政策调控逐渐发力，港口市场受此影响挺价情绪有所降温，贸易商报盘增多，部分卖方出货意愿增强，下游终端对较高报价采购谨慎。从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头增仓较多，建议01看空，05看多，可以考虑空01多05的反套操作，05合约上方压力位700元。
橡胶   沪胶周三夜盘窄幅整理，二次探底是否结束仍需观察。国家发改委预计，2020年国内汽车产销量将达到2500万辆左右，基本恢复到上年水平。此外，新冠疫苗陆续投放，国外疫情有望逐渐缓解，未来橡胶消费形势保持乐观预期。所以，短期内供应压力及下游需求疲软对胶价的影响不会很大，10月底以来沪胶调整走势表现为收敛震荡，夯实底部支撑后胶价再次向上突破可期。维持中线做多思路。
纯碱   夜盘纯碱期货震荡偏强运行，主力01合约平收于1393元。现货方面，国内纯碱市场横盘整理，市场交投气氛持续好转。骏化纯碱装置15日夜间停车，天津碱厂开工4成左右，其近期有检修计划。近期西南地区限气，重庆碱胺开工负荷下调至7成左右。重庆湘渝盐化开工7成左右，耀隆化工开工7成左右。进入12月份，青藏铁路公司车皮紧张，当地部分厂家反映车皮申请困难，对发运造成一定影响。近期纯碱厂家出货情况好转，华中、华东、西北地区纯碱厂家控制低价接单，个别厂家意欲小幅拉涨价格。上周纯碱企业库存142万吨，与前一周持平略降，显示当前纯碱的供过于求态势得到阶段性缓解。同时要看到纯碱整体的供过于求态势将在一季度延续甚至有所加强，在高库存压力下，纯碱难以持续拉涨，建议纯碱企业把握5月合约反弹高点的卖出套保机会。
尿素   周三尿素震荡回升，主力01合约涨0.63%收于1757元，05合约走势较强。从供应面来看，外围工厂气头企业仍有停车计划，日产仍继续下滑，行业开工有望降至12万吨附近，供应量的收紧给高位行情带来支撑，今日两广、东北市场小幅拉涨10-30元/吨。需求面来看，主流区域受环保影响，刚需跟进力度有限，工厂出货承压下，部分企业报盘有所下调。整体来看，区域价格涨跌互现，主要原因在供应基本面上，但基于整体供应缩紧情况下，工厂仍保持坚挺心态，价格方面或将延续坚挺态势，波动幅度有限。我们认为，当前国内原燃料成本明显高于国际水平，估计年前年后以内循环逻辑为主。期货主力换月在即，建议01合约持仓移至05合约继续持有。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注